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撰文：基金醫生馮志源（理柏亞太區研究總監）
以巴爆發戰爭，油價及金價雙雙大漲，相關能源、黃金及貴金屬股票型基金跟著水漲船高，不過短多雖然可期，但中長線仍應留意全球經濟、美元走勢及聯準會未來貨幣政策走向。
巴勒斯坦伊斯蘭組織哈瑪斯今（2023）年10月7日突襲以色列，中東緊張情勢急遽升溫，紐約西德州中級及布蘭特等2大原油期貨單日一度大漲近6%，雙雙創下自4月以來最大的單日漲幅。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）統計，截至10月13日止，西德州原油期貨今年以來漲幅累計共14%，布蘭特原油期貨則上漲10.7%。
金價今年一度因預期聯準會升息告終與美元走軟，衝高至每盎司2,000美元之上，但由於美國通膨仍偏高，預期聯準會未來仍有升息空間並維持高利率一段時間，國際金價摜破每盎司1,900美元後一路下探至每盎司1,821美元。
近期則再因以巴衝突升溫後大幅拉升逾每盎司1,932美元，根據倫敦證券交易所集團統計，截至10月13日止，國際金價今年以來累計漲幅近6%。
油金短期雖然雙雙暴漲，但未來波動幅度仍大，油價今年走高的背景，主要是因為石油輸出國組織及OPEC+大幅減產的帶動，並非是全球及中國經濟的復甦需求。
若伊朗參與戰事 油金價格恐持續推升
另外，由於伊朗是哈馬斯的背後金主，市場憂心若以色列真的向伊朗發起軍事行動，伊朗進一步封鎖位處波斯灣的重要能源供應航道荷莫茲海峽，將阻斷全球近20%的原油運輸，如此一來，國際油價勢必會突破100美元，但只要戰事有效控制或和緩，油價就有可能迅速回落。
黃金兼具貨幣和商品雙重屬性，影響國際金價的因素和一般原物料行情不同，除了市場供需，還包括避險情緒、國際外匯儲備、通貨膨脹、美元強弱，以及黃金ETF買盤儲量等，都是牽一髮而動全身的關鍵因素。
金價於以巴衝突前一度陷入中空格局，強勢的美元指數與公債殖利率飆高，削弱黃金作為儲備資產和保值功能的地位，近期因以巴戰事的避險效應，金價雖應聲回彈，但未來除非伊朗等阿拉伯國家也加入戰爭，演變為更大區域的戰事，恐慌指數大幅揚升，刺激避險情緒進一步升溫，金價才有持續大漲的可能。
與油價和金價有高度連動關係的能源、黃金及貴金屬股票型基金，主要是投資能源上中下游勘探、開發、生產及分銷業務的能源公司與金礦公司，根據理柏（Lipper）統計，目前在台註冊可銷售之能源股票基金共有3檔，截至10月12日止，所有能源股票基金今年以來平均績效漲幅13.5%，近3個月平均績效9.4%，近半年平均績效11.7%，近1年平均績效21.9%。
目前在台註冊可銷售之黃金及貴金屬股票股票基金共有6檔，截至10月12日止，所有黃金及貴金屬股票基金今年以來平均績效下跌1.8%，近3個月平均績效下跌10%，近半年平均績效下跌16.5%，近1年平均績效則上漲15.8%。
就資產配置的角度而言，此類單一產業的股票型基金具有高度波動風險，短線雖有以巴戰事利多，但在戰事衝突前，石油已進入「短空」，黃金更進入「中空」階段，後市仍須視以巴戰爭區域是否擴大，影響到能源供應鏈與實質避險需求。
由於不確定因素過高，只適合積極型投資人短線操作，並不適合保守型投資人貿然搶進或重押。
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（圖：ShutterStock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
