川普喊出將對所有進口商品課徵10%關稅、對「不公平貿易對象」課徵高達60%的對等關稅，台灣雖未明列，但已被市場解讀為「可能進入名單」。而彭博預估若美方對台徵收32%關稅，台灣對美出口將大減63%、GDP減少3.8%，這不僅是經濟議題，更是每位投資人都該關心的市場風暴

當關稅落地，衝擊最直接的，會是哪些台股？

關稅黑名單：這些公司首當其衝

在出口導向、供應鏈重度依賴中國的現實下，部分企業無法快速調整產地或產能配置，導致成為關稅風暴的「受害者名單」：

台積電(2330)

儘管晶片目前未被課稅，但川普已公開表示「晶片與藥品是下一波目標」，若真實施，將對台積電造成極大挑戰。依據分析，若課徵關稅，可能導致其2025年EPS減少4~12%，極端情況下甚至高達23%。這對原本被視為「最安全護城河」的企業來說，是少見的政策風險

鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)

身為全球PC/NB與伺服器代工大廠，這些公司的產能高度集中在中國與越南。一旦遭到高額課稅，出口美國的產品成本將大幅提高，而客戶未必願意吸收這筆差額，訂單可能流向其他具稅務優勢的競爭者

智邦(2345)、啟碁(6285)

網通設備雖是美國數位轉型的關鍵，但台灣廠商的出口占比極高，若成本上升卻無法調整售價，將直接壓縮利潤。啟碁甚至估計，若課徵32%關稅，其出口美國產品需承擔約30%的稅負壓力，對企業獲利將是一記重擊

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關稅避風港：這些公司有望受惠

並非所有公司都會受到衝擊。相反地，有些企業因產能佈局分散、擁有在地生產能力或受惠於產業結構變化，反而可能「順勢受益」

大成鋼(2027)

鋁捲板、不鏽鋼是美國製造回流重要原物料之一，而大成鋼恰好是美國市場的主要供應商之一，在當地有產能、有庫存、有管道。若關稅造成其他競爭對手被排擠，大成鋼反而能吃下更多美國市場份額

東陽(1319)、帝寶(6605)、耿鼎(1524)

汽車售後維修零件（AM件）將因關稅上漲與原廠件（OE件）之間產生更大價差，讓美國當地維修市場更願意採用高性價比的台灣產品。尤其東陽近年已積極拓展北美業務，有望因這波政策受益

緯穎(6669)

與其他ODM廠不同，緯穎超過70%的伺服器產能設在墨西哥與馬來西亞，符合美墨加協議（USMCA）條件，銷美商品稅率為0%。在伺服器需求穩定、美國加速AI基礎建設的背景下，緯穎幾乎可免疫整波關稅衝擊，並因轉單效應獲得更多訂單

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投資人該怎麼做？

在這波關稅風暴之中，選股邏輯勢必出現結構性轉變：

• 不再只看基本面，也要看「地理配置」：一間公司是否有在美產線、產能是否集中在高關稅地區，將直接影響競爭力
• 從獲利能力改看「轉嫁能力」：企業是否能將關稅成本轉嫁給客戶，是存續關鍵
• 長線投資人更需關注政策週期風險：若貿易政策反覆調整，則抗風險能力強、內需占比高、與政策方向契合的公司，會是更穩健選擇

危機與機會並存

關稅來襲，確實可能壓縮台灣經濟表現，但投資市場從來不是單向反應。在危機中挖掘具備「關稅免疫力」甚至「關稅受惠條件」的個股，是此刻最重要的選股策略

​這次的關稅措施不僅針對中國，也點名台灣，且課徵範圍擴及資通訊產品、伺服器、汽車零組件等我國主力出口產業，讓許多在美營運的台廠首當其衝。更關鍵的是，許多美股企業（如蘋果、特斯拉、超微）也可能因供應鏈牽連而影響台股走勢，更顯現出台美市場的緊密連動
因此，務必同步掌握美股動態與政策變化，才能更完整判斷風險與機會的源頭
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