Amazon雲端業績強勁反彈，AWS加速Capex投入，雲端龍頭大舉押注AI基礎建設，產業競爭火花四射。

美國雲端產業於最新財報季掀起激烈競爭，Amazon（AMZN）成為市場焦點。第三季財報揭示，Amazon營收年增13%至1801.7億美元，其中雲端部門Amazon Web Services（AWS）業績加速成長，營收達330億美元，年增率攀升至20.2%。AWS重返高速成長軌道，跡象明顯壓過先前市場對於Amazon雲端成長力道不足的疑慮。

AWS在第三季大動作擴充AI基礎建設，資本支出（Capex）高達342億美元，超過市場預期。AWS更於本季啟用耗資110億美元的AI資料中心專案「Project Rainer」，內含近50萬顆自家Trainium 2晶片，預計年底將倍增至百萬顆以上。執行長Andy Jassy明言：「我們正以歷來最快速度擴充容量，AI與基礎設施需求強勁，投資更要加碼。」他進一步預告，四季AWS將再新增1GW算力，並承諾至2027年容量再倍增。

這場雲端AI资本競賽不只Amazon，Microsoft（MSFT）Azure及Alphabet（GOOG）Google Cloud同樣加速投入，可見三大雲端龍頭全力押注AI算力，形成新一波科技硬體基礎建設競賽。AWS在規模上雖已領先，但微軟與Google皆在新客戶與AI產品多元布局使增速逐漸拉近。財報顯示，本季三巨頭Capex支出全數超出市場共識，顯示雲端服務商短期內將持續高強度投資。

除雲端外，Amazon其他高毛利業務如廣告也繼續成長，國際區營收年增14%。然而，重資本投入導致本季Amazon綜合營運利潤數字受特殊費用擠壓，有效排除這些費用後，才看見本業獲利能力強化。管理層對第四季展望樂觀，預估營收區間2060億~2130億美元，年增10~13%，並預告明年資本支出將進一步擴大。

業界觀點多肯定Amazon激進AI投資戰略，認為雲端基礎建設競賽推升整體產業進入新的周期。部分分析師提醒，雲端三巨頭超預期投資雖有助長期競爭力，但產業競爭也可能壓縮獲利空間，且全球經濟環境變化仍需留意。展望後市，可以預見AI驅動的雲端基礎設施，勢將成為全球科技產業轉型再升級的核心成長動力。

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