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（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2024 年 7 月 2 日 撰寫）
股市中有一句名言：『會買股票的是徒弟，會賣股票才是師傅』。沒有人是神仙，每個人都會做出錯誤的決定，重點是買錯了股票之後要如何修正，如何優化自己的投資來讓自己成長。
元大台灣價值高息(00940) 在 7 月首次配息僅有 0.05 元，一張只配 50 元，扣掉銀行匯費只剩下 40 元，連一杯珍奶都喝不起。上市時宣傳的指數殖利率8.6%呢？其實指數回測都是僅供參考，我當時看 00940 第一大成份股是長榮，權重是 9.2% 就覺得大事不妙，因為過去 長榮(2603) 從 10 元漲到 200 元，去年配發 70 元的股利，只要把長榮納進指數去回測的話，殖利率跟報酬率就會很漂亮。但是 00940 在 4 月上市後，長榮還可以再漲 20 倍嗎？還可以再配 70 元股利嗎？指數過去的好表現根本就是『幻術』，你是看得到卻吃不到，所以我沒有買 00940。
中信成長高股息(00934) 我當初申購了 100 張，因為表現持續亮眼所以加碼到了 650 張， 7 月每股配息 0.33 元，比 00940 的 0.05 元真的香太多了。當然啦，投資股票絕對不要光看股利的高低，因為ETF的配息是可以操控的，投信可以拿：股利所得、資本利得、平準金，來湊成好大的一包。但是唯一不能騙人的就是報酬率，因為ETF是追蹤指數，基金經理人不選股，所以無法操控報酬率，報酬率才是TF的照妖鏡。
使用我的『陳重銘-不敗存股術APP』來比較一下，期間是從 00940 上市的 4/1 到 6/28 ，首先看一下年化殖利率， 00934 配發 0.33 元，年化高達 19.2% ，大勝 00940 的 5.88% 。接著看一下資本利得，這段期間 00934 的漲幅 (9.62%) 也勝過 00940 的 4.92% 。
既然 00934 在殖利率跟資本利得都獲得領先，那麼總報酬率當然是 00934 勝出了。在我比較了許多數據之後， 00940 只有在規模（1861億）遙遙領先 00934（151億），但是這點只對元大投信有利，對投資人並無幫助。 00940 的規模是 00934 的 12.3 倍，表示有更多的人買進 00940 ，但是 00934 卻是在殖利率、資本利得與總報酬率都勝出喔！所以，大多數的投資人都買錯了嗎？
投資股票不用搞得跟結婚一樣，吃苦當吃補，我們做投資就是想要多賺一點啊，萬一買錯了股票，不妨『投降輸一半』。如果你捨不得出清 00940 ，但是又不想領到較少的股利，更不想拿到較低的報酬率，可以出脫一半換到 00934 ，至少可以領到更多的股利，而不會只是少少的 0.05 元。
由於 00934 上市較久，股價上漲賺進了更多的價差，這就是它配息的本錢。從下圖來看一下 00934 的淨值組成，收益平準金跟資本平準金都可以用來配息，就算 00934 每個月都配發 0.33 元，配上一年也都沒有問題。至於 00940 因為在 2 萬點上市，股價仍在 10 元附近游走，幾乎沒有累積到資本平準金，未來一年的配息能力肯定是大幅輸給 00934 ， 00940 投資人要做好心理準備。
投資股票要考慮到機會成本，也就是你把錢放在哪裡會更有效益，千萬不要吃苦當吃補，只是傻傻的繳經理費給投信。未來一年 00940 的股利一定會大幅低於 00934 ，想要每個月安穩領股利的投資人，一定要認清這個事實。
投資的另一個重點是『配置』，不同的ETF有不同的指數邏輯跟成份股，同時持有才可以讓布局更均衡。下表比較兩者的前 10 大成份股， 00934 都是電子股，抓住今年的 AI 趨勢，所以在報酬率上勝過 00940 。 00940 則是持有較多的航運股與銀行股，權重的分配也比較均衡。
從上表的比較可以看出， 00934 跟 00940 持有的股票還是有所不同，因此也具有了互補性。如果你滿手的 00940 ，不妨換一些到 00934 上面，可以更加集中電子股的攻擊性，而且今年也可以領到更多的股利。
最後要提醒一下，由於ETF會持續更換成份股，所以上表的成分股也僅供參考。但是不管怎麼更換，相信持有兩檔ETF會同時持有更多不同的成份股，會比單獨持有一檔（萬一又選錯了）好上太多。 00940 只是新生兒，未來的走勢還有待考驗，你有需要 ALL IN 來賭未來嗎？分散投資到殖利率與報酬率更高的 00934 ，才是更理性的投資策略。每個人都會犯錯，重點在於持續的修正與學習，而非以不變應萬變，害你錯失了賺更多錢的機會。
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