昇達科(3491)公告 23Q1 財報賺 0.89 元，符合市場預期

微波通訊元件廠昇達科(3491)公告 23Q1 財報，營收 4.3 億元(QoQ+3.4%，YoY-3.8%)；毛利率 39.6%(QoQ 下滑 5.4 個百分點，YoY 增加 3.8 個百分點)；稅後淨利 5,538 萬元(QoQ+15.4%，YoY+25%)；EPS 為 0.89 元，整體獲利表現符合市場預期。

預估昇達科 2023 年 EPS 為 6 元，本益比有望朝 36 倍靠攏

展望昇達科 2023 年營運：1)低軌道衛星仍將扮演主要成長動能，出貨產品包含閘道器天線陣列系統、使用者終端收發的 OMT 模組、天線饋源、衛星酬載等，其中應用於衛星酬載的微波/毫米波天線端元件還新增另一間客戶採用，預估整體將有翻倍成長空間；2)子公司芮特-KY(6514)，受惠各式連網需求，帶動射頻天線出貨動能，預估營收成長 1 成；3)子公司正通的電信工程業務，受惠台灣電信商持續佈建 5G 並逐漸增加毫米波頻段，且先前 2 家客戶併購導致拉貨暫緩的影響將淡化，在基期偏低之下營收可望成長 5 成。

預估昇達科 2023 年 EPS 為 6 元(YoY+37.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.04.28 收盤價 165.50 元，本益比為 28 倍，考量低軌道衛星產品即將進入拉貨旺季，有助優化產品組合，本益比有望朝 36 倍靠攏。

CMoney研究員發文

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