【產業戰隊VIP】看新聞學投資 美利達最新營運資訊

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前言:庫存調整結束，產業族群有資金進駐的跡象

• 根據報章媒體新聞節錄:
• 苦盡甘來:國內自行車界領頭羊巨大，前兩年一度出現延票問題，令市場對於該行業心驚，惟隨著嚴控財務、庫存及產品去化，自行車業逐漸苦盡甘來。
• 自行車業傳來許久未見的好消息。全球最大自行車零組件廠Shimano7月底上修2024全年展望，第二季獲利也較市場預估值高出4成以上，顯示市場正如預期漸回到正常軌道，台灣自行車產業信心大增。據Shimano觀察，大陸高價公路車熱銷，市場庫存保持適當水準，台灣自行車雙雄巨大、美利達上半年大陸營收也呈現激增。
• 巨大集團上半年累計合併營收372.29億元，年減12.5％。巨大第二季累計營收回升到200億元以上，季增31.77％；而大陸內銷市場需求強勁，挹注捷安特中國上半年營收增逾3成。法人表示，巨大的歐美市場銷售逐步改善，雖然中低階產品庫存水位仍偏高，但美國市場近期已開始追加中階產品，庫存結構似已出現反轉跡象，加上巴黎奧運會登場，有望帶動新車款訂單，巨大下半年業績動能轉強仍可期，今年營收年減幅可望大幅收斂。
• 美利達上半年合併營收151.5億元，年減4.1％；值得一提的是，美利達上半年大陸自行車銷售量逼近60萬台、年增率高達1.5倍，在大陸市場銷售量、銷售額急起直追下，彌補歐美市場減少的訂單。法人表示，美利達整體庫存水位調整近尾聲，目前進入第三季傳統出貨旺季，在手訂單能見率提高，營運表現值得期待，2024年營收有機會逆轉正
• 台灣的自行車產業聞名全球，目前幾乎所有自行車都會用到台灣的零組件。自行車產業在疫情期間雖然面臨衰退壓力，過去幾年又受到庫存調整的影響，導致許多廠商的獲利都大幅衰退；不過隨著疫情趨緩，帶動整體消費力道回溫，再加上美國總統候選人川普規劃將針對大陸加徵關稅，這將使台灣的自行車廠有可能迎來轉單商機。在目前的供應鏈當中，美利達(9914)主打中高價位的歐美自行車市場，是川普政策下最主要的受惠者之一，未來營運潛力也擁有比同業更高的動能。

公司簡介: 美利達是台灣規模第二大的自行車廠

• 美利達是台灣規模第二大的自行車廠，公司主要透過旗下位於美國的 Specialized 與日本 Miyata 銷售自行車，占公司整體營收比重約 95%。美利達擅長針對不同品牌加以行銷，讓旗下品牌都有各自獨特的定位，成功在不同需求的用戶群中都打出知名度，並降低各品牌間相互競爭的程度。
• 廠區分布: 美利達年產能約 290 萬輛自行車，其中台灣彰化廠產能包含 40 萬台高階自行車與 40 萬台電動自行車，主要銷往歐美市場，貢獻公司超過一半營收；大陸深圳廠與山東廠年產能各約 80 萬台、蘇州南通廠產能約 50 萬台，大陸廠區所生產的自行車主要都銷往大陸內部市場。
• 產品組合: 營收約 55%來自台灣廠，主要銷往歐美高端市場、約 22%來自大陸內銷、20%來自子公司、3%來自大陸外銷。

資料來源:公司官網、法說會資料

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