化身台股 AI 王，股價 30 元飆到 147 元
本篇的追蹤個股是 電子五哥 緯創 (3231) ，前後寫過 3 次，最初是在 2020 年底，發表價格為 30 元，只是隨著 疫後畸形需求 與 資金紅利 的結束，通膨問題越發明顯，加上 PC 未來 2 年需要面對高原成長的壓力下，公司價格跌破 30 大關，甚至一度觸及 23 元。
不過緯創 (3231) 近幾年轉型有成，放棄手機代工業務後，毛利率有逐季攀升的趨勢，近年朝著 工業電腦/醫療/雲端伺服器/AI/車用 領域發展，2023 年公司受惠人工智慧(AI)伺服器、車用發展趨勢，股價暴漲 4 倍之多，從 30 元漲到 147 元，成為既航海王之後的最大題材股。
緯創 : 在5G、AI、雲端已布局一段時間
副總經理暨營運架構長 沈慶堯說 : 公司在 5G、AI、雲端已布局一段時間，台灣在AI、雲端場域有很好的應用基礎，對公司而言，仍是聚焦在代工產業，但旗下緯創數技會聚焦在整個數位服務及整合應用，藉由這些先導計畫，了解整個軟硬體的整合應用該如何進行。
這將有助緯創在 ODM、OEM 業務開發新品，以及尋找新客戶，緯創數技會以 AIoT、雲端服務為主要切入點，Ex. 透過 AI 技術在智慧交通領域做一些巡檢、控制相關的應用，但目前都屬試驗階段，希望短時間能快速發酵，目前以台灣市場為主，但未來一定要輸出海外。除延續 AI 伺服器題材外，近年還有拓展網通、人工智慧運算、科技服務、綠能環保等領域商機，這都是未來公司的營運成長動能。
緯創 (3231)
全球第三大筆記型電腦製造商
緯創 (3231) 前身為宏碁的研製服務部門，2001 年由宏碁拆分出來，致力於專業代工服務，包括在產品的研發設計、製造及服務等方面，從規格、研發、設計、製造、資訊管理系統建置、維修能滿足客戶一站式服務的需求。
緯創規模相當巨大，目前擁有 8.3 萬名員工，分布於全球 12 個製造基地、10 個研發及技術支援中心及 14 個客戶服務中心，2022 年營業收入為新台幣 9846 億元，為全球第三大筆記型電腦製造商。主要產品線，皆具有一定市佔率，顯現出其 ODM/OEM 的競爭能力。
- 筆記型電腦類代工，佔有率約 15%
- 桌上型電腦類代工，佔有率約 21%
- 伺服器代工，佔有率 約 33%
此外，瑋創 (3231) 旗下有 3 大轉投資，
採合併的方式納入緯創財報，包括 :
啟碁科技 6285 (持股 23%)
啟碁科技成立於民國 85 年，為國內衛星通訊大廠。公司專精於通訊產品的設計、研發與製造，並具有RF天線、軟硬體、機構設計、系統整合、介面開發、產品測試與認證以及製造等技術。
公司產品線主要分為家庭連網（Connected Home）、網路設備（Networking）、車聯網與工業（Automotive & Industrial）等。
緯創軟體 4953 (持股 23.67%)
緯創軟體成立於 1992 年，前身為士通資訊，2002 年緯創集團藉由投資公司股權加強雙方合作關係，在 2003 年公司正式更為現名，成為緯創集團旗下軟體外包服務公司。
主要從事 IT 軟體服務，廣泛應用於金融業、製造業、電信業及IT產業等，產品及服務項目包含業務流程外包服務、資訊委外服務、產品工程服務、資訊顧問服務。
緯穎科技 6669 (持股 50.84%)
緯穎科技於 2012 年成立，為主要提供大型雲端資料中心硬體及解決方案之供應商。主要業務為提供超大型資料中心 及 雲端基礎架構 各項產品及系統的解決方案，產品包含機架伺服器 及整合式機櫃、儲存裝置、網路交換器、系統整合及服務。緯穎有超過九成業績集中在兩大客戶 微軟和 Facebook 身上，代工組裝廠則是緯創。
緯創旗下緯謙 攻 5G 雲端商機
緯創(3231)集團旗下緯謙科技，業務聚焦雲端應用服務暨解決方案商機，在持續投入智慧製造、智慧醫療及智慧零售等領域的上雲應用及相關雲服務等 B2B 市場以外，也攜手中華電信與桃園市府合作、跨向延伸 5G 應用的智慧展演解決方案服務，擴大其在雲端服務的 B2C 新商模。
緯謙的產業雲端加值服務（VAS）平台「智慧雲市集」，由緯謙扮演集合商，為科技、傳產及中小型企業(SMB)等各產業客戶，提供整合雲端應用及資源的客製化價值化雲端服務，並進一步跨向東南亞市場布局。
