我會以兩個角度判斷目前行情，

分別是從大盤，與從類股。

 

大盤會看台股，搭配S&P 500、那斯達克，

之所以S&P 500、是因為成分股分佈均衡，更能代表整體各行各業。

之所以那斯達克，是因為成分股以科技股為主，與台股相關性大。

 

類股部分，會看目前熱門族群與權值股，

今天會以 AI、AI 組裝廠、散熱、充電樁與權值股為主

判斷貴或便宜，我看本益比位階，

［本益比位階是參考一支個股/指數五年的預估本益比，

超過 1.5 倍是昂貴，低於 -1.5 倍是便宜，介於兩者則合理。］

 

若只看貴或便宜，可能會誤判，像是：

基本面好轉的個股變貴可能並不貴，

而基本面惡化個股變便宜可能並不便宜。

 

因此搭配基本面是否有好轉會更有意義，

我會用未來十二個月的預估獲利變化（上修/下修），

表示基本面是否好轉/惡化。

 

最理想的狀況，

是本益比位階變便宜，加上預估獲利上修，

代表更高機會股價落入好球帶。

 

以下是三個指數與五個族群，

七月以來的本益比位階與獲利預估狀況。

（資料來源：APP與資料庫；資料日期：9/28）

 

大盤：台股

• 本益比位階：1.3倍 —> 1.1倍
• 預估獲利：2024年 EPS +23.6% —> +23.2% 微下修
• 月表現：-1.5%

大盤：S&P 500

• 本益比位階：1.1倍 —> -0.1倍
• 預估獲利：2024年 EPS +12% —> +11.6% 微下修
• 月表現：-3.5%

大盤：那斯達克

• 本益比位階：0.9倍 —> 0.2倍
• 預估獲利：2024年 EPS +23.3% —> +23.6% 微上修
• 月表現：-4.3%
   

▌小結：台股本益比位階為三指數中最貴（1.1倍），一方面是近月跌幅最低 （-1.5%），另一方面因獲利下修。 S&P 本益比位階合理，回到過去平均（-0.1倍），為三指數中最便宜，但獲利與台股一樣下修。那斯達克本益比位階合理（0.2倍），且獲利為三指數中唯一上修。

五個族群：

1. AI：本益比位階變低因股價回跌明顯，獲利僅力旺微上修

創意(3443)

• 股價回跌：2000 —> 1400
• 本益比位階變低：1.75倍 —> 1.3倍
• 獲利略下修 ：30.5 —> 25.5

力旺 (3529)

• 股價回跌：2300 —> 2000
• 本益比位階變低：1.5倍 —> 1.3倍
• 獲利略上修：19 —> 19.6

緯穎(6669)

• 股價回跌：2100 —> 1500
• 本益比位階變低：1.8倍 —> 1.5倍
• 獲利下修： 75 —> 69
   

2. AI 組裝廠：本益比位階變低因股價回跌明顯，但仍約3倍，緯創與廣達獲利持續上修

技嘉(2376)

• 股價回跌：380 —> 280
• 本益比位階變低：3.8倍 —> 2.9倍
• 獲利略下修 10.4 —> 9.8

緯創(3231)

• 股價回跌： 160 —> 100
• 本益比位階變低： 3.8倍 —> 2.9倍
• 獲利持續上修： 3.3 —>3.7

廣達(2382)

• 股價回跌： 280 —> 230
• 本益比位階變低： 4.0倍 —> 3.1倍
• 獲利持續上修： 7.4 —> 8.7
   

3. 散熱：本益比位階不同，反映個股獲利預估趨勢差異

雙鴻(3324)

• 股價微跌： 350 —> 315
• 本益比位階變高： 1.8倍 —> 2.0倍
• 獲利下修 14.5 —> 13.5

奇鋐(3017)

• 股價回跌： 391 —> 315
• 本益比位階變低： 3倍 —> 2.6倍
• 獲利緩步上修 11 —> 13
   

4. 充電樁：本益比位階變低因股價回落，但獲利皆下修

中興電(1513)

• 股價回跌： 147 —> 100
• 本益比位階變低： 3.2倍 —> 2.2倍
• 獲利下修：5.9 —> 4.3

光寶科(2301)

• 股價回跌： 170 —> 120
• 本益比位階變低： 4倍 —> 2.6倍
• 獲利略下修：6.4 —> 6.2
   

5. 權值股：本益比位階台積電低於0倍，聯發科則因股價反彈上升至0倍，鴻海仍高於1倍，獲利大多下修，僅聯發科持平。

台積電(2330)

• 股價回跌： 590 —> 520
• 本益比位階變低： 0.3倍 —> -0.4倍
• 獲利略下修 33 —> 30

聯發科(2454)

• 股價反彈：670 —> 790
• 本益比位階變高：-1倍 —> 0倍
• 獲利持平：42

鴻海(2317)

• 股價回跌：116 —> 103
• 本益比位階變低： 1.4倍 —> 1.2倍
• 獲利略下修 ：9.3 —> 9.1
   

▌結論：

1. 大盤行情：台股評價相對美股不便宜，且獲利與 S&P 500 一同下修。選股上謹慎，能以題材發酵，搭配獲利上修且股價有修正族群優先。
    
2. AI 股本益比位階降至昂貴以下（1.5倍）；而 AI 組裝廠本益比位階雖下降但仍昂貴；散熱不便宜個股獲利趨勢有差；充電樁題材降溫，獲利下修股價下跌明顯；權值股普遍不貴但獲利也仍低迷，待消費性電子回溫挹注業績。
    
3. 獲利上修個股：力旺(3529)、緯創(3231)、廣達(2382)、奇鋐(3017)。
    
4. 本益比相對便宜（0倍以下）：台積電(2330)、聯發科(2454)。
    
5. 選股方向：1) 本益比位階明顯變低，且獲利持續上修； 2) 本益比位階合理或便宜，且獲利下修「已」趨緩。

最後提醒：

留意整體經濟成長是否放緩，

指數若不斷下修隱含經濟放緩。

指數若要創高，需先看到基本面上修。

選股至上，好股可以找買點，勿追高。

撰文者：隱者

 

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相關內容歡迎收聽《股市隱者》Podcast EP163｜目前台股是否太貴?


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【標的總整理】

【基本面】台積電(2330)-2Q23法說-展望保守，持續等待

【基本面】奇鋐(3017)-AI 伺服器將持續帶動業績成長？

【基本面】力旺(3529)-營運谷底已過