本集《理財資優生》由半導體產業工程師老吳分享他從短線投資、期貨和當沖轉向到長期投資的心路歷程，他投資策略比較特別的地方在他自組 ETF 持有了 188 檔的個股，然後他控制每一檔個股的占比，創造出了 9% 的年化報酬，他是如何選股？如何判斷買進價位？

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老吳自組 ETF，創造 9% 年化報酬！

老吳從 2019 年開始存股，採用自組 ETF 的這個方法，目前的持股總共 188 檔，自組 ETF 其實就是一種投資組合的概念，他把不同的個股都包在他的投資組合裡面，因為老吳喜歡自己選股票，然後也可以自己調整配置比例，如果大家對選股沒有熱忱、興趣，也可以選擇投資被動型 ETF。

至於要配置的檔數因人而異，老吳在配置的初期比較保守，因為一開始他是做長期持有，然後每一檔都配置 3%，累積了經驗後，就將 3% 調整至 5%，目前他的每一檔最多也就配置 5%，其實老吳在打造自組 ETF 之前，屬於積極型的投資者，反覆了約 5 年的時間都沒有賺到什麼錢，也試了很多短線方法，還有做期貨，但後來越做越怕，就開始投資股票。

股票沒辦法像期貨開那麼大槓桿，就開始做融資，融資等於開到 2.5 倍，但通常都追高殺低，跌太低的話就停損，之後就看股票一直往回漲，這樣來來回回錢就愈來愈少，老吳就換做當沖，因為好像不需要什麼錢，但沖到後來也是幾乎沒賺錢，才慢慢走向長期投資，並創造年化報酬 9% 的投資組合。

 

該怎麼選股？老吳：搭配年份設定 EPS、ROE！

老吳一開始在設定挑選個股的條件設定了很多指標，像是董監持股、毛利率、EPS、 ROE 等，把他們全部加進來，以為就能選出最好的股票，但後來發現它們不一定是最好的股票，因為設定太多的指標，會把很多好公司直接剔除，在摸索一陣子後，他覺得最適合他的選股條件是股東權益報酬率(ROE)跟每股盈餘(EPS)，因為長期持有主要是看公司有沒有在賺錢，EPS 就是每年都要是正值，ROE 則代表公司賺錢的效率，有些人比較嚴格會設定 15% 或 20%，但老吳比較喜歡海量的選股，所以他是設定 10%，再來就是搭配年份，比較保守可以設定連續 10 年，然後 ROE 大於 10%，後來他也慢慢放寬年份，設定 3~5 年這就比較偏向轉機股，但股市難以預測，所以他還會去縮小個股的占比。

老吳選股案例 1：穩懋(3105)

一開始老吳覺得穩懋(3105)在過去表現都還不錯，他大概在 2012 年左右買進，但它在那一年度就開始虧錢，其實當公司遇到逆風股價一定慘跌，但要去判斷是受大環境影響，偏向短期事件，還是公司體質本來就不行，就可以考慮賣出，而老吳覺得它市值夠大，市占率也夠大，技術方面也屬於龍頭，所以在持有它占比不高的情況下，他還有耐心去持有。

老吳選股案例 2：富邦媒(8454)

在疫情時候，富邦媒(8454)約在 2 千塊左右，當時朋友問他可不可以買，老吳認為它是龍頭沒錯，但依當時的價格或是本益比估值，絕對是在高檔，所以他就一直觀察它，等它跌到 700 塊的時候，才覺得差不多了，是他可以接受的價位，而老吳都會預設買了之後它還會跌，所以他就把資金拆成很多批慢慢累積股數，然後就一路從 700 多塊買到 300 多塊，現在這檔又回到 400 多塊，它就成功把持股成本建立在比較低的位階。

 

如何判斷股票合理價與便宜價？

老吳偏向使用平均成本線，就是使用季均線，因為有時候我們去算本益比後，發現跟我們覺得它合理的本益比不一定會一樣，所以他覺得用成本線來判斷，反而適合長期持有的投資人參考，一般使用技術分析的投資人，在跌破季線後，可能會覺得它是一個比較中長期的走空頭，就會把它賣掉，但他則是會覺得可以慢慢買，只是不能期待它買完就馬上上漲，要有長期持有的準備再去買它，如果它上漲的時候股價跟季均線乖離太大，他也會停止買進。

 

AI 題材火熱，台灣半導體產業發展如何？

AI 產業在前年就已經慢慢在醞釀，到今年就一整個大爆發，不管是題材、話題都是在今年會有讓投資人吸引眼光的一些事件，老吳認為在 2016 年前，半導體產業就在快速成長，也可以找到台積電(2330)擴廠的消息，他的一些相關供應鏈在股價上也都有所反映，只是還有上漲空間嗎，可能還是要且走且走，但對於 AI 要實現這條路是很明確的，而且已經在快速前進中，在未來兩年內高速成長是毋庸置疑的，至於股價是否過激反應，還是要大家自己做功課。

老吳 40 歲後心態的轉變，請看完整版👇🏻

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（圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）