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▲大盤解析
摩根士丹利 (MS) 及聯合航空 (UAL) 財報優於預期，強化投資人對經濟及消費者信心，美股試圖從艾司摩爾 (ASML) 的空襲警報中重整旗鼓，四大指數全面收紅，而股價位階偏低的中小型股尤獲青睞，羅素 2000 指數上漲逾 1.6% 表現最佳，標普 500 等權重指數同樣優於標普 500 指數。
類股方面，亞馬遜 (AMZN) 繼 Google (GOOG) 之後也同樣投入核電來滿足 AI 龐大的能源需求，推動公用事業表現強勁；金融類股隨財報優異，同樣表現不俗。通訊服務、必需型消費品則相對平淡。
▲強勢類股
▲財報速覽
摩根士丹利第 3 季獲利飆升 32%，投行業務和財富管理業績強勁
摩根士丹利 (MS) 在第 3 季度的表現顯著改善，尤其是投資銀行業務收入大幅成長，加上財富管理收入持續增加，顯示其多元化策略成效顯著。隨著併購活動的復甦和IPO市場回暖，摩根士丹利的未來前景持續看好，且其穩定的財富管理業務將有助於應對市場波動。
重點摘要
- 投行業務強勁回升
摩根士丹利第 3 季投資銀行業務收入躍增 56%，反映出企業發債、IPO和併購活動的回暖，競爭對手也同樣受惠。 - 財富管理收入增長
財富管理收入達 72.7 億美元，較去年的 64 億美元成長，顯示出該業務穩定的收入來源，有效支撐整體業績。 - 市場活動復甦
全球投資銀行業務收入在今年前九個月增長 21%，摩根士丹利為多家大型IPO的主承銷商，顯示出市場需求的強勢反彈。 - 多元化策略成功
該公司積極擴展財富管理領域，在穩定收入的同時，降低對波動較大的交易業務的依賴，成功提升抗風險能力。 - 領導層看好前景
執行長表示，在全球業務環境建設性發展的推動下，公司業績持續強勁，對市場前景保持樂觀。
▲焦點新聞
產業
美國電動車市場成長持續，日系車廠銷量暴增，特斯拉市佔率連2季跌破50%
美國電動車市場在上季持續增長，儘管特斯拉 (TSLA) 仍是龍頭，但市佔率持續下滑，歐系車廠面臨銷量大幅下降，而日系車廠則表現亮眼，銷量飆升2倍，市佔率顯著提升。這顯示市場競爭加劇，各品牌正積極搶占美國電動車市場份額，特斯拉面臨更大的挑戰。
重點摘要
- 美國電動車市場持續增長
上季美國電動車銷量較去年同期增長11%，達到34萬6,309台，顯示出消費者對電動車的需求持續增溫。 - 特斯拉市佔率下滑
特斯拉雖穩居龍頭，但市佔率連續2季跌破50%，上季銷量增長6.6%至16萬6,923台，市佔率降至48.2%。 - 歐系車廠銷量大減
歐系品牌銷量大幅下降24%，市佔率從去年的17%降至12%，面臨市場競爭挑戰。 - 日系車廠銷量暴增
日系品牌銷量暴增2倍，市佔率從4%升至10%，其中本田和日產表現尤為亮眼，顯示日系車廠在美國市場的成功突圍。 - 市場競爭加劇
隨著歐系與日系車廠的表現分化，特斯拉的領導地位受到威脅，市場格局正發生變化。
AI 與雲端公司融資回升，生成式 AI 投資成為焦點
AI 和雲端公司的融資正在復甦，尤其是生成式 AI 領域的投資占主導地位，預計到 2024 年年底將達 792 億美元。美國企業在此領域保持領先，但歐洲和以色列的成長速度顯著加快。生成式 AI 投資成為資金流入的核心焦點，而其他軟體公司的前景相對黯淡，市場對獲利能力的關注日益提升。
重點摘要
- AI 與雲端公司融資回升
在經歷了三年的下降後，2024 年 AI 和雲端公司融資預計將達到 792 億美元，較 2023 年成長 27%。 - 生成式 AI 投資領先
