【給沒時間的你】這 1 本投資人「必讀」聖經,連股神都推薦!上班族一定要看... Google 退出中國市場!投資人卻叫好? 「谷歌大神」:中國市場沒你想的大...

存股族照過來!金融股要參加除權息?全看這 1 個關鍵...玉山金:殖利率擬配發 7%!

6月 2017年27
收藏

(圖/shutterstock)

 

.                                                                                                                                                                   

(圖片來源:PChome 找東西)

 

玉山金(2884)可以參加現增跟除權息嗎?

玉山金(2884) 預計在 2017 年辦理 7 億股的現金增資案,

同時發放每股股票股利 0.8 元、現金股利 0.53 元。

現金增資跟發放股票股利都會造成股本的膨脹,

所以我們必須要先關心一下股本膨脹的程度。

由於一股的面額為 10 元,現增 7 億股就會增加 70 億元的股本,

如圖所示,在今年『現增跟除權』之後,

股本會成為 1022.26 億元,較現增前膨脹為 116.6%。

 

(圖片來源:淘股網)

 

在預估股價是否合理時,

首先要知道今年的 EPS,再來就是本益比,

所以我們要先預估一下今年 EPS。

EPS=稅後淨利/股數,

由於上面已經計算出股本了,

接下來我們要關心的是,

玉山金今年的稅後淨利是多少?

再來,我們還需要預估今年的本益比,

就可以用下式計算出合理的股價出來:股價=本益比 X 預估 EPS

 

趕緊看下去...

 

(贊助商連結...)

 

 

預估本益比及稅後淨利

首先先參考過去幾年的本益比,本益比=年均價 / EPS。

好公司過去幾年的本益比,通常會很穩定,也具有參考的價值。

由下圖可以發現,玉山金最近幾年的本益比都很穩定,

大約是在 12.0~12.2 之間,取平均值的 12.1 好了!

 

(圖片來源:淘股網)

 

剩下最困難的一件事,就是預估玉山金今年的稅後淨利,

由於今年美國升息對金融業有利,加上儘管去年金融業不景氣,

玉山金的獲利依然成長了 2.34%,表示是一個體質優良的好公司。

所以在下表中,我分別假設玉山金今年的獲利會成長 5%~10%。

然後分別計算出兩個股價:16.28(成長 5%)、17.06(成長 10%),

這個就是我認為在現增跟配股後,應該要有的股價。

不過我傾向 5% 的保守預估,不敢太樂觀。

    

(圖片來源:淘股網)

 

一、成長 5%:EPS=137.6/102.2=1.346,預估股價=1.346X12.1=16.28。

二、成長 10%:EPS=137.6/102.2=1.413,預估股價=1.413X12.1=17.10。

上面的 16.28、17.10 是『預估』現增跟除權息之後合理的股價,

但是必須要先買進股票才可以參加現增跟除權息,

所以要倒推回來計算一下合理的買價。

16.28 X 1.08 + 0.53=18.11;

17.10 X 1.08 + 0.53=18.99。

今年第一季玉山金的平均股價是 18.5,

剛好落在我計算的 18.11~18.99 之間,

表示目前股價已經反應未來的現增跟除權息,

也就是說除非未來有利多出現,

不然用 18.5 價位買進的話,今年的獲利空間並不大!

白話文一點的講法,如果現在用 18.5 附近的價位買進,

儘管你可以參加現增跟除權息,手中的股票張數會變多,

但是股價也會掉到 16 塊多,整體來說不一定會賺到錢。

 

不過請你注意,前面算的都只是『預估』喔!

因為未知的變數太多了,

今年 EPS 究竟會賺幾元、股價會怎麼走、大環境有利多還是利空….,

通通只能夠用猜的!

但是最重要的觀念還是只有一個,

現增跟配股會讓股本變大,投資人手上的股票會變多,

如果大環境不好,或是公司的獲利不如預期,

賣壓就會出現,股價也會往下走。

剛好在 2015/07/31,第一金同時現增跟除權息,

他的股價走勢就值得參考,請看下圖。

(圖片來源:淘股網)

 

現增跟除權息之後又剛好碰上中國的股災,

投資人恐慌出脫股票,股價一路往下,投資人就賠了不少錢。

由此可見投資股票的意外因素很多,

儘管很努力去『預估』了,還是要設定一下『安全邊際』,才會比較安全。

比如打 9 折就會有 10% 的安全邊際,

打 8 折則會有 20%,打 8 折當然會更安全,

但是也有可能買不到股票。

將 18.11 跟 18.99 這 2 個預設買價打 9 折後,

得到的買進價是 16.3 跟 17.1 元,

在這個價位區間買進後就會有 10% 的安全邊際,

只是目前股價還在 18 塊多,

今年除權息之前,不知道可不可以等得到這個價位就是了?

如果放寬一點到 5% 的安全邊際,

計算出來的買價就是 17.2 跟 18 元,

買到股票的機率變高了,當然跌價風險也會高一點。

 

最後總結一句話,

上面的數據都是『預估』的,通通都是『僅供參考』。

最重要的還是要觀察玉山金今年的獲利,

如果獲利穩定成長,

那麼就算用比較高的價位買進,長期持有一樣會賺錢。

拿第一金來說,儘管 2015 年 8 月現增之後,股價跌到 15 元之下,

但是 2017 年初的股價已經站穩 18 元之上,

再加上 2016 年配發的股利,從低點算起已經賺進 30% 了!

如果獲利不如預期甚至衰退呢?

那就不要參加現增跟除權息了,

反而要趁著除權息之後賣壓湧現之際,再來慢慢的找買點,

例如上面計算出來的 16.3 元以下,

慢慢買進還是會比參加現增跟除權息划算。

 

今年玉山金的現增跟除權息,對於長期持有的投資人來說,

是一個大幅增加手中持股的機會!

一樣以第一金為例,在 2015 年現增跟除權息之後,

因為股本變大了不少,為了控制股本膨脹的速度,

2016 年的配股就減少了,而且 2017 年也會更少。

玉山金會不會步入第一金的後塵,2018 年後的配股逐年減少?

我覺得不無可能!所以今年是大好的時機喔

 

投資人還是要好好關心玉山金的營運,

再來做出最好的判斷。

 

歡迎按讚:

好公司股票能夠「自我繁殖」?

高職教師陳重銘
成功在「6 年存到 300 張股票」之後,

更定下「每年多存 300 張股票」的目標!

小資族也能存好股的秘訣是...

加入好友 

加入Line好友,即時追蹤更多理財好文!

 

 

本文由 淘股網 授權轉載,原文於此

未經授權,請勿轉載!

 

 

 

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類