凡甲(3526)公告 23Q3 賺 3.55 元，大幅優於預期

連接器廠凡甲(3526)公告 23Q3 財報，營收 6.8 億元(QoQ+14.5%，YoY+6.2%)；毛利率 53.2%(QoQ 增加 2.3 個百分點，YoY 增加 5.5 個百分點)；營業利益 2.3 億元(QoQ+33.9%，YoY+28.5%)；稅後淨利 2.1 億元(QoQ+4.4%，YoY+16%)；EPS 為 3.55 元。整體獲利表現大幅優於預期，主因 PC、伺服器需求皆回溫，且受惠產品組合改善使毛利率顯著成長。

預估凡甲 2024 年 EPS 達 14.51 元，本益比有望朝 16 倍靠攏

展望凡甲 2024 年營運：1)在伺服器方面，隨著 Intel、AMD 伺服器新平台陸續放量，且傳統伺服器庫存調整已進入尾，再加上高速傳輸需求推動高頻可折彎傳輸線營收維持高成長，整體伺服器營收將年增 16%；2)在車用方面，隨著中國主要客戶比亞迪、寧德時代持續成長，公司相關業務也將成長 20%；3)筆電產品受惠低基期效益及經濟回溫下，營收將成長 5%。

預估凡甲 2023 / 2024 年 EPS 分別為 11.93 元(YoY+26.8%) / 14.51 元(YoY+21.6%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.11.03 收盤價 191.50 元，本益比為 13 倍，考量近年產品組合持續優化，本益比有望朝 16 倍靠攏。

近五日漲幅及法人買賣超：
近五日漲幅：4.12%
三大法人合計買賣超：-84.71張
外資買賣超：-233張
投信買賣超：150張
自營商買賣超：-1.71張

CMoney研究員發文

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