【關鍵趨勢】2023下半年油價回溫跡象浮現,能源和綠能類股有什麼投資機會?

【關鍵趨勢】2023下半年油價回溫跡象浮現,能源和綠能類股有什麼投資機會?圖/Shutterstock

本篇您將了解的4件事:

2023年下半年原油市場可望恢復供需平衡,油價有谷底反彈的跡象。而中美兩國的製造業逐步回溫,聯準會降息以及經濟復甦的預期發酵,可望推動油價下一波多頭的展開。能源、綠能這兩個受油價波動影響的景氣循環產業,其中有哪些公司值得投資?

油價下滑拖累西方石油股價回落,股價落後大盤仍獲巴菲特再度增持

首先,最直接受到油價波動影響的產業,就是以探勘、開採及生產石油的能源股。雖然各大能源公司多數已發展煉油、生產石油副產品等下游業務,以分散油價波動風險,但油價下跌仍會直接影響它們的營收。

能源股中最有名的就是巴菲特多次增持的西方石油(OXY)。西方石油是美國第四大石油和天然氣公司,成立於1920年,總部設在德克薩斯州休斯頓,從事石油和天然氣的勘探和生產。近期股價已從去年8月的76.36美元高點回落,今年的表現跑輸大盤,並一路下滑至6月底的57 美元左右的水平。期間再獲巴菲特增持後(巴菲特最新持有西方石油股權比重已上升至25%以上),股價才略為回穩。

【關鍵趨勢】2023下半年油價回溫跡象浮現,能源和綠能類股有什麼投資機會?

油價落底反彈可望帶動西方石油營收上揚,建議逢低買進

市場預估西方石油2023年EPS為 4.39 美元、2024年有望年增16.4%至5.11美元,西方石油獲利可望在2023年落底回溫。以2023 年 7 月 18 日的收盤價 60.08 美元及2024年每股淨值可達 40.0美元推算,目前西方石油本淨比為1.5 倍,位於過往五年本淨比 0.2~3.0 倍的中間位置。CMoney研究團隊考量西方石油生產及銷售原油的上游業務佔比也較高,油價谷底反彈對西方石油的營收成長動能,可望較其他能源股更高,且獲得巴菲特再度增持,股價有望重回高點。因此給予西方石油逢低買進的評等,目標價本淨比1.8倍,目標價為72美元。

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油價波動影響家居電費,太陽能降低斷電風險成歐美家居替代能源首選

另外,綠能產業(如太陽能、風能)也受油價波動影響。當油價上漲,電費也隨之上漲。去年西歐各國停止購買俄羅斯原油後,家居電費也隨油價一路飊升。民眾不敵電費狂漲的壓力而開始尋找替代能源方案。而電費狂漲使太陽能系統回本期縮短,大大增加太陽能的吸引力。此外,歐美地區常受天災影響斷電,酷暑和嚴寒等用電旺季也會造成電網負荷過重,太陽能供電系統提供的備用電源,就可以維持家居供電穩定,使太陽能成為歐美家居替代能源的首選。

太陽能功率提升設備的主要生產商,Enphase Energy (ENPH) 及 SolarEdge (SEDG) 因擁有較高的技術門檻護城河,故對投資者有較高的吸引力。最新的投資建議可參考【關鍵趨勢】政策補助明朗化、多晶矽價格下降,太陽能明星股Enphase Energy 及Solaredge下半年即將谷底翻身?此外,作為全美國最大的太陽能電板生產商第一太陽能(First Solar)(FSLR) 也備受關注。

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去中化政策支持、收購案加快研發進度,第一太陽能強勁漲勢可望延續

First Solar近期獲得貨款推動印度及美國阿拉巴馬州的擴廠計劃,中期可望持續受惠於美國政府《降低通膨法案》,及其他推動太陽能供應鏈去中化的補貼政策支持。加上長期投入薄膜太陽能(Film PV)開發及商業規模化,並收購Evolar AB——這個已創下多個薄膜轉換效率世界紀錄的廠商(目前薄膜太陽能轉換效率普遍落在13%,而Evolar AB所保持的世界紀錄為23.6%)。First Solar 收購Evolar AB後可望加速下一代太陽能技術開發速度,是First Solar 未來營運的重大機遇,推動First Solar股價今年節節上升。

市場預估First Solar 2023年可望扭虧為盈,EPS可達 7.22 美元,2024年更有望年增83.4%至13.24美元,顯示First Solar未來獲利可望大幅成長。以2023 年 7 月 18 日的收盤價 201.57 美元及2024年每股淨值可達 70.0美元推算,目前First Solar本淨比為2.9 倍,位於過往五年本淨比 0.6~4.1 倍的中間偏高位置。CMoney研究團隊考量First Solar可受惠美國政策補助支持,以及開發薄膜太陽能電板的機遇,加上油價反彈帶動太陽能需求,未來成長可期,因此給予First Solar逢低買進的評等,目標價本淨比為3.5倍,目標價為245美元。

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莫紹晉 Josh

撰文者莫紹晉 Josh

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