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日央放鷹，比特幣重挫，四大指數觀望臉黑
昨(1)日日本央行總裁植田和男表示，將考慮12月升息的利弊，酌情做出決定，鷹派訊息導致市場調整對日本央行升息預期，法國巴黎銀行(BNP Paribas)、巴克萊(Barclays)和摩根大通(J.P. Morgan)陸續將日本升息時程，從2026/01提前至2025/12，並等待更多企業就業與薪資數據做為風向判斷，日元昨(1)日一度向上挑戰月線，並導致日股表現承壓，
(日元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(日經指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
只是，之前同樣提及Fed 12月的利率會議降息預期突破8成，除了預期利差收窄導致套利交易有平倉風險，也導致市場評估以日幣購買風險資產的交易成本變高，且於Fed部分，市場也仍等待將公布的小非農數據作為風向調整依據，加上風險性資產比特幣(Bitcoin)昨(1)日暴跌，一度摜破85,000美元大關，同樣引發觀望，昨(1)日美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.07~0.90%。
延伸閱讀：12月利率會議降息預期突破8成
(比特幣走勢 資料來源：Google)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美股四大指數表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
ISM製造業PMI 11月萎縮速度加快
美國11月標普全球製造業PMI終值錄得52.2，高於前值的51.9，
(美國11月標普全球製造業PMI 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國11月ISM製造業PMI錄得48.2，低於市場預期的49，與前值的48.7，
新訂單指數錄得47.4，低於前值的49.4，
生產指數錄得51.4，高於前值的48.2，
就業指數錄得44.0，低於前值的46.0，
供應商交付指數錄得49.3，低於前值的54.2，
庫存指數錄得48.9，高於前值的45.8，
客戶庫存指數錄得44.7，高於前值的43.9，
價格指數錄得58.5，高於前值的58.0，
訂單積壓指數錄得44.0，低於前值的47.9，
新出口訂單指數錄得46.2，高於前值的44.5，
進口指數錄得48.9，高於前值的45.4，
(美國11月ISM製造業PMI 資料來源：Institute for Supply Management)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，標普全球(S&P Global)昨(1)日公布的製造業PMI終值數據錄得52.2，高於前值的51.9，為連續第4個月表現成長，主要為企業對前景看法轉佳，生產穩健，就業人數成長所推升，不過需求增幅放緩，銷售疲軟，導致產業前景受限，成品庫存也連續第2個月表現成長，通膨壓力續處歷史高位，
標普全球市場情報首席商業經濟學家Chris Williamson對本次數據表示：「製造商生產的商品數量增加，但往往找不到買家。這種持續強勁的生產成長與銷售低於預期的疲軟組合，導致未售庫存急劇上升，倉庫中未售出庫存的數量，達到2007年以來最高。這種無計劃的庫存累積通常是未來幾個月產量減少的前兆。利潤率同時受到銷售不佳、激烈競爭及投入成本上升的壓力影響，後者廣泛與關稅相關。」
(美國11月標普全球製造業PMI_價格走勢 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國供應商管理協會(Institute for Supply Management)昨(1)日發布的報告顯示，美國11月ISM製造業PMI月減0.5個百分點至48.2，並且分項來看，新訂單指數月減2.0個百分點至47.4，連續第3個月收縮，生產指數月增3.2個百分點至51.4，於物價部分則持續保持擴張，月增0.5個百分點至58.5，不過，積壓訂單月減3.9個百分點至44.0，於就業部分，月減2.0個百分點至44.0，
ISM®製造業企業調查委員會主席Susan Spence表示：「11月美國製造業的萎縮速度加快，供應商交付、新訂單、就業人數下降，為PMI月減0.5個百分點的主因，需求指標部分，積壓訂單、新訂單的月減表現，與新出口訂單、客戶庫存指數月增兩兩互抵；產出部分大幅擴張，只是就業萎縮更快，本次調查中有高達67%(持平10月數據)的小組成員回報，管理員工人數仍然是他們公司的常態，而不是招聘。」
(美國11月ISM製造業PMI_分項 資料來源：Institute for Supply Management)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(1)日美元指數終場收跌0.03%，仍未能搶回月線。本週數據留意週三(3)美國11月ADP就業人數、美國9月進口/出口物價指數、美國9月工業/製造業產出、產能利用率、美國11月標普全球服務業PMI終值、美國11月指數全球綜合PMI終值、美國11月ISM非製造業PMI
週四(4)美國11月挑戰者企業裁員人數、當週初請領失業金人數、美國11月全球供應鏈壓力指數
週五(5)美國9月PCE物價指數、美國9月個人支出、美國12月密歇根大學消費者信心指數初值
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
等待就業數據、主席人選，金市震盪高位築底
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國兩會對2025經濟成長率預期目標訂在5%，不過中國須留意：
◆10月政策初顯成效，但內需仍不足(10月CPI年率翻正、PPI降幅收斂)，(中國10月官方製造業PMI續收縮)，(雙十一天淘表現恐不如預期)
◆失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(2Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，
雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(2)日收漲，月、季線，上證今(2)日收跌，多空續爭季線，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(1)日美元指數終場收跌0.03%，仍未能搶回月線，收復月線前，相對為美元計價的金市多方讓出表現空間，2、3、5年期美債殖利率收漲劍指月線反壓，收復季線前，相對有利金市多方力道，
此外，市場持續預期12月Fed仍將降息1碼，且Fed官員先前談及對話風向時，多位官員認為就業市場有下行風險，通膨部分雖然長期錨定仍穩，不過短期部分也無法排除揚升可能，同樣有利金市底部支撐，本週市場等待月初公布的小非農，作為12月利率會議前的風向球，在Fed主席部分人事可能替換也令市場較為審慎，昨(1)日黃金/美元終場收漲0.28%，以4,232.12美元/盎司作收，突破11/13前高。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
俄羅斯煉油廠再度遭襲，兩油上探月線
油市上，供給面部分，OPEC 11/30會議紀錄顯示：「1Q26暫停進一步增產。」與先前11/02方向相同，顯示OPEC雖試圖搶回市占，但也擔憂供給過剩風險；11/13 EIA公布的油報，預計全球石油庫存將在2026年持續成長，這將在未來幾個月對油價構成下行壓力
川普(Donald Trump)過往06/23時曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，且11/17首段提及，川普(Donald Trump)表示「受惠汽油、能源價格走低，美國人民的生活成本正在大幅下降」，同樣強化川普(Donald Trump)透過油價控制通膨的觀望，於Fed回到2%通膨錨定點之前，不利於油價走高，
事件部分，昨(1)日剛提及，先前俄烏雙方於協談期間，戰場仍互有攻防，令市場等待協談的明確風向，而而今(2)日清晨，俄羅斯奧廖爾州利夫尼市發生無人機襲擊，引發大火，襲擊目標很可能是當地煉油廠。地區州長安德烈·克雷奇科夫(Andrey Klychkov)證實，無人機連夜襲擊該地區，導致燃料和能源設施發生火災，但沒有具體說明是哪些設施，持續令市場在俄烏協商確認簽署之前，仍審慎看待雙方消息，美、布油昨(1)日終場分別收漲1.76%、1.69%，上探月線，
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
中國車企產銷迅猛，小米總交付超50萬輛，遠高年初目標
S&P500指數11大板塊跌8漲3，能源、非必須消費品2大板塊終場分別收漲0.96%、0.06%，表現較佳，公用事業、醫療保健2大板塊終場分別收跌2.34%、1.50%，表現較弱，
(標普11大板塊表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
成分股中，Synopsys、Deckers Outdoor Corp.終場分別收漲4.85%、4.53%，表現最佳，Moderna、W R Berkley Corp.終場分別收跌7.01%、6.06%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅1.09%，Amazon漲幅0.23%，Netflix漲幅1.44%，Apple漲幅1.52%，Alphabet跌幅1.56%，
道瓊成分股跌多漲少，Walt Disney、Nike終場分別收漲2.20%、1.82%，表現最佳，Merck & Co.、Amgen終場分別收跌2.86%、2.31%，表現最弱。
(道瓊成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
費半成分股跌多漲少，Astera Labs Inc.、ASML終場分別收漲4.84%、2.64%，表現最佳Broadcom、Credo Technology終場分別收跌4.19%、3.64%，表現最弱。
(費半成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
值得留意的是，車市部分，先前提及Tesla在歐盟區交車市佔下滑，並且勁敵比亞迪在歐盟區的交付量，除倍增以外，於市佔也明顯走高，
延伸閱讀：Tesla歐盟區市佔下滑，比亞迪交付倍增
時序進入12月初，比亞迪昨(1)日公布交付數據顯示，11月份
新能源車產量47.41萬輛，年減12.28%，銷量48.02萬輛，年減5.25%，
乘用車產量46.91萬輛，年減12.61%，銷量47.49萬輛，年減5.77%，
純電動產量23.36萬輛，年增11.86%，銷量23.75萬輛，年增19.93%，
插電式混合動力產量23.55萬輛，年減28.19%，銷量23.73萬輛，年減22.40%，
11月累計
新能源車產量411.75萬輛，年增7.29%，銷量418.20萬輛，年增11.30%，
乘用車產量406.48萬輛，年增6.40%，銷量413.06萬輛，年增10.42%，
純電動產量203.11萬輛，年增27.89%，銷量206.60萬輛，年增32.67%，
插電式混合動力產量203.36萬輛，年減8.89%，銷量206.46萬輛，年減5.45%，
(比亞迪11月產銷數據 資料來源：比亞迪)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，小米也公布最新交付進展，於2024/04/03迄今，累計總交付已超過50萬輛，並且11月單月交付量持續超過4萬輛，於2025的交付量，已確定超過2025年初設定的35萬輛，
(小米公布11月交付 資料來源：小米微博)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
並於昨(2)日再度發布貼文，表示開放「現車選購」功能，包含全新現車、官方展車、準新車。且所有現車都已過質檢，部分車款經官方修復，皆為未登記車輛。可快速取車、享完整原廠保固、售後，部分車型可享優惠。
並表示12/03 10:00 開放給全部用戶，於12/26 24:00前鎖單，有利4Q25衝刺交付數量。在中國車企交付接連告捷的夾殺下，加上歐盟區市占明顯下滑，並不利Tesla第四季度的產銷表現，Tesla短線持續聚焦機器人新賽道能否如期克服手部設計難題，並於1Q26進入量產，
(小米開放現車選購衝刺4Q25交付數量 資料來源：小米微博)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Tesla日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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