健和興(3003) 公告 22Q4 財報僅賺 0.69 元，大幅不如預期

連接器廠健和興(3003)公告 22Q4 財報，營收 11.1 億元(QoQ-12.5%，YoY-16.7%)；毛利率 31.4%(QoQ 增加 0.6 個百分點，YoY 下滑 4 個百分點)；稅後淨利 1.08 億元(QoQ-59.5%，YoY-51.7%)；EPS 為 0.69 元，累計 2022 全年 EPS 達 5.75 元，整體獲利表現大幅不如預期，主因受到客戶持續調整庫存影響。

預估健和興 2023 年 EPS 為 4.84 元，目前評價並未低估

展望健和興 2023 年營運：1)在綠電方面，受惠全球節能減碳趨勢，且銅價先前高漲導致部份中國小廠退出，公司有 9 成產品通過 UL 認證，可取代歐美日廠商獲得轉單效應，整體產品線可望成長 1 成；2)在車用方面，受惠電動車滲透率提升，以及電動樁基礎建設，帶動充電槍及車內連接器需求，預期營收將年增 2 成。另外公司亦有擴產需求，將從 2 條擴增至 5 條，並將於 23Q2 完工量產。

預估健和興 2023 年 EPS 為 4.84 元(YoY-15.8%)，衰退主因為 2022 年有大量匯兌利益墊高比較基期。以預估 2023 年 EPS 評價，2023.03.16 收盤價 70.40 元，本益比為 15 倍，雖然短期營運動能平淡，目前評價並未低估。

CMoney研究員發文

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