2025年全球新興市場股市飆升近三成，大幅超越美國與開發國家，多國指數創紀錄新高，吸引美股資金關注。

今年全球新興市場股市展現強力反彈，MSCI Emerging Markets Index（摩根士丹利國際新興市場指數）自年初迄今已漲逾30%，大幅領先美國為首的發達市場指數（僅漲約20%），震撼華爾街。希臘股市更狂飆44%，預計明年將晉升為開發市場，彰顯新興經濟圈正由長期低迷轉為活躍主導。

投資管理巨頭Ninety One指出，2025年可視為新興市場「改變的一年」。基金經理人Varun Laijawalla強調，過去15年資金偏重美國與開發市場，而今年美元走弱後，資金流向新興國家顯著。美元指數至今下跌約9%，使新興市場債務負擔減輕、資金流動性提升，帶動投資人重新配置全球股票部位。特別是中國、韓國等國，在公司治理改革、民間資本回歸、AI科技新勢力崛起——中國DeepSeek力抗美國AI，企業大量股票回購並提高股息分配，金融結構根本性改變。

企業的淨發行量下降，加上IPO潮退卻，中國股市過去的稀釋效應正快速消退，本年度出現大量回購與資本重塑，為新興股市帶來資金「追價」新契機。投資人開始認知，這波資本行為轉折，未來有望成為新興市場的長期上漲「順風」，而不再只是短線修復。

另一亮點是拉丁美洲的政治與經濟高變局。阿根廷、智利等國右派政策推動改革氣氛濃厚，美國資本流入加速，加上能源與金屬等原物料需求暴增，讓拉美市場成為AI基礎設施與全球新創科技的主要受益者。美國投行JP Morgan策略主管Mislav Matejka預期，新興市場2026年將迎來連續第二年超越美國與歐洲股市，吸金效應持續擴大。

雖然全球主要投資人在配置部位上，新興市場仍享有3至5成的估值折價，反映未來上漲空間巨大。但對比過往，新興市場固定收益、匯率表現俱佳，而全球AI產業鏈的滲透，也加速對新興市場資源、勞工及基礎建設的需求。面對美國消費旺季ETF（如XRT）、Amazon(AMZN)等美股明星吸引短線資金，新興市場的中長線邏輯和資產配置正變得難以忽視。

展望未來，儘管部分地區仍有政治風險或監管不確定性，整體新興市場已呈現基本面與資金共振的新格局。專家一致認為，若公司治理進一步提昇、資本結構持續優化，2026年新興市場股票有望再造高峰，成為全球投資組合不可或缺的一環。

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