智易(3596)公告 7 月營收創歷史同期新高

網通廠智易(3596)公告 7 月營收達 44.7 億元(MoM+5.8%，YoY+6.8%)，創歷史同期新高，主因受惠歐洲客戶溫和復甦、美洲市場維持穩定，且亞洲地區保持強勁成長，表現符合預期。

預估智易 2024 年 EPS 達 11.69 元，評價並未明顯低估

展望智易未來營運：1)在 Mobiltiy 產品線方面，受惠北美電信營運商推動 5G FWA 高速傳輸服務，帶動 5G CPE 設備出貨暢旺，且歐洲、亞洲客戶新專案也於 23H1 正式啟動；2)在 Smart Home 產品線方面，由於 2022 年客戶遞延出貨使基期較低，受惠新款 Wi-Fi Extender搭配 PON ONU 出貨，且 Wi-Fi 6/6E 滲透率提升，以及新 STB 產品將在下半年放量；3)在 Broadband 產品線方面，受惠印度、東南亞等新興市場積極佈建光纖；4)越南二期廠房預計 23Q4 挹注營運。

預估智易 2023 / 2024 年 EPS 分別為 10.39 元(YoY+12.9%) / 11.69 元(YoY+12.5%)。以預估 2024 年 EPS 評價計算，2023.08.07 收盤價 135.50 元，本益比為 12 倍，評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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