消費信心走低，美股四大指數收跌

最新消費者信心報告和房屋銷售數據引發了人們對美國經濟狀況的擔憂。美國經濟評議會(Conference Board)昨(26)日公布數據顯示，9月消費者信心指數報103.0，低於市場預期的105.5，觸及5月份以來最低，且美國8月新屋銷售不及預期與前值，於事件上，汽車工人擴大罷工、學貸恢復還款、通膨對比目標2%仍有距離，皆導致市場資金觀望，昨(26)日美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於1.14%~1.77%。

 

經濟穩健仍有升息空間，美元指數續創波段高

昨(25)日美國7月FHFA房價指數月率錄得0.8%，高於市場預期與前值的0.4%，
美國7月FHFA房價指數年率錄得4.6%，高於前值的3.2%，
美國7月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得0.6%，低於前值的0.9%，
美國7月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得0.9%，高於前值的-0.5%，
美國7月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得0.6%，低於前值的0.9%，
美國7月S&P/CS20座大城市季調後房價指數月率錄得0.9%，高於市場預期的0.7%，低於前值的0.92%，
美國7月S&P/CS20座大城市房價指數年率錄得0.1%，高於市場預期的-0.3%，與前值的-1.17%，

美國8月新屋銷售年化月率錄得-8.7%，低於市場預期的-2.20%，與前值的8%，
美國8月新屋銷售總數年化錄得67.5萬戶，低於市場預期的70萬戶，與前值的73.9萬戶，

美國9月諮商會消費者信心指數錄得103，低於市場預期的105.5，與前值的108.7，
美國9月諮商會消費者現況指數錄得147.1，高於前值的144.8，
美國9月諮商會消費者預期指數錄得73.7，低於前值的80.2，

美國9月里奇蒙德聯儲製造業指數錄得5，高於市場預期與前值的-7，
裝船指數錄得7，高於前值的-5，
新訂單指數錄得3，高於前值的-11，
產能利用率錄得6，低於前值的-11，
供應鏈交貨時間錄得-26，高於前值得-17，
本地商業條件指數錄得0，高於前值的2，
成品庫存錄得14，高於前值的21，
原材料庫存錄得15，高於前值的17，
服務業收入指數錄得-7，低於前值的-13，
就業指數錄得7，低於前值的-3，
物品支付價格指數錄得4.06，低於前值的3.17，
物品獲得價格指數錄得3.06，低於前值的3.11，

綜上來看，美國7月FHFA房價指數表現意外月、年雙增，且優於預期，而美國8月新屋銷售表現卻低於市場預期與前值，售價高、成交量低，主要反應升息背景導致貸款利率位處高檔，且供應吃緊的現況，而就美國商務部的報告，8月份新建住宅的銷售價格中值小幅下降至430,300美元，卻仍遠高於疫情前的水準，但就截至8月底的數據顯示，有43.6萬戶住宅待售，為2023/2以來的最高水準，按當前的銷售速度作評估基礎，房屋庫存可供銷售7.8個月，隨庫存走高將有利緩解供需吃緊的背景因素，有利房價漲勢出現放緩，

而美國9月諮商會消費者信心指數低於預期與前值，且連續第二個月下滑，為近4個月低，主要反應經濟與就業市場的展望惡化，雖然現況指數揚升，但預期指數降至73.7，而就過往歷史數據來看，低於80意味明年經濟可能出現衰退風險，美國經濟聯合會首席經濟學家Dana Peterson在聲明中點明：「整體報告來看消費者仍擔心物價攀升，尤其是食品和汽油價格上漲，與此同時，消費者還表達對政治局勢以及利率上升的擔憂。但消費者可能會聽到更多關於企業獲利的壞消息，因職位空缺正在縮小且利率繼續上升，大型商品可能更加昂貴。」

就美國9月里奇蒙德聯儲製造業指數來看，高於前值顯示第五區製造業活動在9月份出現改善，且細項中，新訂單、產能利用率皆高於前值，於交貨時間、庫存也有所改善，服務業收入轉佳雖仍處於負值區，但就業指數轉正，顯示現階段美國經濟仍有韌性，且勞動市場仍然活絡，

