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▲大盤解析
聯準會理事鮑曼放鷹，不預期今年會降息，認為目前通膨前景有多重升溫風險，重申需要維持高利率一段時間。不過，另一位聯準會理事庫克則表示雖不清楚具體降息時間，但今年仍會降息。美股昨日受聯準會官員言論影響較小，資訊科技股中輝達 (NVDA) 反彈 6.8%，帶領那指、費半重拾漲勢。標普 500 十一大類股方面，昨日通訊服務類股表現最佳，上漲 1.9%，資訊科技類股反彈 1.65%，表現居次。房地產類股則表現最為疲弱，下跌約 1.3%。
▲強勢類股
▲焦點新聞
總經
6月美國消費者信心指數下滑，就業市場與商業環境展望黯淡
結論
根據美國經濟評議會調查，6月美國消費者信心指數從101.3降至100.4，顯示出美國商業環境、就業市場和民眾所得的黯淡展望持續影響消費者信心。儘管民眾對當前就業市場的看法略有改善，但對未來半年的商業狀況預期較為悲觀，創下2011年以來的新低。消費者對物價、利率和通膨的擔憂有所緩解，但大宗商品和汽車等大件物品的購買計畫減少，顯示出借貸成本高企對消費意願的抑制。
重點摘要
消費者信心指數
- 指數下降：6月消費者信心指數從5月修正後的101.3降至100.4。
- 持續下修：這是過去8個月中第7次消費者信心指數前值遭下修。
經濟與就業展望
- 商業狀況預期：僅12.5%的消費者預計未來半年的商業狀況會改善，創下2011年以來的新低。
- 預期指數下降：未來半年的預期指數下降近2點至73。
當前狀況
- 現況指數：6月現況指數較5月修正後數據有所攀升。
- 就業市場看法：38.1%的消費者認為就業機會充足，高於5月的37%。
物價與通膨
- 物價擔憂：消費者對物價的擔憂有所緩解，但食品價格仍上漲。
- 通膨與利率：5月通膨數據顯示消費者物價漲幅回落，消費者對利率和通膨的預期下降。
消費計畫
- 大件物品購買：消費者削減購買汽車和大型家電的計畫，主要受貸款成本影響。
- 旅遊計畫：更多消費者計畫在下半年度假，反映出國內旅遊的增加。
綜合分析
- 總體信心：消費者信心指數仍在過去兩年的窄幅區間內。
- 勞動力市場：經濟學家關注就業機會「充足」與「難找」的指標差異，以衡量勞動市場強弱。
產業
HBM需求急增推動DRAM價格上揚，美光擴大產能
結論
由於生成式AI對高頻寬記憶體 ( HBM ) 的需求急增，DRAM價格在3個月內首次上漲，增幅達8%。美光正在全球多地擴充HBM產能，以應對市場需求的爆發性增長。全球半導體銷售額預計將創歷史新高。
重點摘要
DRAM價格上揚
- 價格上漲：2024年5月，DDR4 8Gb和4Gb產品的批發價分別為每個2.10美元和1.62美元，較前月均上漲約8%。
- 價格趨勢：此前DRAM價格連續兩個月持平，這次上漲是三個月來的首次。
HBM需求推動
- HBM特性：HBM透過堆疊多個DRAM晶片，可高速處理大容量數據，主要供應給生成式AI用的GPU。
- 需求強勁：HBM需求的強勁是帶動5月DRAM批發價上升的主要原因，供應追不上需求，導致數量短缺。
美光擴大產能
- 美國擴產：美光正在愛德荷州波夕總部擴充HBM相關研發設施，包括生產及驗證線。
- 馬來西亞計劃：美光考慮在馬來西亞打造HBM產能，當地已有晶片測試及組裝廠。
- 台灣基地：美光最大的HBM生產基地位於台中市，也在擴產中。
- 目標市佔率：美光計劃在2025年底前將HBM市佔率提高三倍以上至24~26%。
全球半導體市場前景
- 銷售額預測：世界半導體貿易統計協會（WSTS）將2024年全球半導體銷售額預估值上調至6,112.31億美元，年增16.0%，創歷史新高。
- 記憶體市場：WSTS將2024年記憶體全球銷售額預估值上調至1,631.53億美元，將暴增76.8%。
個股
福斯汽車集團投資50億美元與Rivian合作，加速電動車與軟體開發
結論
福斯汽車集團宣布將投資50億美元給電動車新創公司Rivian (RIVN)，這一策略合作旨在加速福斯在電動車和軟體領域的發展。此次投資分為購買Rivian股份和成立合資軟體公司，將利用雙方在電動車架構和軟體方面的技術優勢，推動更先進的電動車產品。這項合作不僅為Rivian提供了大量資金，也使福斯能夠迅速獲取Rivian的技術，應對電動車市場的挑戰。然而，這項投資可能會導致福斯本財年的現金流出增加，進而影響其財務預測。
重點摘要
投資計劃
- 投資總額：福斯汽車集團將投資50億美元給Rivian。
- 分階段投資：30億美元分三年購買Rivian股份，20億美元成立軟體公司。
合作細節
