日本+0.75%，韓國+2.70%、AMD +23.71%、TSLA +5.45%、SMCI +5.12%、MSFT +2.17%、GOOG +2.05%、META +0.72%、AMZN +0.63%、AAPL -0.52%、NVDA -1.11%

(+)SanDisk、美光因客戶上修交貨量暫停報價，三大原廠惜售態勢加劇，DRAM及NAND漲幅達20%。業界預估，DDR4、DDR5及NAND Flash第四季漲價20%，延續至年底，迎來超級循環。群聯、南亞科、華邦電可望受惠。

(+)鴻海9月營收8371億元，創歷史新高，月增38%、年增14.2%；第三季營收2.05兆元，季增14.5%、年增11%，為單季最佳；前三季營收4.72兆元，年增16.3%，創同期新高。受惠AI機櫃出貨及消費智能產品新品拉貨。第四季AI機櫃及ICT產品旺季持續，營運逐季成長。

(+)鉭質電容繼切入GB300等GPU伺服器之後，再獲CSP導入ASIC伺服器，由於鉭電產能稀缺，基美（KEMET）、AVX、Vishay、Panasonic四大廠囊括全球主要市占，大廠呈現個位數～數倍等程度不一的漲價幅度，據悉這一波漲價幅度依據規格從個位數、雙位數到數倍不等，且每一家鉭電廠均有程度不一的提價動作。

(+)AMD昨宣布與OpenAI達成晶片供應協議，同時賦予入股約10％股份的權利。根據這份為期多年的協議，超微將向OpenAI供應數十萬顆晶片，每年可望帶來數百億美元營收。此合作案是AI產業最大規模GPU部署計畫之一，也讓超微正式成為OpenAI的核心戰略夥伴。

(+)美系券商再度調升華邦電、力積電、愛普目標，主流 DRAM 廠已完成第四季報價，已確認進入上行循環，預期2408南亞科4Q的ASP上漲約 20%，今年轉虧為盈。由於券商預估未來三季 DDR4 將出現 10–15% 的供應短缺，所以漲勢蔓延到DDR3，預期漲幅也正快速跟進中。NAND的部分，主流 NAND 廠 開始尋求產能支援（～觀察SanDisk 已與力積電接觸）顯示供應緊縮。

(+)美系券商觀察T-glass短缺對BT影響比預期嚴重。因為更多的T-glass 去分配給 ABF，導致 BT 供應短缺更為嚴重，預期未來會有雙位數的供給缺口。且預期會有5-10%的實質漲價。另預期下一輪（今年底）Trainium3基板出貨預估較現階段高 40–50% ，預期三家12月開始供應，合計15萬片/月。綜上，券商觀察PCB/CCL有供給缺口，狀況會延續到明年2-3季。

注意自結(8月EPS)：
5475 德宏：-0.03 (YoY +62.50%)
1815 富喬：0.24 (YoY +580%；由虧轉盈)
5314 世紀*：0.33 (YoY +3200%)

愛德恩 - 小朋友學投資

我是愛德恩，過往在麥格理證券交易部當台灣區副總，現在是一名投資作家，目前正在經營「小朋友學投資」，在爆料同學會擁有數十萬粉絲，各大平台也有破萬粉絲持續關注。