官員動向上，美國明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡里(Neel Kashkari)昨(26)日表示：「儘管Fed大幅加息，但消費者支出卻保持得很好，這讓人感到驚訝。鑑於美國經濟意外強韌，Fed可能需要進一步升息，並在一段時間內保持高利率，以便讓通膨率降至2%。但2024年通膨如預期般降溫，Fed將需要減息以防止政策收緊過度。」顯示現階段經濟有撐的背景下，下半年度仍有升息空間，，昨(26)日美元指數終場收漲0.22%，沿5日線走強態勢不變。

 

升息預期觸頂，英鎊連5黑續探波段低

昨(26)日英國無重點經濟數據公佈，英國皇家特許人事與發展協會(CIPD)稱，調查顯示，2022年員工平均休病假7.8天。這數字高於2019年底進行的上一次可比較調查中的5.8天，也是2010年以來的最高紀錄。CIPD高級員工福利顧問Rachel Suff認為各行各業缺勤率的大幅上升令人擔憂，直言：「疫情和生活成本危機等外部因素對許多人的福利產生深遠影響。」

但市場主要聚焦於下半年度Fed仍有升息空間，一再推升美元走強，只是由經濟面來看，英國基本盤能否支撐貨幣政策續升仍有疑慮，而就通膨來看，英國通膨距離2%目標仍有明顯距離，也不利於下半年度消費旺季的展望，昨(26)日美元指數續強的背景下，英鎊/美元終場收跌0.44%，續探波段低。

 

IMK：「德國難以扭轉2023衰退預期。」

昨(26)日歐元區無重點經濟數據公佈，德國宏觀經濟和經濟情勢研究所(IMK)昨(26)日發布報告預期，2023年德國經濟將萎縮0.5%。而2024年德國的成長率為0.7%，比先前在春季預測的1.2%悲觀許多，也比Ifo等其他德國經濟研究所預測的1.4%成長率更為謹慎，對此，IMK表示：「由於高利率和低迷的全球經濟正在踩下煞車，受能源價格衝擊削弱的德國經濟在未來幾個月無法真正恢復。」

此外，報告中同樣提及通膨下降和薪資成長強勁的現況，認為私人消費預計從3Q23末開始復甦，只是IMK同樣強調「進展來得太晚，只能在一定程度上緩解2023年的整體衰退，而無法做到阻止。」而如同英國，基本面疑慮導致歐洲央行(ECB)維持貨幣政策有所難度，通膨距離2%目標也仍有明顯距離，在美元指數續強的背景下，歐元同樣承壓續弱，昨(26)日歐元/美元終場收跌0.20%，續探波段低。

 

美元續創波段高，金市留意回測年線風險

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，又有中美互制，避險情緒有利金市底部，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致下半年度市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，汽車罷工擴大，同樣為GDP表現帶來觀望，

只是昨(26)日公布的美國經濟數據來看，並未出現衰退跡象，且下半年度仍有彈性升息1碼的潛在空間，英、歐地區經濟縱有疑慮，兩國央行也並未鬆口降息，仍維持「限制性利率水平對抗通膨」的貨幣政策方向，昨(26)日黃金/美元終場收跌0.80%，以1,900.60美元/盎司作收，失守9/14前低，留意回測年線風險。

 

俄羅斯出口禁令意外部分放寬，美、布油將測月線

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期，

而俄羅斯禁令放寬，加上Fed在下半年度剩餘時間仍有升息1碼的空間，也變相限縮經濟活動前景，昨(26)日美油、布油終場分別收漲0.73%、0.66%，技術面於月線取得支撐後打腳。

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，布油尚未收復10日線，月線仍為止穩關鍵，並維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

未能改善竊盜風險，Target部分地區選擇關店

S&P500 11大板塊全數收跌，能源、消費必需品2大板塊終場分別收跌0.58%、0.74%，表現較穩，公用事業、非消費必需品2大板塊終場分別收跌2.99%、1.82%，表現較弱。成分股中ResMed、Insulet終場分別收漲3.55%、2.99%，表現最佳，Cintas、Stryker終場分別收跌5.27%、4.81%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅0.62%，Amazon跌幅4.03%，Netflix跌幅1.44%，Apple跌幅2.34%，Alphabet跌幅1.94%。

值得留意的是，Target先前在8月份公布財報時直言犯罪與竊盜頻繁，本財年前5個月暴力威脅的盜竊事件數量年增 1.2倍，也直接侵蝕利潤並造成庫損，導致第二財季的毛利率年減0.9個百分點，