- 技術共享：雙方將分享電動車架構和軟體技術，加快軟體定義汽車的計劃。
- 智慧財產權：Rivian將提供其現有的智慧財產權給合資企業。
市場反應
- 股價影響：消息公布後，Rivian股價在盤後交易中飆升近 50%。
合資企業
- 成立計劃：預計於2024年第四季成立合資軟體公司。
- 控制權：福斯汽車與Rivian各持有合資公司50%的股份。
財務影響
- 現金流出：交易可能導致福斯本財年出現高達20億歐元的意外現金流出。
- 財測調整：福斯修改2024財年的財測，預計淨現金流量將在25億至45億歐元之間。
投資步驟
- 初步投資：福斯透過無擔保可轉換債券向Rivian注入10億美元，轉為直接股權後再分兩批各投資10億美元購買普通股。
- 追加投資：如合資公司成立成功，福斯計劃追加投資40億美元。
行業背景
- 挑戰應對：電動車新創公司面臨高利率和資金有限的挑戰，傳統車企則努力掌握電池和先進軟體技術。
- 市場趨勢：福斯和Rivian的合作顯示出電動車市場的激烈競爭和技術進步的重要性。
Alphabet旗下Waymo在舊金山推出全年無休全自動駕駛叫車服務
結論
Waymo即日起在舊金山推出全年無休的全自動駕駛叫車服務，標誌著自動駕駛技術的一大進展。Waymo的車隊完全由可再生能源驅動，自2023年8月啟動以來，已顯著減少了碳排放量。此舉不僅提升了城市交通的環保效益，也為居民提供了安全、高效的出行選擇。隨著全自動駕駛技術的進步，Waymo的成功運營表明自動駕駛未來的廣泛應用前景。
重點摘要
新服務啟動
- 服務內容：Waymo宣布在舊金山推出全年無休的全自動駕駛叫車服務。
- 使用方式：任何人都可以透過「Waymo One」手機軟體使用該服務。
環保貢獻
- 可再生能源：Waymo車隊電力100%來自舊金山CleanPowerSF計劃的可再生能源。
- 減碳成效：自2023年8月啟動以來，已減少約57萬公斤的碳排放量。
乘客登記
- 候補名單：自開放以來，約30萬人次登記搭乘全自駕服務，佔舊金山市人口的四分之一以上。
服務範圍與規模
- 服務規模：Waymo每週在三個主要城市地區提供超過50,000次載客服務。
- 車隊規模：截至2月，Waymo One車隊擁有約700輛車，舊金山地區佔300輛。
行業觀察
- 競爭評價：小鵬汽車執行長何小鵬認為Waymo在舊金山市中心表現較好，而特斯拉FSD在矽谷和高速公路上表現出色。
- 未來展望：何小鵬預測2025年將是全自動駕駛時代的關鍵年份。
財務數據
- 財報表現：根據Alphabet Inc.的2024年第1季財報，Waymo所在的「其他賭注」部門營收年增71.9%至4.95億美元，營損縮小至10.2億美元。
特斯拉每台車獲利冠全球主要車廠，一台抵比亞迪五台
結論
特斯拉在2023年度每台車的獲利達到全球主要車廠之冠，每台車賺取的純利潤相當於比亞迪五台車的利潤。全球主要車廠的每台車獲利普遍上升，特斯拉和日系車廠表現尤為突出。這顯示出特斯拉在電動車市場的強勁競爭力和盈利能力，並突顯了日系車廠在油電混合動力車市場的成功。
重點摘要
特斯拉每台車獲利
- 特斯拉獲利額：2023年度每台車獲利達到111萬日圓，是比亞迪的逾五倍。
- 比亞迪獲利額：比亞迪每台車獲利為19.8萬日圓。
全球主要車廠獲利
- 排名：特斯拉居冠，其次是賓士（84.7萬日圓）、BMW（70.1萬日圓）、豐田（44.5萬日圓）。
- 售價對比：特斯拉平均售價雖有所下降，但仍超過700萬日圓。賓士和BMW的售價分別約為1,125萬日圓和1,000萬日圓，豐田Lexus約840萬日圓。
日系車廠獲利增幅
- 豐田：每台車獲利達44.5萬日圓，同比增長92%。
- 本田：每台車獲利為26.9萬日圓，同比增長53%。
- 現代：每台車獲利為31.8萬日圓，同比增長27%。
油電混合動力車影響
- 市場佔有率：豐田HV全球市佔率達6成，本田和現代也皆超過1成。
- 盈利能力：豐田HV的獲利已高於純汽油車。
▲放大鏡觀點
聯準會理事鮑曼放鷹，不預期今年會降息，認為目前通膨前景有多重升溫風險，重申需要維持高利率一段時間。不過，另一位聯準會理事庫克則表示雖不清楚具體降息時間，但今年仍會降息。美股昨日受聯準會官員言論影響較小，資訊科技股中輝達 (NVDA) 反彈 6.8%，帶領那指、費半重拾漲勢。標普 500 十一大類股方面，昨日通訊服務類股表現最佳，上漲 1.9%，資訊科技類股反彈 1.65%，表現居次。房地產類股則表現最為疲弱，下跌約 1.3%。
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