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美股七月大幅回檔延燒到台股讓全球投資人心慌慌，每天市場都像是洗三溫暖一樣，但也別忘了台股各家上市櫃公司的半年報陸續出爐。要說技術面、籌碼面、總經面都是浮動的話，屬於基本面的財報數據則為相對確定的事實，好比近期公佈的半年報就值得參考。近期阿格力分享過的老朋友也陸續公告財報，例如政策受惠的凌網、受惠半導體的崇越以及受惠政策補助的熱水器龍頭櫻花，我們就一起來快速看看這些績優股的營運近況吧。

 

凌網(5212)：數位轉型的政策受惠者

凌網公布2024年第二季EPS為1.16元、年增39.76%並創下新高，上半年累計EPS為1.6元、年增138.91%，這是阿格力之前提過的國內圖書館及電子書系統龍頭。隨著政府大手筆砸錢推動國內數位轉型的發展，加上現代人購買或借閱電子書的行為日漸盛行，確實直接反映在公司優異的營運動能。

圖一、凌網受惠政策利多而繳出優異獲利。資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

凌網近十年平均盈餘分配率是超過八成的82.86%，股利政策算是相當大方的公司，這也符合網路業輕資產的特色之一。細看近五年盈餘分配率自87.9%提升到最高93.28%，這就不是大方可以形容了，而是賺多少就幾乎直接回饋給股東。2024年配發每股現金股利3元再創新高，若2024年下半年依舊維持剽悍的獲利成績單，那麼未來股息續創新高的機率自然不低。

圖二、凌網近年配息屢創新高，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

崇越(5434)：台積電盟友跟著一起好

崇越2022年、2023年全年EPS分別繳出16.61元（歷史新高）、15.36元（歷史次高），自從2020年至今的EPS已連四年繳出一個股本，橫跨半導體產業多空都能維持穩定獲利。隨著台積電2024年營運回神，身為好夥伴的崇越在上半年EPS繳出9.52元、年增22.68%，若沒意外又是EPS超過一個股本的年度。

圖三、崇越2024年上半年EPS就逼近一個股本，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

崇越近十年盈餘分配率是68.47%趨近於七成，但近兩年反而掉到六成多，這代表公司獲利狀況不佳嗎？當然不是。別忘了崇越跟著台積電進軍全球半導體軍備競賽，這些資本支出當然也是要自己付錢，因此股利政策保守也是可想而知。即便面臨盈餘分配率下調，但因為崇越EPS逐年成長，這讓現金股利從2018年至今都維持正成長或持平的佳績。

圖四、崇越持續擴張也同時兼顧股息成長，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

櫻花(9911)：營運動能維持四季恆溫

櫻花在2015年開始就維持EPS成長軌跡至今，截至2023年是連八年成長，2020年EPS站上4元也沒有再低於這個基準。時間拉到現在，櫻花2024年第二季EPS繳出1.41元、年增58.43%的佳績，上半年EPS累計繳出3.03元，兩者均創下同期新高的紀錄。觀察櫻花近年EPS甚至是「四季恆溫」，即使單季EPS大幅衰退也能在年底追回並創高，營運穩定度極高也不會讓投資人心情忽冷忽熱。

圖五、櫻花營運穩定性極高，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

觀察櫻花近十年平均盈餘分配率是75.75%，近五年則從2020年65.27%一路加碼到2024年79.18%，無論市場多空皆能維持高水準的股利政策。值得一提的是，櫻花近十年EPS及盈餘分配率同步上調，也帶動現金股息不是持平就是創新高，也詮釋股息現金牛的特徵。更進一步來說，若櫻花按照營運慣性發展，下半年EPS繳出成長或持平的成績單，那麼2025年股利自然不會讓人太失望。

圖六、櫻花股利政策近年持續上調，資料來源：阿格力價值成長股APP。

 

連續高股息的底氣來自基本面

在目前盤勢狀況不明的情況下，與其預測你無法掌握的事情搞到心慌慌，倒不如從半年報確認公司的基本面體質好不好。從三檔老朋友連續配息年數動輒十年、二十年以上，代表公司過去有能力克服大大小小的黑天鵝事件，保持一定的營運動能。再來是最新出爐的半年報EPS依舊維持高度成長，不僅宣告營運近況佳也間接看出2025年的配息底氣仍足，這代表現在及未來展望還算明朗。

圖七、三檔股票連續配息年數均超過十年以上，資料來源：阿格力價值成長股APP。

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