S&P 500第三季獲利年增近12%，十產業齊報佳績；策略師看跌幅是常態修正，年底企業獲利與經濟動能共同支撐美股行情。

在全球政經動盪中，美股企業財報卻給市場帶來正向驚喜。根據Oppenheimer Asset Management最新分析，S&P 500指數中已有91%成分公司（452家）公布第三季財報，整體每股獲利較去年同期成長了11.75%，營收也成長8.2%，顯示美國大型企業依舊展現強勁營運韌性。更令人注目的，是指數十一大產業中高達十個產業皆呈現正成長，即使面對通膨、利率、地緣政治等不確定因素，企業持續展現高獲利能力。

市場近期出現調整，主要股指下跌引起投資人疑慮，不過Oppenheimer首席投資策略師John Stoltzfus認為，這波下跌僅是健康的獲利回吐，屬於「修剪」行情，而非更深層的趨勢逆轉。Stoltzfus強調，「目前股價回檔現象，更像是理性回調，而不是系統性崩跌的開端」，建議投資人勿過度恐慌。

以SPDR S&P 500 ETF (SPY)與Invesco QQQ Trust (QQQ)等追蹤ETF來觀察，投資資金並未大幅流出，顯示資本市場仍然相當穩健。企業獲利超預期，伴隨美國年終消費旺季逐步到來，企業及消費動能雙雙推升年底行情的底氣。

數據背後也反映出產業面的集體復甦。金融、科技、消費、工業等多元領域同步報佳績，不少大型企業成功抵禦了利率上升壓力和原物料波動，可預期，若美國政府順利解決支出與預算問題，加上聯準會考慮持續降息，將有利於企業資本支出及盈利擴張。

展望後市，雖然部分市場人士擔憂ETF資金可能出現持續性流出，但只要美國宏觀經濟數據不失速，企業獲利維持高檔，資本市場結構依然健康。策略上，投資人可適度布局追蹤S&P 500、道瓊與那斯達克相關ETF，並關注企業獲利與經濟指標走向。

總體而言，美股近期雖有震盪，但核心基本面無礙，企業獲利與營收同步創高，產業復甦力道強勁。年底行情值得關切，惟投資人須留意政策面、資金流等結構性變數帶來的短線波動，審慎調整投資組合，等待市場資金再次聚焦強勢企業及產業板塊。

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