群創(3481)公告 3 月營收月增 1 成，面板最壞情況已過

大尺寸面板廠群創(3481)公告 2023 年 3 月營收達 175 億元(MoM+13%，YoY-26.8%)，大尺寸出貨量月增 1.8% 達 1,012 萬片，中小尺寸出貨量月減 3% 達 1,980 萬片，累計 Q1 營收合計達 456 億元(QoQ-4.8%，YoY-34.8%)，大尺寸出貨量季增 0.4% 達 2,781 萬片，中小尺寸出貨量季增 0.1% 達 6,072 萬片，衰退主因受部分尺寸面板仍呈現跌價，表現符合預期。

預估群創 2023 年每股淨值為 24.41 元，股價淨值比有望朝 0.7 倍靠攏

展望 2023 年面板產業，面板廠持續透過嚴格控制稼動率的策略，再加上中國 618 備貨旺季需求帶動供需結構轉佳，預期除了 TV 面板已進入漲價循環之外，待 IT 面板逐漸消化庫存後，也將於 23Q2 末跟進漲價。

預估群創 2023 年 EPS 為 -2.35 元，2023 年每股淨值為 24.41 元，2023.04.10 收盤價 14.70 元，股價淨值比為 0.6 倍。考量面板報價已正式進入漲價循環，股價淨值比有望朝 0.7 倍靠攏。

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