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(圖/shutterstock)
公司財報的真實性？
有一個故事是這樣的...
一個會計師死後
閻羅王問他想上天堂或是下地獄？
「當然是天堂！」會計師不假思索地回答。
「不用急，既然你是專業人士，
我特別允許你可以先參觀比較後再作決定」
會計師發現天堂裡人人清苦自持十分無趣，
反而是在地獄大家酒池肉林、放縱歡樂
於是他選擇了地獄。
幾天後，閻羅王巡視地獄時，
遇上了戴著刑具正在做苦工的會計師。
會計師大聲喊冤：
「明明你給我看的地獄都是在享樂
怎麼我進來之後完全不是那樣？」
閻羅王不疾不徐地回答：
「哦～我以為每一個會計師都懂得
分辨什麼是"美化"後的資訊！」
該如何分辨資訊的真實性呢？
繼續看下去...
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必須先看懂 資產負債表
資產負債表是由
資產、負債及股東權益等三部分所組成，
並分為左右兩方
資產在左方（借方）
代表了資金的應用。
負債及股東權益在右方（貸方），
代表了資金的來源，
也是對公司資產的求償權。
一分鐘搞懂資產負債表
以台泥為例
(單位:百萬元)
這是台泥 2013 Q3 ~ 2014 Q2
的年度資產負債表。
紅底部分就是資產，
裡面的項目雖多，
但可以直接看最下面：資產總計。
綠底部分就是負債，
裡面的項目也不少，
但可以直接看最下面：負債總計。
『股東權益』
＝280,613.57 (資產總計) - 133,117.21 (負債總計)
= 147,496.37
數字背後的意義
「資產」多不一定好！
這可不是那麼簡單的！
還是要看每項細節...
像是存貨也算是資產，
但存貨如果過多真的好嗎？
舉例來說：
假如蘋果公司大量生產 10 億台 Iphone，
結果只會發現
公司的錢都花在做 Iphone，
其他研發的經費都沒了。
而且 大量生產 的結果導致 供過於求，
公司最後賣不出去存貨只能當廢鐵賣。
「負債」少不一定好！
或是說公司幾乎都沒有負債，
但這真的好嗎？
其實這個道理很簡單，
信用貸款目的在提高商業行為的效率，
無負債的公司很可能做事沒有效率，
因此，前景也不一定比較好。
如何評比一家公司的好壞？
我們有兩種最常見的比較方法：
1. 今年的報表和過去幾年相比較
撇開所謂的財報作假...等
無法控制的因素，
我們對企業經營都是門外人，
到底要怎麼從財報的數字看出端倪呢？
通常我們不會拿
兩間八竿子打不著的公司做比較，
因為不同性質的企業
整體財務狀況 會差很多。
你應該能想像
麥當勞和台積電的資產負債表
會有多麼不同吧！
深入了解資產負債表
各項科目定義
1. 資產（Assets）
上面只是簡單資產定義
其實資產還可分為
流動資產、長期投資、固定資產、
無形資產、其他資產等五大類。
依序按流動性高低（亦即變現的快慢）
由上而下排列：
|
資產（Assets） |
定義 |
| 流動資產（Current Assets） | 指在一年內變現或耗用的資產，包括現金、約當現金（例如商業本票）、短期投資、應收帳款、應收票據、存貨、預付款項（預付工程款）等 |
| 基金及長期投資（Fund and Long-term Investments） | 基金是為特定用途所提存的資產，例如「意外損失準備金」；長期投資通常是最複雜的部分，可能包括公司購買其他公司的股票、長期理財所購買的債券、投資非營業用的資產（如不動產）等。 |
| 固定資產（Fixed Assets） | 主要是提供營業上使用，使用期限在一年以上，且非以出售為目的之資產。如公司擁有的土地、機器設備、辦公設備、及未完工程等。這些科目均是以歷史成本減去累計折舊後的淨額數值表示。 |
