元太(8069)公告 5 月營收約持平 4 月

電子紙龍頭元太(8069)公告 2023 年 5 月營收達 24.5 億元(MoM+0.3%，YoY-4.4%)，整體表現符合預期，衰退主因受消費性產品如電子書閱讀器出貨平淡影響。

預估元太 2023 年 EPS 為 8.37 元，評價並未明顯低估

展望元太 2023 年營運：1)企業數位化轉型趨勢不變，持續帶動零售商導入電子貨架標籤，甚至龍頭 Walmart 也於北美 500 間門市正式宣布導入，預期將有更多零售商跟進採用；2)電子紙朝向彩色化發展提升附加價值，然受高通膨及全球經濟衰退影響，電子書閱讀器與電子紙筆記本短期營運動能平淡；3)新竹第 4 條材料新產線於 23Q2 開始量產，至於正在興建中的新竹廠辦大樓，預計新設的第 5 條及第 6 條產線，貢獻時程分別在 2024 與 2025 年，此 2 條產能約當先前的 3 條產線。然而在獲利方面，公司為了快速增加電子紙滲透率將讓利更多給客戶，使毛利率受負面影響。

預估元太 2023 年 EPS 為 8.37 元(YoY-3.7%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.06.08 收盤價 216 元，本益比為 26 倍，雖然近期接獲 Walmart 電子貨架標籤訂單，增添未來營運想像空間，然目前評價並未明顯低估。

CMoney研究員發文

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