小護士:當一個『沙發投資客』上班不看盤,這個月多賺32,187元!你還在等甚麼? 搭轎法人飆股不是夢!每天按下這張「Excel表」,3分鐘找到下一檔亞光2號 (附股票清單)

營收衝新高,「不一定」等於前景看好! 用艾蜜莉定存股的「營收灌水比例」確定是否為「假數據」!

(圖/shutterstock)

 

 

(資料來源-年代新聞)

 

每月到了營收公布的日期,

新聞媒體都會整理營收年增率很高的公司。

 

但為何每次買進營收成長的股票,

卻都開始下跌了呢?

其實媒體沒有告訴我們的是.....

這些營收可能是「假的」!?

 

快跟著艾蜜莉看清這個不能說的祕密吧~

 

 

一、營收突然衝高,難道是「潛力股」?

其實並不是營收高就是好公司!

 

為什麼艾蜜莉定存股要有

「營收是否大灌水」這一項呢?

 

我訂定這一項規則時,

就是希望提醒投資人

並不是營收高就是好公司!

 

很多問題企業每月公布的營收很高,

但營收中應收帳款和存貨的比例很大,

甚至與關係人交易製造假營收,

實際上其實是沒有賺到錢的。

 

例如:

上市櫃公司到了年報結算前,

為了要美化財務報表、提高營收,

會將已經賣不出去的「過時存貨」,

透過向子公司塞貨的方式拉高營收,

但其實那些「新的應收帳款」=「過時存貨」。

 

最後因為「過時存貨」即使丟給子公司,

還是賣不出去,

子公司沒有錢付款給母公司,

到了隔年編財報時,

會出現過多收不回來的「應收帳款」,

就是所謂的「假營收」。

 

 

二、在這個體質評估的標準是

營收灌水比率 > 30% 不合格 

 

→合格標準:營收灌水比率 < 30%

→意義:營收來源實在,較沒有假營收

 

營收灌水比率公式:

(近1年應收帳款+近1年存貨)/近1年全年營收

 

一般企業若要做假帳,

大多是利用做假交易,實際是堆庫存;

 

應收帳款是指下游廠商

應支付但尚未支付給公司的款項

(金額比重太高,可能會有假交易);

 

查詢的方式可以到:

公開資訊觀測站 →常用報表 →電子書 →財務報告書 →

和泰車(2207) →資產負債表 →應收帳款、應收票據。

就可以看到最新的數據喔~

 

(資料來源-財務報告書 和泰車(2207) 106 Q2 )

 

存貨則是指尚未銷售出去的貨品

(金額比重太高,可能堆庫存)。

 

公開資訊觀測站 →常用報表 →電子書 →財務報告書 →

和泰車(2207) →資產負債表 →存貨。

 

(資料來源-財務報告書 和泰車(2207) 106 Q2 )

 

最後更簡單的方法,

也可以到艾蜜莉定存股中,

打開體質評估的項目,

評估項目6,就可以看到完整的數值了喔~

 

(圖片來源:艾蜜莉定存股)

 

 

三、可是有沒有不合標準,

但卻是值得投資的好公司呢?

 

當然也有,

但你要是要看那個公司是做什麼的!

 

舉例來說:

和泰車(2207)的不良項目就包括

「營收是否大灌水」這一項!

(資料來源-艾蜜莉定存股)

 

但是其實和泰車(2207)

是因為車貸多,才導致營收灌水比率高。

 

在汽車產業,就不太適用這種指標

因為汽車產業中有「車貸」,

導致應收帳款及應收帳款週轉率很高。

如果 營收灌水比率 > 30%,

我們可以打開完整財報的「資產負債表」找出原因。

 

例如和泰車在今年的應收帳款及存貨比例都很高,

但我們知道是因為「車貸」,

導致應收帳款及應收帳款週轉率很高。

相對的若和泰車遭遇金融海嘯或股災時,

成為呆帳的機率也比較高!

 

但整體來說,

和泰車還是可以放入口袋名單中,

等待它掉入便宜價後布局的標的~

 

(資料來源-財務報告書 和泰車(2207) 106 Q2 )

 

 

結論:

如果看到營收突然異常暴增的公司,

不要急著買進,可以等待季報公佈後,

確認是否有「營收灌水」的現象,

雖然有可能犧牲更高的報酬率,

但「安全第一」才是價值投資者追求的喔!

 

警語:以上只是個人研究記錄,

非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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