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貝森特：「上訴失敗可能返還一半稅收。」
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)對於最高法院裁定川普(Donald Trump)實行的關稅非法部分表示：「這裡有很多內容需要解讀，讓我們分幾個部分來談。第一，總統正在使用《經濟緊急權力法》。到目前為止，我們有兩種類型的關稅。第一是互惠關稅(reciprocal tariffs)，但我不太確定該如何把這個與芬太尼危機聯繫起來，每年有十萬、二十萬美國人死於這種跨境流入的毒品。為什麼總統不能利用關稅來阻止這件事呢？第二，關於互惠關稅，我們已經在『貿易平衡的臨界點(tipping point)』上採用這項措施。這正是造成緊急狀況的原因，而我們正在努力讓貿易回到平衡狀態。」
但被主持人詢問到「如果最高法院裁定對您不利，這些關稅被推翻，政府是否準備提供退稅(rebates)」時，貝森特(Scott Bessent)表示「我有信心我們會在最高法院勝訴。但還有許多其他途徑可以採取。這些(訴訟)確實削弱川普(Donald Trump)總統的談判立場，但有許多辦法可以處理。而且要記住，這件事不是關於金錢，而是關於平衡。金錢只是附帶的。」再度被追問是否準備提供退稅時則鬆口表示：「我們可能必須退還大約一半的稅收，那對財政部將是非常糟糕的事。」此外，因美國最高法院昨(9)日同意就川普(Donald Trump)全面徵收全球關稅的合法性作出裁決，口頭辯論安排在11月首週，令關稅的短線焦點落於11月初，昨(8)日美股四大指數全數收漲，漲幅介於0.25%~0.84%。
(Bessent表示，如果真的裁定不利，提供退稅，可能必須退還大約一半的稅收 資料來源：NBC News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
年度非農大修正引發觀望，Fed降息預期擴大
昨(8)日美國8月NFIB小型企業信心指數錄得100.8，高於市場預期的100.5，與前值的100.3，
(美國8月NFIB小型企業信心指數 資料來源：Small Business Association)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國2025年非農業就業基準初值錄得-91.1萬人，低於市場預期的-70萬人，與前值的59.8萬人
(美國2025年非農業就業基準初值 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，全美獨立企業聯盟(Small Business Association)昨(9)日發布的調查報告顯示，美國8月NFIB小型企業信心指數月增0.5個百分點至100.8點，對比52年以來的均值98點要高出近3個百分點，10大組成項中，有4個表現上升，4個表現下降，2個持平，而本次實際銷售額成長的人數增加是推動指數上揚的最大貢獻，只是，雖然不確定指數下降4個百分點至93點，不過仍遠高於歷史均值，而本次下降主因為對融資預期和計畫資本支出的不確定性有所下降；NFIB首席經濟學家Bill Dunkelberg對本次數據表示：「8月份樂觀情緒略有上升，更多業主報告了更強勁的銷售預期和盈利增長。儘管業主們表示整體業務狀況有所改善，但勞動力質量仍然是主要問題。」
(美國8月NFIB小型企業信心指數_分項 資料來源：Small Business Association)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國勞動統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)昨(9)日發佈的新聞稿顯示，美國2025年非農業就業基準初值錄得-91.1萬人(修正幅度達0.6%，但過去10年的年度基準修正，非農就業總數的平均絕對修正幅度約為0.2%。)依照慣例，最終基準修正將於2026/02發布2026/01月的《就業情況》新聞稿時一併公布，
每年CES的就業估計數據都會與就業與工資季報調查(QCEW)的完整就業數據進行基準對照。QCEW數據主要來自各州雇主依法須向州勞動力機構提交的失業保險(UI)稅務紀錄。這份基準修正初值反映了兩套獨立計算的就業數據之間的差異，而這兩套數據本身也各自存在誤差。它作為2024/03~2025/03 CES就業估計總體誤差的一項初步衡量。初步研究(尚不完整，且可能隨 QCEW 更新而修正)顯示，就業增長被高估的主要原因可能來自兩個來源：
1.回報誤差(response error)：企業向QCEW報告的就業數低於向CES調查回報的數字。
2.未回應誤差(nonresponse error)：被選入CES調查但未回應的企業，向QCEW報告的就業數低於那些有回應的企業。
至於其他誤差來源，例如出生-死亡模型(birth-death model) 的預測誤差，目前尚無估計；但如上所述，過往修正幅度僅約為0.2%，本次修正幅度高達0.6%，且為2002有紀錄迄今以來最大的修正幅度，如按月計算，平均就業成長比最初報告少約7.6萬人，
