智易(3596)公告 Q1 營收年增 1 成

網通廠智易(3596)公告 3 月營收 40.4 億元(MoM+0.5%，YoY+7%)，累計 24Q1 營收 125.5 億元(QoQ-11.1%，YoY+13.8%)，季減主要受春節及傳統淡季影響，年增則受惠東南亞客戶需求強勁，表現符合預期。

展望智易 2024 年營運：1)在 Mobiltiy 產品線方面，受惠北美電信營運商推動 5G FWA 高速傳輸服務，帶動 5G CPE 設備出貨暢旺，且歐洲、亞洲客戶新專案也已正式啟動；2)在 Smart Home 產品線方面，受惠新款 Wi-Fi Extender搭配 PON ONU 出貨，且 Wi-Fi 6 滲透率持續提升，下半年還將迎接 Wi-Fi 7 爬坡期；3)在 Broadband 產品線方面，受惠印度、東南亞等新興市場積極佈建光纖；4)越南二期廠房 23Q4 開始挹注營運並將於 2024 年放量。

預估智易 2024 年 EPS 為 12.50 元(YoY+13.8%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2024.04.09 收盤價 190 元，本益比為 15 倍，評價並無明顯低估。

CMoney研究員

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