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中國實施「新能源車下鄉」，並延長購置稅免稅政策至 2025 年
中國自 2023 年解封以來，為了激勵消費者信心以提振經濟，陸續推出「穩增長」政策，由於汽車產業佔全中國 GDP 接近 1 成，因此被視為重要的激勵項目之一。在 2023.05.17 中國國家發改委聯合能源局正式公告「新能源車下鄉」活動後，商務部與工信部也隨即在 6 月份陸續公告實施細節，主要就是通過各地方政府的補貼、發放消費券、充電打折，促進農村地區在新能源車的消費力道。
根據過往經驗，2020、2021、2022 年皆有實施「新能源車下鄉」，分別帶動銷量達 39.7 萬輛、106.8 萬輛、266 萬輛，活動銷量佔當年度新能源車總銷量的比重約為 29%、30%、39%，顯見政策具有一定的激勵效果。
不僅如此，原先新能源車的購置稅免稅政策將於 2023 年底到期，近期 2023.06.21 中國財政部、稅務總局、工信部也聯合聲明，將免稅政策延長到 2025 年底。從這一連串的政策實施，可以見得中國極力拯救經濟的決心，對於相關零組件供應鏈的營運動能具有一定程度的幫助。
台灣相關受惠股包含麗清(3346)、智伸科(4551)、為升(2231)、貿聯-KY(3665)、胡連(6279)、東陽(1319)等，上述公司的營收比重在中國汽車市場皆佔有一定比例。利用「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統排序各家 EPS 展望，發現麗清(3346)在 2024 年的 EPS 成長率居冠，然而考量該公司歷史獲利不穩定，因此選擇第 2 名的智伸科(4551)跟大家介紹，以下將繼續說明完整的公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。
智伸科(4551)：精密金屬零件製造商，終端應用以汽車為主
智伸科(4551)成立於 1987 年，並在 2015 年掛牌上市。公司主要業務為精密金屬零件加工及製造廠商，從圖 2 營收比重來看主要區分為汽車、電子、運動、醫療 4 大應用。其中汽車佔比達 5～6 成為主要來源，產品包含汽車剎車安全系統、引擎節能系統、燃油噴嘴系統、傳動系統等。至於電子產品、運動產品、醫療產品則分別佔營收比重約 1 成多，主要產品分別為雲端及高容量硬碟零件、高階自行車及重機零件、外科手術及骨科相關零件等。
2022 年受惠醫療營收翻倍及匯兌利益貢獻，帶動 EPS 創歷史新高
接著從圖 3、圖 4 觀察智伸科(4551)近年營運狀況，雖然汽車產業具有景氣循環的特徵，然而受惠產品應用多元，在汽車銷售下滑的同時，仍可有其他產品維持成長動能，使營收及 EPS 長期保持向上，直到 2022 年獲利創歷史新高。
就以 2022 年來說，汽車業務受缺晶片問題的影響，實際上呈現小幅衰退，然而受惠醫療業務導入隨微創手術專案，且在既有客戶的訂單比重提升，帶動醫療營收翻倍成長，同時由於新台幣貶值使業外匯兌利益高達 1.77 億元，相當於貢獻 EPS 約 1.54 元。
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