雖然本次的修正數據本身並不能反映勞動市場現況，但因數據可以追溯到伊年半以前，加上最近幾個月的數據不斷反映美國勞動市場有疲軟跡象，令本次修正數據進一步強化市場對美國勞動市場疲軟的觀望擔憂，但也變相強化Fed降息預期，由CME的FedWatch Tool來看，市場對9月按兵不動的預期，由先前09/05的0.7%降至0.0%，降息1碼的機率為91.7%，並有部分降息預期溢出，降息2碼預期為8.3%；由12月來看，按兵不動的預期維持0.0%，降息幅度上，降息1碼預期3.2%，2碼預期30.7%，3碼預期60.8%，4碼預期為5.3%，在幅度預期上，由3碼預期居高，且拓寬至不排除有降息4碼可能，反應市場在美國2025年非農業就業基準初值公布後，認為數據可能強化Fed原先在就業市場下行風險預期，持續放大Fed彈性調降的空間，
(09月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(12月降息預期 資料來源：FedWatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而川普(Donald Trump)也於自家社群媒體Truthsocial上發佈貼文：「如果Fed當初遵循我們在2021年初發佈的建議，他們早就該升息。整個機構都是壞掉的，需要被修正。他們必須使用現代化的資訊來源。我們強烈不同意Ken Griffin的看法。我們認為無能才是更大的問題，而不是去捍衛某種理論上的獨立性。他(『太遲了！』)自從採用雙目標後表現得非常糟糕——目標太低、太僵化，他們依靠的數據是幾年前的落後資料。他們甚至不相信貨幣供給有意義，這就像教宗不相信耶穌一樣。我們認為，這比什麼『獨立或不獨立』的問題要嚴重得多。」—— 基礎建設資本顧問公司(Infrastructure Capital Advisors)CEO & CIO Jay Hatfield 在 Maria B.節目上表示。
「鮑威爾主席升息行動太遲了，現在利率應該要降下來，這毫無疑問。他動作太慢了。聯準會應該降息 50、75，甚至 100 個基點。」—— 美國證券公司(American Securities)Greg Faranello在Maria B.節目上表示。
(Trump於修正值公布後發佈貼文暗指整個BLS需要被修正 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
白宮新聞秘書卡洛琳·萊維特(Karoline Leavitt)在一份聲明中表示：「今天，美國勞工統計局發布了有史以來最大的下調，證明川普總統的判斷是正確的：拜登的經濟是一場災難，勞工統計局已經崩潰。正因如此，我們需要新的領導層來重建對勞工統計局數據的信任和信心，以維護金融市場、企業、政策制定者和依賴這些數據做出重大決策的家庭的利益。就像勞工統計局辜負了美國人民一樣，鮑爾(Jerome Powell)也辜負了美國人民——他已經正式用盡藉口，必須立即降息。」
(白宮發布新聞稿點出BLS有問題並催促降息 資料來源：The White House)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(8)日美元指數終場收漲0.33%，未能搶回月線，數據部分本週留意今(10)美國8月PPI、美國7月批發銷售月率；週四(11)美國8月CPI、美國當週初請失業金人數；週五(12)美國9月密歇根大學消費者信心指數初值、美國9月一年期通膨率預期初值。事件部分，留意週三(10)蘋果秋季發表會。
降息預期擴大，金市沿5日線向上創高
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(6月CPI、PPI無復甦跡象)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標訂在5%，但中國「內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)，寫字樓空置率居高不下(2Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(10)日收漲續創波段高，上證今(10)日收漲於月線有守，
(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(9)日美元指數終場收漲0.33%，未能搶回月線，確認站穩月線前，相對給予美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率反彈上探5日線，但上方仍有10日線、月線反壓，於確認止跌築底前，仍相對提振不孳息的金市多方力道，加上俄烏持續爆發衝突並不利雙方和談前景，以巴衝突部分，川普(Donald Trump)也於自家社群媒體Truthsocial上發佈貼文：「今天早晨，美國軍方通知川普(Donald Trump)政府，以色列正在攻擊哈瑪斯，而哈瑪斯非常不幸地位於卡達首都杜哈的一個區域。這是內塔尼亞胡總理所做的決定，不是我所做的決定。在卡達(一個主權國家，也是美國的親密盟友，並且正努力、勇敢地冒著風險與我們合作斡旋和平)境內進行單方面轟炸，既無助於以色列的目標，也無助於美國的目標。然而，消滅哈瑪斯(這個從加薩居民苦難中牟利的組織)則是一個值得追求的目標。
我立即指示特使史蒂夫·維特科夫(Steve Witkoff)告知卡達方面即將發動的攻擊，他也確實這麼做了，但很不幸，為時已晚，無法阻止襲擊的發生。我將卡達視為美國的堅強盟友和朋友，對於攻擊地點位於卡達境內，我感到非常遺憾。我希望所有人質，以及遇難者遺體，都能被釋放，並且這場戰爭立刻結束！
