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股神巴菲特使用的「投資法」竟然分「2 種」!80%的投資人都不知道...

12月 2016年1
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(圖/shutterstock)

 

 

 

基本面投資法分為:

成長型投資 與 價值型投資

25 K小資女艾蜜莉

使用價值投資法,6 年獲利 400 萬元,

是近年價值投資的典範。

 

投資素人 羅仲良

靠著持續買進成長股,

累積到 1500 萬身價,

實現成為專職操盤人的夢想。

 

股神巴菲特

則是 2 種投資法交互運用。

 

成長型 vs 價值型

2 種投資法都是好方法。

用「好價格」買「好股票」,

用耐心、紀律一步一步的執行價值投資 SOP,

克服「恐懼」與「貪婪」的影響,

堅持下去,長期下來

就能當 80/20 法則中,少數的贏家!

 

2 種基本分析, 

以下繼續為你介紹....

 

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價值型還是成長型?

投資大不同

" 成長型投資 " 的假設邏輯是

「趨勢會延伸」

相信「強者恆強、弱者恆弱」

所以買進強勢股、成長股

並且在個股失去成長動能之後賣出

 

成長型投資 SOP:

1. 選擇財務優良的「成長型」公司。

2. 分析公司獲利的「成長力道」。

3. 估算「成長股」的內在價值,

當股票未來價值>目前股價,就買進。

4. 評估何時成長趨緩就出場,

若一直維持高成長則續抱。

5. 停損時機:個股並未如預期般成長,

此時宜當機立斷馬上賣出或停損。

 

最該注意的地方

就是「趨勢何時停止」,

而且要具備良好的財報分析能力

找到獲利不斷提升的「成長股」。

 

 

" 價值型投資 " 的假設邏輯

建立在「均值回歸」上

由於「股市」就是「人心」,

人是不理性的動物,

有時會過度樂觀、

有時又過度悲觀,

因此造成股價的超漲或超跌。

但那只是一時的,

長期來說終將回歸應有的價格,

所以股價 < 價值,買進;

股價 > 價值,賣出。

最後買賣的軌跡就有如「微笑曲線」。

 

 

 

 

價值型投資 SOP:

1. 選擇財務「穩健」(或衰退不大)的公司。

2. 分析公司持續穩定獲利的能力。

3. 估算內在價值(股利法、股價淨值比法…等),

當目前股價<目前股票內在價值,就買進。

4. 耐心抱股、逢低加碼,直到利空遠去。

股價回到內在價值以上,則分批賣出。

5. 停損時機:

剛開始便錯估誤把壞公司當成好公司

以及 好公司基本面變壞長期沉淪,

需要立即停損。

 

股價越跌,應該買越多,

屬於往下買的逆勢操作。

最該注意的地方就是

分辨股價被低估

好公司一時之間遇到麻煩事

企業永久的沉淪 。

 

這種操作法通常

買進長期經營數十年

幾乎年年發股息的龍頭股。

由於有長久穩定的獲利紀錄,

也有大型的法人長期觀察財報,

因此遇到地雷股停損的機會很小。

看財報時只要注意,

最近的財報和過去的財報

相比差不多或衰退不多即可。

 

 

投資策略

是一套縝密的 SOP

不管是用成長型或價值型投資

來分析、操作股票,

都要有明確的操作準則,

從頭到尾建立起一套 SOP,

才能幫助你征戰股海。

 

 

 

 

股神巴菲特:

「我有 15% 像費雪

85% 像葛拉漢」

費雪是經典之作「非常潛力股」的作者

這本書道出了成長股的精隨

他用的投資法就是「順勢」X「價值投資」。

 

葛拉漢是巴菲特的老師

也是「安全邊際」

與 低估型價值投資 等概念的始祖

他用的投資法就是「逆勢」X「價值投資」。

 

而巴菲特則融合兩家所長

走出自己的風格後,

從 1965 年起至今,

投資年複合成長率在 20% 以上,

被封為「奧瑪哈的先知」。

 

 

 

 

投資邏輯不要混淆

往上買和往下買的邏輯和重點不同,

一般人同時使用很容易混淆。

這兩種方法都可以賺錢,

但要特別注意的是

策略要做就要做整套,

不要用 A 邏輯買股票,

然後又用 B 邏輯出場。

 

舉例來說:

當我們看好

智慧型手機市場的成長趨勢買進時,

在成長趨緩後就要勇敢停利或停損,

才能保住利潤或老本,

而不是要催眠自己要逢低加碼。

 

而當我們評估面板業的衰退,

只是景氣循環的一部分時

股價越是下跌就要越高興,

一直往下分批低接到銀彈打完為止,

千萬不要因為股價直直落就「停損」。

 

所以到底是

要「逢低加碼」還是要「停損」,

就取決於你的投資策略。

 

投資股票要選對適合自己的方法

選對方法才能事半功倍!

 

 

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