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超豐公布2023年的EPS為3.51元，樂觀預期2024年的半導體封測景氣回升，將可帶動公司的業績重回成長。2024年有哪些產業利多足以支撐公司成長，還有股利政策如何? 讓我們一起看看吧!
本篇將與您分享：
1.超豐(2441)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
超豐(2441)簡介
超豐成立於1983年，為利基型半導體封測廠。超豐為力成(6239)旗下的封裝廠，大股東力成持股42.9%。營運項目主要鎖定消費性電子、中低階晶片的封裝、測試。台灣的IC設計公司，除聯發科外，都是超豐的客戶。2023年的營收佔比為：半導體封裝 86%、半導體測試 14%。
營運概況
超豐召開法說會公佈2023年第四季的財報，第四季營收35億元，與前一季持平，受惠產能利用率回升、高階產品出貨比重增加，第四季的營業利益較前一季大增26%，但因業外轉為虧損，使得單季EPS為0.8元。
總結超豐2023年的業績表現，受到終端消費市場需求低迷，半導體產業處於庫存去化階段，包含面板、PC、NB等產品庫存水位下降，影響到半導體封測的接單與業績表現。超豐2023年營收136億元，年減15％。因產能利用率下滑影響到毛利率，EPS為 3.51元，獲利年減超過3成。
未來展望
超豐公布2023年的EPS為3.51元，樂觀預期2024年的半導體封測景氣回升，將可帶動公司的業績重回成長。2024年有哪些產業利多足以支撐公司成長，還有股利政策如何? 讓我們一起看看吧!
本篇將與您分享：
1.超豐(2441)簡介
2.營運概況
3.未來展望
4.股利政策
5.體質評估
6.結論
超豐(2441)簡介
超豐成立於1983年，為利基型半導體封測廠。超豐為力成(6239)旗下的封裝廠，大股東力成持股42.9%。營運項目主要鎖定消費性電子、中低階晶片的封裝、測試。台灣的IC設計公司，除聯發科外，都是超豐的客戶。2023年的營收佔比為：半導體封裝 86%、半導體測試 14%。
營運概況
超豐召開法說會公佈2023年第四季的財報，第四季營收35億元，與前一季持平，受惠產能利用率回升、高階產品出貨比重增加，第四季的營業利益較前一季大增26%，但因業外轉為虧損，使得單季EPS為0.8元。
總結超豐2023年的業績表現，受到終端消費市場需求低迷，半導體產業處於庫存去化階段，包含面板、PC、NB等產品庫存水位下降，影響到半導體封測的接單與業績表現。超豐2023年營收136億元，年減15％。因產能利用率下滑影響到毛利率，EPS為 3.51元，獲利年減超過3成。
未來展望
客戶庫存回到健康水準，2024年預期可恢復成長
展望2024年的營運表現，超豐預估今年第一季將是全年最低，之後逐季恢復成長。儘管近期的接單成長幅度仍不明顯，客戶下單仍以短單、急單為主，但公司觀察到半導體客戶的庫存，在經過一年多的有效調整後，目前庫存已經回到健康水準。
隨著電子新應用帶動，加上來自PC、NB、智慧手機、車用、消費性電子等原有需求的庫存回補，超豐看好2024年的半導體封測景氣將會由2023年的谷底回升，帶動超豐的營運走出過去兩年的低潮，看好2024年的業績將可以重回成長軌道。
超豐2024年成長主要來自AI相關應用及海外客戶
超豐在這次的法說會上強調，2024年公司的主要成長動能將會來自兩方面：1)AI應用快速發展，AI將帶動市場需求，包括AI 伺服器、AI PC、AI手機的需求將明顯增加，相關供應鏈訂單可望明顯優於2023年；
2)因應半導體供應鏈的轉移，國外客戶訂單比重將持續增加。超豐近年分散市場風險，持續積極開發國外新客戶，2023年單月的外銷訂單一度達到5成，2024年預期海外營運比重可望持續增加。
股利政策
超豐2023年配發現金股利3.7元
超豐長期獲利穩健，每年都有不錯的配息。超豐已於2023年9月發放現金股利3.7元，股利殖利率約6%。公司過去10年每年都有發放股利，近十年的平均殖利率有4.9%。
超豐2024年的現金股利預估約2.4元，殖利率約4%
我們分析超豐過去10年的盈餘分配率介於65%--70%，股利政策一向十分穩定，近10年的平均盈餘分配率為67%。
以超豐2023年自結的EPS為3.51元，假設盈餘分配率為65%--70%，推估超豐2024年的現金股利將會介於2.3元至2.5元之間，預期2024年很有可能會配發現金股利2.4元，股利殖利率約4%。
體質評估
在更新完營運概況和展望後，我們打開艾蜜莉APP來看看超豐的體質，股票體質多屬正常，發現僅有一項警示指標需特別注意！
是否靠副業賺錢：本業收入比率<80%
超豐的業外收入比率略高於20%，我們檢視當季的財報數字，業外淨收益為1.98億元，有兩筆較大的金額，其中8,260萬元為股利收入，9,242萬元則為新台幣貶值的匯兌利益。
股利收入來自長期投資的股息收入，匯兌利益則是來自電子業自然避險的結果，並無其他特殊的業外利益來灌水。
此外，我們檢視超豐的毛利率與營業利益率的表現，當季的毛利率與營業利益率都在過去業績波動的合理範圍之內，因此，我們只要持續關注這項指標即可。
結論
超豐2023年營收136億元，年減15％，主要受到終端消費市場需求低迷，半導體產業處於庫存去化階段，自結 EPS為 3.51元，獲利年減超過3成。
超豐2024年的主要成長動能將會來自兩方面：1)AI應用快速發展，包括AI 伺服器、AI PC、AI手機的需求明顯增加，相關供應鏈訂單將明顯優於去年；2)超豐近年分散市場風險，持續積極開發國外客戶，2023年單月的外銷訂單一度達到5成。
假設超豐盈餘分配率為65%--70%，推估超豐2024年很有可能會配發現金股利2.4元，股利殖利率約4%。
警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