我也在攻擊之後與內塔尼亞胡總理通了電話。總理告訴我，他希望能夠實現和平。我相信，這次不幸的事件可以成為一個邁向「和平」的契機。同時，我也與卡達的埃米爾與總理通話，感謝他們對我們國家的支持與友誼。我向他們保證，這種事情不會再在他們的國土上發生。我已經指示國務卿馬可·魯比奧（Marco Rubio）完成與卡達的《防務合作協議》。」昨(8)日黃金/美元終場收跌0.24%，以3,626.86元/盎司作收，維持沿5日線向上創高格局。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Trump發文表示以色列轟炸哈瑪斯但誤及卡達，雖有事前通知為時已晚 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
以巴衝突、非農下修，兩油續於月線下整理
油市上，供給面部分，OPEC 09/07公布的新聞稿顯示：2023/04宣布的165萬桶/日額外自願調整產量基礎上，再實施13.7萬桶/日的產量調整，此項調整將於2025/10月實施，試圖搶回市占，並且川普(Donald Trump)過往06/23時更曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，皆加重市場對供過於求的觀望；需求面上，05/26為美國陣亡將士紀念日，至09/01勞動節為北美駕車旅行旺季，於09/01後削弱原先需求支撐，
不過短線俄烏衝突不斷，以色列又空襲卡達，引發市場觀望，只是，美國2025年非農業就業基準初值大幅調降，雖進一步放大Fed降息預期，卻也同樣強化市場對於美國勞動現況有下行風險的擔憂，昨(9)日美、布油終場分別收漲0.50%、0.05%，於月線下整理步伐，
短期格局仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
簽署四份價值數十億美元的合約，Oracle盤後爆漲28.36%
S&P500指數11大板塊漲7跌4，公用事業、通訊服務2大板塊終場分別收漲0.69%、0.57%，表現較佳，材料、工業2大板塊終場分別收跌1.63%、0.67%，表現較弱，
成分股中，UnitedHealth、Centene終場分別收漲8.64%、7.70%，表現最佳，Humana、Albemarle終場分別收跌12.04%、11.49%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅1.78%，Amazon漲幅1.02%，Netflix漲幅1.49%，Apple跌幅1.48%，Alphabet漲幅2.47%，
道瓊成分股漲跌各半，UnitedHealth、Goldman Sachs終場分別收漲8.64%、2.97%，表現最佳，Sherwin-Williams、Apple終場分別收跌3.69%、1.48%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，AMD、Micron終場分別收漲2.91%、2.88%，表現最佳，Teradyne、Broadcom終場分別收跌3.22%、2.60%，表現最弱。
值得留意的是，昨(9)日Oracle公布2026財年第一財季營運報告，以美元計算，剩餘履約義務總額4,550億美元，年增359%，總營收149億美元，年增12%，非GAAP營業利益62億美元，年增9%，非GAAP淨利43億美元，年增8%，非GAAP EPS 1.47美元，年增6%，雲端運算收入(IaaS+SaaS)72億美元，年增28%，雲端基礎設施(IaaS)營收33億美元，年增55%，雲端應用(SaaS)營收38億美元，年增11%，Fusion Cloud ERP(SaaS)營收10億美元，年增17%，NetSuite雲端ERP(SaaS)營收10億美元，年增16%，
(Oracle2026財年第一財季營運簡明表 資料來源：Oracle)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
執行長薩弗拉·卡茲(Safra Catz)表示：「我們在第一季與三家不同的客戶簽署四份價值數十億美元的合約。這導致RPO合約積壓增長359%，達到4,550億美元。這是一個令人震驚的季度，而且對Oracle雲端基礎設施的需求也持續成長。上調Oracle整體財務計畫中雲端基礎設施部分的收入，我們將在下個月的財務分析師會議上詳細介紹該計畫。並在接下來的四年裡分別增至320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。」
董事長兼首席技術長拉里·埃里森(Larry Ellison)表示：「來自Amazon、Google 和Microsoft的多雲資料庫營收在第一季度以驚人的1,529%速度成長，我們預期多雲營收在未來數年將持續於每一季大幅成長，因為我們將再交付37座資料中心 給我們的三大超級雲端合作夥伴，使總數達到71座。
而在下個月的Oracle AI World大會上，我們將推出一項新的雲端基礎設施服務，名為『Oracle AI Database』，讓客戶能直接在Oracle資料庫之上，使用他們選擇的大型語言模型(包括Google的Gemini、OpenAI的ChatGPT、xAI的Grok等)輕鬆存取與分析其現有的所有資料庫數據。這項革命性的全新雲端服務，能讓我們數以萬計的資料庫客戶，立即解鎖數據的價值，因為它能輕鬆地與最先進的AI推理模型對接。Oracle AI雲端基礎設施與Oracle多雲AI資料庫，都將在未來數年大幅推動雲端需求與使用量。AI改變一切。」受財報利多激勵，Oracle昨(9)日盤後爆漲28.36%。
(Oracle盤後 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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