昨(26)日Target宣布自10/21起，於紐約市關閉1 間商店、於西雅圖關閉2間商店、且於舊金山、波特蘭皆關閉3 家商店。主要受到盜竊和有組織的零售犯罪，正威脅Target經營團隊與客人的安全，也導致業務績效難以繼續。並坦言，雖有增派警衛人力、聘僱保安，但並未能成功維繫店內客戶與經營團隊的安全，昨(26)日消息公布後，股價續弱收跌2.48%，續探波段低。

 

Costco：「消費者支出謹慎，導高價非必需品需求疲軟。」

道瓊成分股跌多漲少，Amgen、Travelers終場分別收漲0.82%、0.07%，表現較佳。Apple、IBM終場分別收跌2.34%、2.21%，表現最弱。費半成分股全數收跌，Novanta、Teradyne終場分別收跌0.01%、0.63%，表現較穩。ON Semiconductor、Wolfspeed終場分別收跌4.56%、3.96%，表現較弱。

值得留意的是，Costco昨(26)日公佈2023財年第四財季與2023全財年營運報告，第四財季營收錄得789億美元，年增9.5%，優於Refinitiv(現為LSEG)預期的779億美元，EPS錄得4.86美元，優於Refinitiv預期的4.79美元，全球同店銷售額年增1.1%，美國同店銷售額年增0.2%，排除天然氣價格影響，全球同店銷售額年增3.8%，美國同店銷售額年增3.1%。

此外，線上電商銷售額年減0.8%，Costco提及線上電商銷售主要商品佔比為家具、小型電子產品、珠寶首飾等非必需品，但雜貨和住房成本居高不下，使消費者減少在高價和非必需品上的花費，財務長 Richard Galanti也進一步點明：「消費者在支出上較為謹慎，導致高價的非必需品需求疲軟。」

而先前屢傳調漲的卡費問題，Richard Galanti同不諱言，表示「調漲費用只是時間問題，重點不在於是否會發生。」但並未透露明確調漲時間。Costco昨(26)日股價失守5日線後跌幅擴大，終場收跌1.01%，回測月線支撐。

 

權王、AI共護大盤，加權暫守16,300大關

由資金面來看，昨(26)日美元指數收漲0.22%，續創波段高，多方格局仍存，同樣維持「美元指數失守月線前，為新台幣帶來的壓力仍存」的看法，而市場關注的台積電ADR昨(26)日終場收跌2.26%，技術面跌破三日區間低，仍相對不利於今(27)日加權多方。今(26)日日經開低後多空於9/22前低附近進行攻防，韓股開低震盪，為加權早盤帶來觀望，電、金、傳三方開低，但隨加權出現破頸疑慮，急拉短軋上探5日線，遏阻空軍氣勢後，接續開盤的恆生、上證雙雙開高震盪，且日、韓逐步收復早盤開低失土，令加權整體呈現於9/22前低與5日線之間狹幅震盪的態勢，

盤面部分，台積電(2330)開低翻紅震盪收漲0.58%，上探5日線，AI族群仍有買盤回流，只是腳步並未同調，世芯-KY(3661)收漲1.35%，與信驊(5274)再度進行股王爭霸，但創意(3443)開高未能搶上月線，於失守半年線後跌幅擴大，終場收跌3.2%，廣達(2382)、技嘉(2376)皆有買盤續進，終場分別收漲3.84%、3.27%，緯穎(6669)收漲2.44%上探月線，PCB指標定穎投控(3715)一度強漲9.27%，金像電(2368)也開高震盪終場收漲3.68%，搶回月線3日，散熱指標奇鋐(3017)於午盤浮現買盤拉抬，終場漲幅擴大至2.39%，上探季線，加上併購題材的文曄(3036)強攻漲停，非金電部分也有重電華城(1519)收漲5.37%，續強上探月線反壓，但受中鋼(2002)董事長翁朝棟昨(26)日在給員工的一封信中指出「全球鋼市需求萎靡不振，下游客戶慘澹經營，公司今年營運恐面對建廠以來最大挑戰。」導致中鋼(2002)股價下跌2.30%續探波段低，連帶導致中鴻(2014)、東和鋼鐵(2006)等鋼鐵股走低，限制加權多方表現空間，加權終場收漲34.29點，以16,310.36點作收，成交量2,148.59億，持續於頸線(8/17前低)攻防。3大類股指數僅電子終場收漲0.39%，33大類股指數漲多跌少，電腦及週邊設備、電子通路2大類股指數終場分別收漲1.68%、1.65%，表現較佳，鋼鐵、電器電纜2大類股指數分別收跌1.61%、1.36%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股遭提款，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場分別收跌2.77%、2.22%、1.11%，雖隨大盤部分AI回神，CCL廠台燿(6274)開高震盪，終場收漲3.4%，勉力站穩9/19前高，受惠玻纖布報價止跌的富喬(1815)也與午盤浮現多單點火，終場收漲5.86%，先前光通網通族群指標華星光(4979)盤中一度大漲9.29%，試圖強攻漲停，生技醫療也有買盤轉進，醫楊(6569)鎖漲突破季線，長佳智能(6841)、順藥(6535)雙雙漲逾5%，大江(8436、高端疫苗(6547)、泰博(4136)、合一(4743)皆漲逾2%，OTC櫃買指數震盪收漲0.18%，暫守9/12前低(短期頸線)。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-48.00億元

