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康舒(6282)分析完 4 個月後大漲 30%，還有機會佈局嗎？
回顧在 2023.03.07 寫過的電源供應器廠商康舒(6282)，至今時隔 4 個月股價已經大漲了 30%！當時也有與讀者說明為何會觀察到這間公司？最大原因就是看到自結 2022 年 12 月獲利轉為虧損，但股價仍持續上漲，代表未來獲利可能呈現成長，因此股價領先反應。
根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估康舒(6282) 2023 年 EPS 將成長 47.2% 至 1.81 元，且 2024 年還要再成長 207% 達 5.56 元，並創下歷史新高。然而截至目前公告的前 5 月累計營收卻是年減 19.5%，Q1 的 EPS 更是年減 70%，顯示真正的成長動能是從下半年才開始。那麼目前還有機會佈局嗎？以下將繼續說明完整的公司簡介、營運展望更新、價值評估等。
康舒(6282)：全球前 10 大交換式電源供應器商
康舒(6282)成立於 1981 年，並在 2003 年掛牌上市，隸屬於金仁寶集團，為全球前 10 大交換式電源供應器商之一，簡單介紹其用途，就是扮演終端設備電能供應與轉換的重要零件，提供電子產品穩定、適當電壓或電流的電源，因此對安全認證要求極高，通常是大者恆大的市場。
從圖 2 檢視康舒(6282)營收組合，約有 5 成來自於消費性應用，並以 PC 及手機為主，另外有 4 成為企業用，應用領域涵蓋伺服器、資料中心、燃料電池、POS 系統醫療設備等，近年還跨入綠能領域，包含太陽能電廠、儲能、電動車等新事業，持續往利基型應用發展，藉此優化產品組合。(備註：消費性、企業用、新事業的毛利率分別為 10%、20%、30% 左右。)
康舒(6282)近年持續優化產品組合，2022 年毛利率創近 10 年新高
接著從圖 3～圖 5 觀察康舒(6282)近年營運狀況，可以發現 2013～2017 年營運持續下滑，主因當時消費性應用比重高達 7 成，在競爭加劇下使獲利衰退。至於 2018～2020 年獲利大幅回升，主要並非依靠本業帶動，反而是業外大爆發，主因公司在那幾年陸續處分部份廠房及相關設備。
不過 2020 年起至 2022 年，營業利益已經有重返獲利成長軌道的跡象，顯示本業營運轉好，除了受惠宅經濟需求之外，近年佈局的利基型應用效益也開始發酵，尤其 2022 年毛利率創下近 10 年新高，這是優化產品組合所展現的成果。
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