主要商業模式是 推出一系列企業在 AI、IoT、ESG 甚至是 HR、資安、資材到製造等各種上雲需求的解決方案和服務，協助許多數位轉型量能不足的企業、尤其是 SMB，能以低門檻的「訂閱」方式就啟動轉型。
近年受到外在環境如地緣政治、疫情等變化影響下，加速全球數位轉型的落地，也推升了緯謙去年度營收突破 10 億元大關。
主要產品
筆電&伺服器代工
公司主要替品牌業者從事 ODM 服務，代工項目包含筆記型電腦、平板電腦、桌上型電腦、AIO PC、液晶電視、顯示器、智慧型手機、可攜式導航設備、工作站、伺服器、網路儲存設備等產品，其中又以筆記型電腦為主。
2020 年 7 月，公司宣布將出售集團旗下緯新資通 (昆山)、緯創投資(江蘇)及其相關業務予中國立訊集團，交易之對價為 台幣 138 億元，並已於 2020 年底完成所有程序，主因為集團想將產能移出中國，把手機組裝業務移至成本與政治風險較低的印度，此舉也宣布公司正式退出 智慧型手機代工的競爭行列。
近年公司將發展重心移至 附加價值事業 與 投資事業上，試圖擺脫 PC 與 顯示器低毛利的紅海競爭。2022 年營收比重為：
- NB/PC 4~5 成
- 伺服器 36%
- 其他 19%
股價飆漲原因 : AI 伺服器營收突破 150 億
今年3月緯創在法說會上提到，公司早在 2017 年就投入 AI 硬體（包含GPU伺服器、GPU加速卡），當更多AI應用的發生，緯創已站在相對有利的位置。2022 年AI伺服器營收約 150 億元，占整體營收 1.52%，看好未來的成長性。
目前 AI 伺服器占整體伺服器約5%，雖然規模仍小，但 AI 伺服器單價是傳統伺服器的 3 到 4 倍，市場對於獲利有想像空間。
生產營業據點
中國產能佔 5~6 成
緯創生產基地包含 : 大陸中山、昆山、泰州、成都、重慶、馬來西亞、墨西哥、捷克、印度。緯創因地事宜，每個廠區生產的主力產品不同 :
- 越南廠:以生產筆電和桌電為主，未來也可能加入液晶顯示器產品。
- 馬來西亞廠:以生產物聯網裝置為主。
- 印度廠:以生產智慧手機的智慧裝置產品以及醫療產品。
- 墨西哥廠:以生產伺服器與儲存器則以為主。
- 捷克廠:以生產服器與儲存器產品為主。
董事長林憲銘提到，緯創現於中國的產能佔整體 5~6 成，預計將在國內、墨西哥新設產能，今年下半也可能還有越南擴廠計畫，目的是為了拉近與客戶的距離，並從成本角度出發，同時考量供應需求。
林憲銘指出，除了用在新設產線，也將挹注在人工智慧、車載模組、伺服器等高附加價值產品，有助於帶動緯創全年獲利提升。
擴充伺服器產能
在新技術及產品方面，林憲銘指出，緯創近年投入高速繪圖晶片加速卡及伺服器產品線，在人工智慧廣泛導入各領域的趨勢下，AI 伺服器今年接單大成長，去年向顯示器大廠瑞軒 (2489) 租用面積逾 1 萬坪的湖口新廠已經投產，為 AI 伺服器出貨增添強大動能。
緯創估計，該公司今年 GPU 伺服器可望呈現逐季成長的走勢，目前在手訂單充沛，同時相關訂單全數在台灣生產，在湖口新廠投產之前，主要是在新竹以及湖口的舊廠供應。
緯創提到，之所以採租用瑞軒廠房的方式因應產能不足，主要是可以快速投產。而該公司新竹AI園區正處於建置階段，預計 2024 年下半年會完工營運，AI業務量能持續大增。
銷售地區與客戶
美國為主，中、歐為輔
緯創截至 2022 年的銷售地區佔比為: 中國( 12.7% )、其他( 12.9%)、美國(46.7%)、歐洲 (22%)，看的初中國的營運佔比越來越小。
大客戶 : HP、Dell、聯想
通常品牌客戶在哪，代工廠銷售地就在哪，緯創的製造基地遍布全球，且客戶都是全球的品牌大廠，代工製造佔比以電腦占最大宗，因此可以推測最大客戶為 HP 、 Dell 與 聯想，以下為各產品線的主要客戶名單:
- 筆記型電腦 : HP、Dell、宏碁、聯想、Sony
- 桌上型電腦 : HP、Dell、宏碁、聯想
- LCD TV : Sony、Toshiba、Best Buy、Sharp、LG、Vizio、小米科技
- 顯示器 : HP、Dell、宏碁
- 手持裝置 : BlackBerry、華碩、小米科技、Apple
- Server/Storage : Dell、HP、IBM、Supermicro、Facebook、Tencent、CISCO、Microsoft
- 平板電腦 : 宏碁、華碩、聯想、Dell、Fuhu Nabi
