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潤泰全(2915) EPS 8.4 元!卻發不出 1 元股利?投資人想不通,這到底為什麼 ...?

7月 2017年17
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(圖/shutterstock)

 

.                                                                                                                                                 

(圖片擷取自:youtube

 

1992 年

巴菲特在致股東信中談到

「對大多數的投資人來講,重要的不是他們知道多少,

而是要去確定他們不知道的東西。」

投資人最重要的是瞭解自己的能力

然後在外面加一個「圈」

這樣就形成了一個能力圈

圈內的就是自己能力所能及的範圍

然後只投資位於自己能力圈內的股票!

 

繼續看下去 ... 

 

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知己知彼,百戰不殆

打敗敵人之前要先瞭解自己的能力。

投資的世界是廣大無比

我們沒有辦法瞭解每一個產業

更不可能清楚每一家公司

如果貿然脫離自己的能力圈

投資自己不熟悉的產業

最後可能就賠錢出場

 

巴菲特 - 堅守能力圈的最佳代表

1997 到 2000 年間

因為網路的蓬勃發展

許多投資人在科技股賺了好多錢

但巴菲特沒有投入市場。

在眾多人的嘲笑與謾罵之中

巴菲特仍然堅持自己熟悉的民生必須產業

完全不投資新興的網路股。

 

絕對別想投機取勝

最後網路泡沫降臨

許多瘋狂的投機家都一一地被埋葬了

堅守能力圈的巴菲特成為最大的贏家。

巴菲特說:「對於我不懂的產業,我就不會投入;

不管任何時候,只要投機之風大盛,結局一定是回檔修正。」

 

 

(圖片擷取自:福清房產網)

 

堅持投資熟悉的股票

台灣的生技產業有沒有賺錢

投資人似乎不怎麼重視;

但是有沒有股價可以炒作

似乎反而更重要?

 

炒股的結果 ...

2015年底

中裕(4147)上櫃後股價大漲

浩鼎(4174)也同時攻上 700 元以上的天價

大股東潤泰集團成了大贏家。

那個時候是潤泰集團最風光的一刻

儘管這些生技公司都處於燒錢階段

浩鼎甚至是完全沒有營收

但是受惠於股價的飆漲

至少就貢獻了潤泰集團 1200 億元的帳面價值

 

 

最終,好景不常 ... 

2016 年初浩鼎爆發弊案

前中研院長翁啟惠、浩鼎董事長張念慈

遭士林地檢署依貪污罪起訴,

浩鼎股價展開崩跌

潤泰集團也損失慘重。

 

禍不單行

2016 年潤泰集團轉投資的南山人壽

因為備供出售金融資產未實現損失 404 億

儘管潤泰新(9945)2015 年的 EPS 高達 6.46 元

但是公司卻沒有現金

導致 10 年來首度無法配息。

潤泰全(2915)也一樣受到牽連

2015 年的 EPS 達到 8.57 元

卻只能配發 1.6 元現金股利。

 

 

(圖片擷取自:搜狐)

 

表面風光卻發不出股利

潤泰全(2915)

宣布今年度不配發股利,股東一陣譁然。

2016 年潤泰全的 EPS 高達 8.4 元

然而因為下列理由:

1. 浩鼎中裕的股價下跌,導致備供出售跌價損失 38 億元;

2. 轉投資南山人壽認列未實現損失 21 億元;

3. 轉投資中國高鑫,因人民幣貶值匯損達 18 億元。

潤泰新一樣受到牽連

無法發出現金

只能配發 2 元的股票股利。

 

產業越廣,風險越高

最近兩年的的潤泰雙雄

光看 EPS 都是大賺

儘管表面風光

但是卻幾乎無法配發出現金股利給小股東。

投資人當初買進潤泰雙雄的股票

除了看上公司本業穩定獲利之外

還有中國大潤發這隻金雞母;

只是集團領導人的雄心越來越大

跨足的產業越來越廣

風險也越來越高

已經不是我們一般投資人所能夠掌控的!

 

 

(圖片擷取自:新浪廣西)

 

我也曾投資一些潤泰雙雄的股票

以往是看上他們獲利跟股利都很穩定

但是最近這 2 年的爭議不斷

在無法預估未來發展的情況之下,

我只能夠選擇出清股票了!

 

堅持價值投資

一支股票的價值就是在於能夠提供給我多少的現金流

如果能夠穩定的配發現金給我

讓我持續買進更多的好公司

這樣的股票對我來說是最有價值的。

 

 

(圖片擷取自:健康一線)

 

回歸熟悉的產業

在潤泰雙雄的投資過程

讓我重新學到「能力圈」這一堂課

集團負責人的佈局越來越龐大

但是卻讓我越來越看不清楚

我的決定就是回到自己的能力圈

把資金抽回來

然後重新投資在我自己熟悉的電子股跟金融股。

 

找到自己「要什麼」

我選擇跟潤雙雄說掰掰

並非看空這 2 家公司的未來發展

純粹是我自己看不懂這 2 家公司罷了!

台灣股市有一千多檔股票,

投資人最重要還是要知道自己「不懂什麼」,

然後只在自己懂的股票中賺錢!

 

在這個投資過程中

重新認識到「能力圈」的重要性,也算是有收穫了。

 

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本文由 不敗教主-陳重銘 授權,原文 於此

未經授權,請勿轉載

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