外資：-14.88億元

投信：+20.09億元

 

鑽石碟需求暢旺，中砂(1560)投信連5買

權值股部分，半導體材料暨再生晶圓廠中砂(1560)受惠鑽石碟市占率高，客戶5奈米需求回溫，加上3奈米出貨放量，抵消部分成熟製程需求疲弱影響，8月營收達5.56億，月增6.26%、年減9.96%，創2023以來次高，8月累計營收42.17億元，年減11.01%，

且因先進製程需求持續加溫，受惠客戶3奈米達近滿載及5奈米、7奈米稼動率有感回升。2Q23對應5奈米、3奈米鑽石碟產品佔中砂(1560)產品線比重已逾半，2H23料將繼續拉升，帶動2H23營收、獲利表現逐季向上，今(27)日股價跳空開高後一度大漲9.15%，但受7/25前高壓力影響，終場漲幅收斂至5.99%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

2024展望樂觀，精測(6510)土洋2連買

個股部分，半導體測試介面廠精測(6510)8月累計營收18.96億元，年減32.1%，1H23EPS 0.13元。近期受到半導體產業景氣逆風影響，業績表現無特別亮點，且由於客戶持續去化庫存，再加上需求疲弱，進而導致客戶新產品驗證與量產時程遞延。

精測(6510)原先預期庫存在年底前可望去化完畢，由於整體景氣表現不如預期，導致去化進度將延遲至1H24，根據目前客戶需求判斷，預期需求將在2H24回升，總經理黃水可更直言表示「下半年需求淡得不得了，將使3Q23營收表現季減，且2H23營運表現劣於1H23。」

但精測(6510)先前宣布，最新56Gbps PAM4探針卡甫獲美系客戶驗證通過，次世代極短探針方案112Gbps PAM4探針卡近期亦獲客戶驗證，主要受惠112Gbps（主頻28GHz）的PAM4技術躍升為AI數據中心的次世代高速傳輸規格，已獲HPC相關晶片客戶青睞。加上總經理黃水可提及「應用處理器(AP)、高速運算(HPC)、車用等應用的新測試方案已陸續通過客戶驗證，預期隨著需求陸續放量，對2024年營運顯著好轉樂觀看待。」今日股價一度漲停，終場收漲8.94%。

 

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半昨(26)日為三日未能搶回8/18前低(頸線)後續探波段低，進一步確立破頸型態，S&P500昨(26)日跌幅也加深搶回8/18前低(頸線)的難度，型態較強的那指，則於昨(26)日收跌後，放大破頸(8/18前低)疑慮，而道瓊昨(26)日跌幅續往年線靠攏，同樣不利搶回8/25前低(頸線)，亞股部分，恆生、上證於今(27)日雙雙收漲，卻皆未能收復5日線，但亞股指標現階段為日經，今(27)日日經開低走高收漲，搶回季線前皆應留意反彈無力下殺風險，韓股於跌破年線後，搶回前皆無法排除完成複合頂型態的風險，回觀台股，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，在NVIDIA失守季線後續弱，且有測8/14前低風險的背景下，並不利於涵蓋多檔重點權值的AI族群同步轉強，其餘族群雖獲得AI外流資金，相對取得發揮空間，權王台積電(2330)失守8/21後續向年線靠攏，加權今(27)日收復8/17前低(頸線)仍待站穩，維持「如失守頸線仍宜留意回測萬六風險，並照表操課續降倉位等待止穩」的看法。

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