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存股的複利陷阱- 你知道買進中鋼(2002) 存股10年 現金殖利率只剩下2.25%?

10月 2016年7
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別把「存股複利」當成「定存複利」

投資人在進入股票市場時,

最具吸引力的話題就是「複利的威力」(見下表)。

以該表為例,長期持有一檔標的,

股息持續投入(同樣 16 元/股買進),

在其「價格」及「配息政策」不變下,

23 年後,其資產翻倍;且現金殖利率逐年成長。

 

也就是因為這樣的威力,

使得「存股」的話題,相形之下,相當誘人。

投資人也常因為這張表,

開始興致勃勃的執行所謂的「單一標的存股」策略,

但執行的過程中就會遇到以下的狀況。

 

中鋼(2002)為例,若是近 10 年開始存股,

以每年的最低價為成交價,每年的現金股息再投入,

加計配股配息的效益,

並以 10 月 24 日收盤價 25.75 元計,

則市值成長與現金殖利率的成長幅度,

僅 34.70%(還每年不穩定呢)、

現金殖利率剩下 2.25%,明顯與上表有差別。

現金殖利率 = 當年度現金股息 / (總成本)

注意,現金股息再投入,所以視為成本,

例如,第 10 年現金股息 1271 / (當年 18900 + 9 年來的股息 37,720 = 56,620) = 2.25%

 

由這裡,投資人可以看到,

用一般「定存複利」的效果

來看待「存股複利」這件事情,是多麼的危險。

 

存股永遠不會等同於定存

因為牽動「股價」與「配息政策」的是經營績效,

而會影響經營績效的因素很多,

大至大環境、小至企業本身的營運績效,

要完全每年都一樣,是有困難的;

而其存在最大的變數就是-

「5 年、20 年後,企業還存在嗎?」

別在花時間算存股的複利表了,

因為要過程中都沒有零的出現,才會有複利

 

就算看好股票 也不會重壓本金 與企業共度一輩子

也因為這樣,團隊始終非常佩服

願意把畢生積蓄「存」在一檔的投資人,

因為,這代表其對全球總經、該企業財務、員工人品、

營運績效、企業客戶等都「完全」掌握。

因此不擔心員工中飽私囊(鴻海2317)、

經營者及員工品德問題

(力晶、統一1216康師傅910322廣達2382)、

禿鷹攻擊(F-再生1337)、營運風險(勝華2384榮化1704)、

假帳(力霸、仕欽)及

客戶倒帳(旭軟3390、基泰營)等營運變數,

都能安心的將一生所有放在一檔標的,養自己一生。

 

因此,為了規避這樣的風險,

團隊「從不」以本金,與企業共度一生,

因為團隊了解,企業的存在,

不是為了投資人、不是為了員工、也不是為了社會!

一切,都是為了讓自己存活下去,

而要存活下去,就需要「錢」。

 

推廣以「獲利領息」的存股方式

收回本金與獲利

也因為如此,團隊才會倡導「獲利領息」的「存股方式」,

以持有與大老闆、股東同等成本為目標,

參與其獲利穩定期的長期配息。

若是處在營運成長期者,則一定會在

股價處在相對高位置獲利出場,收回本金與認列部分獲利。

也因為這樣不同於市場的操作,

團隊才能在中鋼的現金殖利率大幅衰退逾70%下,

每年的現金股息仍可持續的成長,

達到每年穩定收息、又可規避企業營運風險的持股狀況。

 

 

時間是存股投資人最大的盟友,

現在猶豫的每一秒,都在消磨未來的獲利!

參考工具:恩汎-獲利領息價值股 本文由恩汎理財團隊授權轉載

 

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