生成式 AI 投資約占總額的 40%，成為資金流入的主要領域，且 80% 的投資進入美國企業。 - 歐美資金分布差異
雖然美國仍主導生成式 AI 投資，但歐洲和以色列的資金成長速度更快，歐洲2024年的投資額達 64 億美元。 - 知名企業獲大筆融資
OpenAI、Anthropic 和 xAI 等公司在美國領投，而歐洲的 Mistral 和 DeepL 等公司也獲得大量資金支持。 - 軟體公司前景相對黯淡
除了 AI 領域，市場已將重心轉向對獲利能力的關注，軟體公司高成長的時代逐漸遠去。
個股
艾司摩爾下調財測引發晶片市場恐慌，AI 熱潮成為唯一亮點
艾司摩爾 (ASML) 大幅下調 2025 年的財測，反映晶片工廠產能過剩與需求復甦緩慢，引發全球科技股重挫。雖然 AI 相關晶片需求持續強勁，但汽車、PC 及行動裝置市場的復甦仍遲緩，導致晶片廠推遲訂單。長期來看，AI 領域仍具成長潛力，但短期內整體半導體市場將面臨更大挑戰。
重點摘要
- 晶片市場復甦緩慢
艾司摩爾預估晶片市場疲軟將持續到 2025 年，尤其汽車、PC 和行動裝置需求復甦遲緩。 - 財測下修影響深遠
艾司摩爾下調 2025 年財測，導致市值蒸發超過 600 億歐元，股價創 25 年來最大跌幅。 - AI 熱潮仍具潛力
雖然 AI 資料中心的晶片需求強勁，但其他領域的疲軟使得整體市場難以回升，AI 被視為市場復甦的關鍵驅動力。 - 訂單推遲
多家晶片廠推遲訂單，尤其是英特爾和三星，反映了晶片工廠對產能的謹慎態度。 - 庫存壓力持續
晶片製造商的高庫存水平及設備效率提升，使他們能夠生產更多晶片而不必訂購新設備。
英特爾與超微合作成立 x86 生態系諮詢小組，對抗 Arm 與 RISC-V 挑戰
英特爾 (INTC) 與超微 (AMD) 的合作表明，x86 架構面臨來自 Arm 和 RISC-V 的嚴峻挑戰。透過成立生態系諮詢小組，兩家公司旨在鞏固並推動 x86 架構的發展，以應對新興需求並保持其在運算平台的領導地位。此次合作強調了提高軟硬體相容性、簡化開發流程，並促進整個產業的創新和發展。
重點摘要：
- 市場挑戰與聯盟成立
英特爾與超微面對 Arm 與 RISC-V 架構的崛起，決定攜手成立 x86 生態系諮詢小組，共同應對市場壓力。 - x86 架構的優勢與未來願景
x86 架構具備卓越效能與橫跨硬體、軟體平台的無縫互通性，諮詢小組將探索擴展生態系的方法，鞏固 x86 的長期優勢。 - 聯盟的目標與策略
提高 x86 產品的相容性和一致性，促進開發者創新，並聚焦於硬體與軟體整合，應對資料中心與邊緣裝置的需求。 - 業界支持與未來發展
許多業界領導者如 Google、微軟等公司共同參與，為未來的技術創新與生態系發展提供強有力的支持。
▲放大鏡觀點
維持先前看法，金髮女孩經濟提供良好的投資環境，降息循環可望刺激金融市場，企業獲利預估持續成長中，而這次財報季扮演重要角色，攸關是否需要調整未來獲利展望，而在經濟前景較為樂觀之下，有助於提升未來盈餘預期，因此目前依舊樂觀看待美股後續表現。
展望本週總經數據，投資人可以關注今日美國 9 月零售銷售月增率 ( 前值：0.1%；預估值：0.3% )。財報方面，可關注今日台積電 (TSM)、Netflix (NFLX) 等重要財報。
延伸閱讀：
【美股盤勢分析】艾司摩爾慘澹財報提前外流，科技股驚跌！(2024.10.16)
【美股研究報告】高盛24Q3業績報喜，投行業務增溫，股價為何不漲反跌？
【美股研究報告】ASML 24Q3訂單大減，股價暴跌16%後恐一蹶不振？
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