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隨著 Starbucks (SBUX)將於週三收盤後發布第四季度財報，市場關注的焦點在於這家咖啡巨頭能否在領導層變更和經濟挑戰下穩定其業務。這將是新任 CEO Brian Niccol 上任後的首次財報電話會議，投資者急切希望聽到他對公司未來的願景和計劃。

主要財務指標

分析師預期與初步結果

分析師預計 Starbucks 的收入和淨利潤將出現下降，預測顯示淨利潤同比下降超過 15%，總計 10.3 億美元，相當於每股盈餘 0.91 美元，收入為 92.2 億美元。這些數字低於去年同期 93.7 億美元的收入。最近 Starbucks 公佈的初步結果低於市場預期，報告顯示每股盈餘為 0.80 美元，收入為 90.7 億美元，均未達到 Visible Alpha 分析師的估計。

關鍵指標：同店銷售額下降

一個值得關注的關鍵指標是 Starbucks 的同店銷售額，根據初步結果顯示，同店銷售額在第四季度大幅下降。美國的同店銷售額下降了 6%，而全球同店銷售額下降了 7%。此次下降歸因於多種因素，包括消費者環境的更為謹慎、加速投資未能帶來預期的客戶行為改善，以及中國市場的宏觀經濟壓力和競爭加劇。曾成功扭轉 Chipotle 業績的 Niccol 將需要迎頭解決這些挑戰。中國市場仍然是一個主要關注點，因為宏觀經濟逆風和競爭加劇阻礙了 Starbucks 在該地區的復甦努力。

CEO 過渡與戰略展望

由於這是 Niccol 的首次財報，市場將特別關注他在扭轉最近下滑勢頭方面的任何信號。據報導顯示，Niccol 計劃重新激活 Starbucks 作為一個社交聚會的第三空間，並解決銷售增長放緩的問題，尤其是在中國。投資者可能會密切關注是否有跡象顯示某些舉措可以推動 2025 財年及以後的增長，例如改善市場營銷或提升公司品牌形象。

美國銀行的分析師指出，儘管公司暫停了 2025 年的指引，但 Starbucks 在明年仍有可能實現轉機。他們強調，通過簡單的營銷和運營重點改進，公司可能取得簡單的勝利。與此同時，Baird 的分析師表示，儘管他們認為 2025 財年有改善的空間，但投資者可能更關心 Starbucks 對 2026 年及以後的長期願景。

放大鏡短評

市場對星巴克(SBUX)財報的預期持審慎樂觀態度。投資者的主要關注點在於新任 CEO Brian Niccol 能否成功將改善以前偏離了星巴克核心價值的公司業務，擬定新的戰略重拾對顧客體驗的關注，以在全球市場實現業績復甦，尤其是中國。重要的指標在於同店銷售額能否得到改善，如何吸引更多消費者回到 Starbucks，以及公司在數位化和營銷策略上的變革。

未來的機會主要來自 Niccol 的領導下，透過重新定位品牌和提升顧客體驗來推動業績增長，特別是在消費者消費逐漸回暖的情況下，可能為公司帶來轉機。然而，其中也存在大環境的風險，包括全球經濟不確定性、競爭壓力以及中國市場的復甦挑戰。總而言之，部分分析師認為若能顯現出業績改善的跡象，股價有望上升，但同時也須保持謹慎，觀察公司能否成功克服眼前的挑戰。

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