| 無形資產（Intangible Assets） | 是雖無實體存在但代表了公司經濟價值的資產，包括專利權、著作權、特許權、商譽等。 |
| 其他資產（Other Assets） | 例如出租資產、閒置資產等。 |
2. 負債（Liabilities）
是公司債權人對債務的求償權。
主要可分為流動負債與長期負債，
依照求償時序先後由上至下排列：
| 負債 | 定義 |
| 流動負債（Current Liabilities） | 指於一年內到期而必須償還的債務，例如短期借款、應付款項、應付票據、預收款項、應付費用、應付利息、及一年內到期之長期負債等。 |
| 長期負債（Long-term Liabilities） | 指到期日在一年以上的債務，包括長期借款、應付公司債、退休金負債等。 |
3. 股東權益
(Stockholders’Equity)
表示公司股東對公司資產的請求權，
是一種剩餘權益的概念。
主要科目包括股本、資本公積、保留盈餘等。
依照請求權優先順序由上而下排列：
| 股東權益 | 定義 |
| 股本（Capital Stock） |
是股東對企業所投入的資本，包括普通股與特別股兩類。特別股是一種求償權優於普通股，但股息固定的股權。由於許多公司並未發行特別股，因此一般財務上提到股東權益時，若未特別聲明，通常便是指普通股權益。 |
| 資本公積（Capital Surplus） | 包括資產重估的增值部分、發行股票的溢價部分、收領贈與的所得等。 |
| 保留盈餘（Retained Earnings） | 是企業營運產生的權益，並且依據公司法規定，稅後盈餘的10%需先提出作為法定盈餘公積，除非已達資本總額。 另外公司也可經由公司章程的訂定或股東會決議，另提部分作為特別盈餘公積。因此公司盈餘在先扣除法定盈餘公積與特別盈餘公積後，才開始分派股利，而分配完畢後剩餘的部分則列為未分配盈餘，為累計數值。 |
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日常生活中的資產負債表
就算你對會計、財經完全不了解，
你也一定常常聽到報章媒體在說，
『某某人身價幾億』等話題
讓我們舉個例子來解釋：
新聞中高富帥的小穎擁有百億身價
身價便是用 個人資產負債表所統計出來！
個人版的資產負債表
對一般人而言
資產包含了：
存款、房子、股票、車子、7-11的抵用券…
負債則是有：
卡債、學貸、房貸、欠隔壁阿花的錢…
所以身價到底是甚麼？
我們把資產扣掉負債，
就是所謂的『身價』了。
雖然只是個簡單的例子
但資產負債表其實就只是這麼回事！
公司的資產負債表
其實就是個人版的延伸，
只是身價的部分
改為比較專業的名詞『股東權益』。
為什麼身價會變成權益呢？
其實是因為兩者的概念是一樣的。
舉例來說：
小穎的資產有 1000 萬，
但他負債有 500 萬，
所以他不能把 1000 萬全花光，
因為有 500 萬是要還別人的，
他只能隨心所欲地運用剩下來的 500 萬，
因此這 500 萬就是小穎的個人權益。
透過這個例子我們就知道：
因此，當今天資產負債表的對象
改為 XYZ 公司時，
資產可能有：
信義區的土地、桃園的工廠、現金…
負債可能有：
欠其他公司的帳款、要繳交的稅…
最重要的是
公司往往不是一個人的，
是所有股東共同擁有的。
所以『個人權益』，
對應到公司的資產負債表後
就是『股東權益』。
基本面要看的財報資料那麼多
上一節講的損益表介紹，
加上這次的資產負債表，
那麼多的科目要研究、觀察，
會花很多時間～
基本面大師 - 怪老子
也認為投資股票要看財報
是避免投資人聽小道消息，
就隨意的將錢投入茫茫股海。
唯有做好財報分析，
就算股市發生變化，
每晚也可以安心睡覺。
下一節，我們將針對
資產負債表中重要的一個科目
" 流動資產 "做詳細的介紹~
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