圖片來源：Shutterstock

公司簡介

台達電(2308)成立於1971年，為全球交換式電源供應器的龍頭大廠，市佔率高達40%，公司主要業務可分為電源及零組件、自動化和基礎設施，其中電源及零組件的營收比重約為60%；此外，台達電在十多年前就開始布局電動車市場，目前已經邁入第三階段，未來將透過策略聯盟的方式來提供電動車的解決方案。

2022年Q4及全年度營收雙位數增長，整體營運優於預期

台達電2022年Q4營收1,056億元，季持平、年增26%，EPS 3.68元，雖然本季營收受到中國解封的影響，電源及零組件的營收降低，但其餘產品線的表現依舊亮眼，伺服器、資料中心、電動車及樓宇自動化的出貨狀況良好；台達電2022年全年營收3,844億元，年增22%，預估EPS 13.22元，整體來看，2022年Q4及全年度的營運優於預期。

電動車和資料中心的需求淡季不淡，有望帶動Q1營運動能

2023年Q1為傳統淡季，雖受到春節、工作天數減少的影響，但我們認為電動車和資料中心的需求將呈現淡季不淡，有望帶動台達電在Q1的營運動能，預估2022年Q1營收1020億元，季減3%，年增24%，EPS 3.41元。

各國補貼充電樁、特斯拉調降售價，電動車成長有望年增50%

展望2023年度，主要的成長動能將來自於電動車、5G應用、伺服器和資料中心等；在電動車方面，各國開始對充電樁進行政策補貼，AC/DC充電樁的出貨量將大量提高，且隨著特斯拉調降電動車售價，我們認為其他車廠也將陸續跟進，這有助於台達電滲透相關零組件的需求，預估電動車的成長年增50%；在資料中心的部分，受惠於美國雲端服務供應商CSP大量興建資料中心，有望帶動伺服器新一波的換機潮，而目前公司訂單的能見度維持在6個月以上，持續看好雲端在未來的成長趨勢；公司預期2023年的資本支出將呈現增長趨勢，泰國擴廠的計畫正如期進行，印度廠的兩個廠區也將在今年啟用；預估2023年營收4,352億元，年增13%，EPS 15.25元。

外資連續買超8天，股價強勢上漲

圖片來源：籌碼K線

投資建議

在電動車、資料中心、5G應用和伺服器的需求帶動下，台達電在2023年的營運動能將逐季增長，目前的評價仍有上漲空間；預估台達電2023年EPS為15.25元，當前的本益比在19倍附近，預期未來有機會往22倍靠近。

圖片來源：籌碼K線

＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。

＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。