中磊(5388)公告前 2 月營收年增達 3 成

網通大廠中磊(5388)公告 2023 年 2 月營收達 54 億元(MoM+9.5%，YoY+43.6%)，前 2 月營收合計達 103.2 億元(YoY+31.2%)，表現符合預期，成長主因受會公司持續搶占北美市占率。

預估中磊 2023 年 EPS 達 8.73 元，目前本益比合理

展望中磊 2023 年營運：1)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 9 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；2)光纖接取設備受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，同時積極佈局光纖普及率較低的新興市場；3)配合北美有線電視業者，推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。

預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 7.75 元(YoY+125.3%) / 8.73 元(YoY+12.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.03.06 收盤價 87.20 元，本益比為 10 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。

CMoney研究員發文

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