寒舍簡介

成立：公元2000年

創辦人：蔡辰洋

董事長／總經理：蔡伯翰（蔡辰洋次子）

實收資本額：普通股9.15億元、特別股（私募）1億元

營業據點：台北喜來登大飯店、台北寒舍艾美酒店、礁溪寒沐酒店、寒居酒店、寒舍艾麗酒店(轉投資29.8%)

員工人數：1,427人

 

寒舍(2739)全名為「寒舍餐旅管理顧問股份有限公司」，它今年（2023年）第3季稅後EPS達1.44元，累計前3季稅後EPS為2.76元，雙雙創歷史新高，11月以來股價從谷底大漲。

寒舍經營國際觀光旅館業，目前共有5個營業據點：位於台北火車站商圈的「台北喜來登大飯店」、位於台北市信義商圈的「台北寒舍艾美酒店」，二者皆為加盟「萬豪國際酒店集團(Marriott International)之國際五星酒店；另二個營業據點為自有品牌酒店，其一是位於宜蘭的「礁溪寒沐酒店」，其二是2022年5月開始正式營運、位於台北市南京松江商圈的「寒居酒店」。此外，寒舍還轉投資「台北寒舍艾麗酒店」（台北寒舍艾美酒店旁），持股29.8%。

新型冠狀肺炎（COVID-19）疫情在2020年初爆發，連續三年重創整體觀光業，部分業者不再經營，寒舍也面臨巨大虧損，使得負債比偏高，但今年已逐季下滑，獲利會優先還債、打消累積虧損。為強化財務結構及充實營運資金，寒舍在2022年辦理减資彌補虧損，以及辦理私募特別股。

營運據點集中在台北都會區  迎來國際商務觀光客大回籠

隨著全球疫苗接種普及化，加上與病毒共存意識逐漸成形，各國自2022年陸續開放國境，台灣也於2022年10月13日正式解除邊境防疫管制，來台旅客陸續回流，飯店整體營收開始回溫，寒舍營運也從2022年第4季開始回溫。

​​今年第3季是疫後第一個暑假，寒舍業績超乎預期亮眼，主要受惠國際大型展覽與航空運能疫後復甦，帶動國際商務客回流，集團旗下商務型飯店的商務客回流已逾疫情前75%，其中以歐美、香港與新加坡旅客居多。

此外，暑假期間國際演唱會及藝文展演活動熱絡，連帶拉抬週末住宿率與房價，各飯店住宿績效較去年同期表現亮眼。其中，台北喜來登住宿營收成長131%，台北寒舍艾美酒店住宿營收成長159%，去年5月甫開幕的寒居酒店更成長213%，礁溪寒沐酒店亦鎖定親子出遊潮推一泊二食鞏固業績，皆大幅提升第三季住宿營收。

為迎戰暑假餐飲旺季，寒舍旗下自助餐廳雙雄台北喜來登十二廚與台北寒舍艾美探索廚房兩大自助餐廳，延續熱潮強打「松葉蟹吃到飽」，並加碼「主題美食節」將餐檯料理大幅升級吸客。礁溪寒沐酒店則結合當地特色推「原住民美食節」，並推出宜蘭人壽星優惠等刺激業績，帶動整體第三季餐飲營收達6.68億，年增15.62%、季增3.37%，更大幅超越2019年疫前同期，季增20.05%。

疫情期間積極應變做好準備   董事長蔡伯翰展現不凡領導力

現任寒舍董事長暨總經理（執行長）蔡伯翰大學主修旅館經營及MBA，今年46歲，年輕有活力，在集團內已有約20年豐富歷練。2018年，他接替繼母（父親蔡辰洋第3任妻子）─知名長笛演奏家賴英里，出任寒舍董事長，正式主導集團營運，以專業、務實、革新、儒雅的管理風格帶領集團營運大翻身。

蔡伯翰接任董事長前幾年，與之感情深厚的父親、大哥（原訂接班人）相繼過世，繼母賴英里擔任董事長期間又陷入緋聞風暴，接著新冠疫情大海嘯更帶來長達3年的空前嚴酷考驗，寒舍累積虧損約一個股本，但他接任董事長之後很快展現管理、應變能力，跟退居擔任董事、負責飯店藝術品擺設與相關設計的賴英里也保持良好的分工與互動，更在防疫解封後的第一年就交出超乎預期的亮眼成績。

早在疫情期間，蔡伯翰就精實組織，將之調整為功能性組織，以提升整體管理效能，加強國內外業務聯繫，透過多元行銷通路及數位媒體曝光(與KOL、YouTuber等合作)，包括加強推廣「寒舍生活APP」做為數位行銷工具，同步建立消費者資料庫並進行數據分析，以提升產品及服務品質且利於精準行銷，為疫後商務及觀光業務的復甦做好充分準備。

官方力推明年觀光客來台倍增  明年選後若陸客恢復來台更加分

政府訂出今年600萬國外旅客來台的目標，可望達標，明年的目標是增加一倍達1200萬旅客來台。配合此一政策目標，交通部觀光署在今年9月升格掛牌，明年編列預算增加新台幣11億餘元，以利整合及擴大國際觀光行銷力道。如果明年選後陸客組團來台旅遊恢復開放（交通部已預告我方將開放，但還需要對岸放行），包括寒舍集團在內的台灣觀光餐旅業營運勢必大爆發。

政府政策釋出利多，加上2023年台北國際旅展買氣爆棚，寒舍集團銷售業績告捷，隨著感恩、聖誕、跨年與尾牙春酒旺季即將來臨，旗下各餐廳也將陸續推出新菜色與宴會方案。除瞄準年末聚餐商機外，客房業務也將積極設定大型企業年度住宿合約目標，爭取國外商務團客，以及員工旅遊、獎勵旅遊團體，第四季預估住房率及房價維持高檔有望挹注營收續強，全年營收、獲利有望再創高峰。

防疫解封之後國際商務旅客率先大幅回籠，國際觀光客來台人數（包括旅行團、散客）也較去年同期顯著增加，寒舍營運據點主要在台北市都會區，上半年又有新據點開始營運，成為最大受惠者，包括平均住房率、房價今年至今皆大幅回升，有些甚至已經超越疫情爆發之前的水準，明年可望進一步提升。

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投資建議

寒舍目前持續加強在歐美、東南亞、東亞等地的行銷活動，同時開發在地用餐、宴會及國旅商機，隨著營收規模擴大，平均住房率、房價上揚，費用率可望降低，進一步提升獲利，法人預估，今、明年EPS分別為 4.3元、6.5元，建議逢低買進。

 

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