微軟、亞馬遜雲端戰局激烈，頂尖投資人轉向微軟，看好AI與雲端長線爆發力，2025資本支出翻倍創新高。

美股科技股成為華爾街頂尖投資人近季熱烈加碼標的，尤其在全球人工智慧(AI)浪潮下，微軟（Microsoft, MSFT）和亞馬遜（Amazon, AMZN）雲端業務的競爭態勢正掀起新一波產業變革。知名基金經理人Stanley Druckenmiller於今年第二季大幅增持微軟，與第三點資本（Third Point）Daniel Loeb及Tiger Global的Chase Coleman等明星操盤手同步看好這家老牌科技巨頭的AI佈局。儘管亞馬遜仍受部分大戶青睞，微軟卻因雲端Azure事業體爆發性成長，被高度賦予長線潛力。

分析微軟近期財報，Azure及其他雲端服務於今年第二季年增率高達39％，相較第一季的33％更為強勢。微軟財務長Amy Hood在電話會議強調，因應業界對AI雲基礎建設需求大增，資本支出已在2025年逼近64億美元，為近兩年翻倍水準，預期還會持續增加。這顯示微軟不僅與亞馬遜AWS激烈競爭，更實力挑戰Google Cloud，形成三強鼎立新局。

投資人關切估值問題，目前微軟本益比約32倍，雖高於長期預估12％年增幅，但多位明星基金經理認為華爾街普遍低估其AI基建紅利效益。微軟去年淨利高達1,020億美元、營收2,820億美元，基礎扎實，AI與雲端推升增速，對中長期投資人具有吸引力。

相較之下，亞馬遜雲端AWS雖維持17％年增，但與Azure增長差距漸拉大。不少企業開始評估轉向微軟雲端方案，尤其AI領域應用如Gemini等技術逐漸成熟。亞馬遜的電商業務今年也恢復雙位數增長，經營效率大幅提升，去年營業利潤年增471％，雲端與電商雙線並進仍維持吸引力。惟AWS被認為可能退居全球第二大雲服務商，競爭格局出現微妙變化。

資本市場看法分歧，部分分析師認為微軟及亞馬遜本益比偏高，但AI基建長線紅利未充分反映，潛在投資回報可觀。NVidia(NVDA)則靠AI晶片業務，持續受華爾街追捧。整體來看，美股AI與雲端題材將是中長期核心資產，更吸引全球資金持續流入。

展望未來，微軟積極投入AI雲端基礎建設，資本派大佬紛紛買進，市場預期其在AI商用與企業雲端領域持續領跑。然而，雲端市場競爭劇烈，亞馬遜與Google亦積極推進創新，有機會反攻。投資人需留意估值波動與產業趨勢，慎選核心持股，掌握AI時代資本布局新契機。

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