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就在川普關稅炸彈剛進入暫緩90天的休兵期間，阿格力留意到市場出現一則消息，就是巴菲特的波克夏又要發日圓債了！這次波克夏在4/11的時候發行了一筆900億日圓的債券，根據媒體統計，這已經是波克夏第10次發行日圓債，相較於目前市場混亂的狀態來說，此舉仍被視為巴菲特要準備繼續擴大日本投資的訊號。

圖1：波克夏第10次發行日圓債。來源：Reuters，2025/4/11

巴菲特持續投資日本

巴菲特約莫是2020年中開始買進日本的五大商社，從日期算一算到現在約莫也是將近5年的時間。阿格力整理了一下近5年這五大商社（包含伊藤忠商社、三菱商事、住友商事、丸紅、三井物產）的不含息報酬，可以看到漲幅最小的是住友商事（188.83%），漲最多的則是丸紅（394.35%），以事後諸葛的角度來看，巴菲特的投資眼光真的是非常精準。

圖2：日本五大商社近5年股價表現非常強悍。來源：Google Finance，2025/4/25

而巴菲特對這五大商社也不是小打小鬧，每家都給他買到第二大股東，而且原本說持股不會超過10%，但在今年的股東信裡面卻提到這些商社已經同意適度讓他的持股超過10%。阿格力過去有整理過五大商社的大股東資料，可以看到波克夏已經對其中三家商社（三井物產、住友商事、三菱商事）增持股票，其中三井物產跟三菱商事都已經超過10%，代表巴菲特對日本市場真的非常有興趣。

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