亞洲鋼市近期出現價格分歧，鋼鐵龍頭中鋼(2002)即將公布2025年1月及第一季的盤價，在原物料成本高檔與區域需求分歧的背景下，市場普遍預期中鋼將採取平盤或象徵性小漲策略。中國大陸主力鋼廠如寶鋼、本鋼與鞍鋼最新熱軋盤價每噸均上調人民幣100元，反映成本轉嫁壓力與內需穩定。但同時，東南亞鋼廠如越南和發與河靜鋼鐵則宣布熱軋價格下修，顯示當地需求疲弱。

中鋼方面指出，儘管上游成本仍高，但考量整體市場需求仍未顯著回溫，預料漲幅將低於中國鋼廠，若不調價或僅象徵性調漲，可平衡利潤與國際競爭力，並維穩國內下游客戶信心。此外，公司11月合併營收為253.68億元，雖月增3.70%，但年減達12.59%，累計前11月營收為2,916億元，年減11.87%，反映整體鋼市疲軟仍未扭轉。董事長黃建智強調，中鋼將主動出擊應對挑戰，持續推動轉型強化競爭力。

中鋼(2002)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

中鋼(2002)為台灣最大鋼廠，屬基礎原物料產業，主要營業項目為煉鋼及鋼品製造。近期推動精緻鋼品開發以強化抗景氣波動能力，2025年11月營收253.68億元，月增3.70%、年減12.59%，創近五個月新高，顯示短期出貨有回升跡象，惟中長期營運仍承壓。公司預期全年將出現虧損，但虧損幅度正逐步縮小，看好明年全球鋼市復甦與精緻鋼品產能擴展。

籌碼與法人觀察

截至目前，中鋼(2002)法人尚未大幅進出，但整體投資人聚焦於即將公布的盤價政策。主力籌碼趨於保守，等待盤價定價結果及後續營收變化。法人普遍關注中鋼在原物料高成本壓力下如何維護利潤及市占。若第一季盤價開出平盤或小漲，將有助持股信心穩定，有利中鋼股價短期波動收斂。

總結

中鋼(2002)面臨亞洲鋼市價格分歧與成本高漲等複合挑戰，市場關注的盤價決策將左右未來營運表現與股價走勢。隨著明年鋼市需求預期回升與精緻鋼品發展持續推進，建議投資人密切觀察盤價公布時點、法人動向及全球鋼價走勢等變數，做為後續評估中鋼走勢的關鍵依據。

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