當市場籠罩在政策風險與系統性壓力之中，最關鍵的投資策略並不是進攻，而是守得住

2024年下半年，台股正面臨前所未有的「輸出型衝擊」：美國宣布對部分進口商品課徵高達32%的對等關稅，甚至進一步提出全球10%關稅方案。對出口導向的台灣經濟來說，這不啻為一次強震

但在混亂中，資金從來不會消失，它們只是尋找下一個安全港
這時候，防禦型個股的價值就會浮現

為何防禦型個股在此刻重要？

防禦型個股的特性主要包括：

• 業務與國際貿易連動性低
• 現金流穩定、盈利穩健
• 股價波動相對小，有避險屬性
• 配息穩定、殖利率高

更重要的是：這些股票，過去也都是國安基金在護盤時的最愛

精選四大防禦型族群與代表個股

1. 電信類股｜國內市場穩健成長、現金牛典範

代表個股：中華電信（2412）、台灣大(3045)、遠傳(4904)

• 業務幾乎全數在台灣，與出口無直接連動
• 每月穩定收費，現金流穩健
• 通常擁有4~6%穩定殖利率，對抗通膨與震盪能力強

市場視角：
在過去幾次系統性危機中，電信股都是投資人與法人資金的重要避風港，並曾多次出現在國安基金護盤名單中

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2. 金融類股｜抗波動但仍能受惠升息與資金行情

代表個股：中信金(2891)、富邦金(2881)、兆豐金(2886)

• 利息收入穩定，存放款業務以國內為主
• 受惠台灣金融市場規模成長及保險業長線利差
• 配息穩健，殖利率常在4~6%區間

投資視角：
雖然短期股價受市場波動，但在低成長與高不確定性環境中，金融股反而因穩定資產配置與法人青睞，具防守與再反彈雙重角色

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3. 內需與民生消費股｜消費照舊、營運不受出口牽動

代表個股：寶雅(5904)、台灣高鐵(2633)、統一超(2912)

• 主要收入來自台灣本地需求
• 品牌力強、定價能力高，即使景氣波動仍能維持營收
• 相較電子股與傳產出口股，價格穩定、波動低

投資視角：
當市場信心不穩，民生與內需股最能讓投資人安心持有，特別是能提供穩定現金流與成長性的個股，更容易吸引長線資金進駐

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4. 高殖利率股｜震盪時的報酬保底機制

代表個股：中鋼(2002)、統一(1216)、中華電、開發金(2883)

• 不論景氣或股價波動，配息表現穩定
• 對於資金希望「守住報酬」的投資人，是理想選擇
• 在台股殖利率平均低於2.5%的時期，4%以上即為資金偏好標的

歷史經驗：
過去國安基金進場期間，高殖利率股多次獲得加碼，成為壓穩市場信心的重要支撐

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在風暴中找穩定，在震盪中守下報酬

關稅政策尚未明朗，市場也仍在反覆試探風險底線。在這樣的環境中，若你還無法明確找到「受惠股」進攻，不妨先用防禦型個股構築基本防線

這次的關稅措施不僅針對中國，也點名台灣，且課徵範圍擴及資通訊產品、伺服器、汽車零組件等我國主力出口產業，讓許多在美營運的台廠首當其衝。更關鍵的是，許多美股企業（如蘋果、特斯拉、超微）也可能因供應鏈牽連而影響台股走勢，更顯現出台美市場的緊密連動
因此，務必同步掌握美股動態與政策變化，才能更完整判斷風險與機會的源頭
下載【美股K線APP】，隨時追蹤美股即時資訊、最新盤勢、財報變化與台廠概念股聯動，掌握投資全貌！

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