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不起眼的房屋修繕業,竟隱藏世界冠軍!打敗中國、佔美市場,這群台灣幫成功的背後竟是...

12月 2016年29
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(圖/shutterstock)

 

 

居家修繕產業臥虎藏龍

北美房市提供最大助力

居家修繕範圍廣泛,過去難以自成一格,

但隨著各領域的隱形冠軍陸續掛牌,

並搭上美國房市復甦題材,

台股的新次產業族群儼然成形。

 

台灣曾經享有家具王國的美名,

並為了提供國外客戶來台採購的更大誘因,

也壯大了居家修繕周邊相關產業的發展。

雖然過去受到東南亞、中國低價品的競爭,

使得產業逐漸凋零或是外移,

不過憑藉著經驗累積與品質等優勢,

部分台廠以逆風高飛之姿持續做大市場,

在全球銷售占有一席之地,

更成為各領域的隱形冠軍。

 

繼續往下看...

 

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台廠硬底子不畏中國衝擊

台灣家具在美佔有一席之地

家具產業的發展至今已有一個甲子,

60~70 年代因合板自動化生產興起,

帶動產業進入大量生產及外銷的鼎盛時期,

當時占有國內外銷比重達 3%,

並成為全球僅次於德、義的第三大家具輸出國,

甚至占有最大家具進口國家美國 1/5 的市場。

 

不過就如同國內多數產業的現狀一般,

在中國業者透過價格做為競爭手段之下,

家具業的榮景早已不復存在。

可以觀察到的是,擁有低廉勞動成本優勢

包括中國、越南、馬來西亞及印尼等國,

近年來出口金額持續成長。

當中從 2009 年以來

中國持續坐穩第一大出口國的地位,

期間金額成長更是翻倍。

當然,對台廠來說西進設廠是因應的選項之一,

另外轉型成為純粹貿易批發的角色也大有人在。

 

美國房市左右產業發展

有利家具產業持續成長

美國作為全球最大家具進口國,

成為兵家必爭之地,

需求的好壞更左右產業的發展。

而美國房市從金融海嘯之後的復甦,

帶動年進口金額從 190 億至去年 320 億美元。

同時,從十月公告的新屋、成屋相關數據,

顯示景氣持續回升,

且九月 Case-Shiller 全國房價指數創下歷史新高,

該機構經濟學家則認為

房市有望脫離復甦轉進新成長的階段,

將有利於家具甚至周邊產業的營運。

 

美國第九大家具商 客思達-KY(2936)

打入亞馬遜平台獲利大增

其中,九月掛牌上市的客思達-KY(2936),

即是從美國洛杉磯發跡的家具廠商。

運用全美八個發貨倉庫與各零售商據點網絡,

搭配自行開發的線上下單平台模式,

在去年全美經營跨國家具銷售排名中,

不僅位居第九位,更打敗知名品牌 Ethan Allen。

同時順應潮流,公司也著手布局電商通路,

而今年營收占比持續增加,帶動毛利率提升,

前三季稅後純益 2.6 億元,

年增 134.38%,EPS 3.88元。

 

第四季為家具換購需求旺季,

法人預估營收表現可望優於前一季,

全年獲利結構持續好轉,

可望較去年明顯成長。

 

 

 

戶外家具生產商 基勝-KY(8427)

轉型有成,新產品出貨放大

今年前三季稅後純益

也繳出年增 144.12%,EPS 7.19元的佳績。

基勝八成營收來自於北美市場,

雖然近幾年營收在內部調整的策略出現衰退,

不過在結構改善帶動雙率明顯提升下,

獲利繼去年由虧轉盈之外,

今年更內外兼備,前三季獲利已超越去年全年。

 

而第四季至明年首季為傳統出貨旺季,

表現可望明顯優於第三季,

唯受到越南擴廠提前的費用支出,

加上原物料、匯率等因素影響,

全年毛利率將先力保與去年持平。


同時,為了先支應越南廠運作,

目前接單仍將採保守原則,

預料將影響下一個季度的訂單動能。

 

越南擴廠計畫將分為三期,預計 2019 年底完工,

屆時產值將可達一億美元,

且在藤編產品達經濟規模之後,

毛利率將明顯優於既有金屬產品,

有助於公司中長期發展。

特別是,公司藤編具備成本優勢,

客戶轉單態度積極,促使公司擴充計畫提前,

站在長期投資角度可以樂觀其成。

 

 

 

隱形冠軍比比皆是

佔據美國修繕市場

除了家具產業之外,居家修繕周邊包括

全球最大氣動打釘機 ODM 大廠的鑽全(1527)

美國客製化百葉門市占逾三成的億豐(8464)

中國前六大塑膠地磚品牌之一的美喆-KY(8466)

全球最大的鋅合金水龍頭生產商橋椿(2066)

及北美門鎖市占率達二成的福興(9924)

皆為各產品領域占有一定地位的隱形冠軍。

 

塑膠地版生產商 美喆-KY(8466)

全球塑膠地板市佔率達 10%

其中,從 OEM 塑膠地板起家的美喆-KY(8466)

六成營收來自於歐洲市場,

近年也開始布局美國 OEM 與中國品牌市場。

今年在產品優化、原料成本下降與製程改善帶動,

前三季稅後純益 4.13 億元,

年增 46.5%,EPS 7.34元。

第四季歐洲客戶新花色開始鋪貨,

法人預估營收動能可望優於前一季,

明年則是在北美與中國雙箭頭帶領,

營運將保有成長空間。

 

家具、居家修繕隱形冠軍比比皆是,

很適合小資族長期投資。

 

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本文由 先探雜誌 授權轉載,原文在此

未經授權,請勿轉載。

 

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