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(圖/shutterstock)
同學問：台股要崩盤了嗎？
前天有一個同學
很緊張的問我：「老師，台股是不是要崩盤了？」
（我心裡一驚）問他：「為什麼？你怎麼看的？」
他說：「你看期貨的逆價差，超過 200 點了」
「期貨價差是領先指標，所以台股快要崩盤了」
聽完我心裡的大石頭終於放了下來...
交易制度造成的假象
為什麼我說我鬆一口氣呢？
因為每年的六、七、八月
都會出現這一種「假象」
因為台股的除權息旺季就在此時
而台股裡除息的個股
會因為股價的下跌造成加權指數的蒸發
所以一但進入除權息的旺季
期貨會先反應蒸發掉的點數
因此呈現大幅度的逆價差。
所以，要研判期貨是不是真的呈現逆價差
就要排除除息所蒸發的點數。
實際逆價差不到 50 點
舉個例子來說
六月份台指期貨已經結算
現在近月台指期是七月份合約
以今天盤中的期貨價差來看
大約是逆價差 168 點
而台指期七月份的結算日在 7/20
到 7/20 為止已確定除息蒸發的點數為 127 點
所以把逆價差 168 點扣除 127 點
實際的逆價差可能只有 41 點。
資料來源：CMoney
如果反應到八月的結算日
現在的逆價差 168 扣除已確定除息日蒸發點數 134 點
實際的逆價差只有 34 點
仍是屬於合理的範圍。
穩健投資 一高二低股
「既然知道了沒有崩盤疑慮就可以放心了吧！」我說
「那我們要怎麼做呢？」(學生又要凹我了)
我說：「一般來說，有 2 種做法」
1. 除息前買、參與除息
2. 除息後買、參與填息
不過不管是除息前買還是除息後買
最主要的還是股票要漲！
所以選擇股價偏低，而且殖利率高的「一高二低」股
會是比較穩健的投資策略。
這裡「一高二低」股的設定是：
現金殖利率超過 4%
本益比 < 15 倍
股價淨值比 < 1.2 倍
利用這樣的篩選條件
初步找到 15 檔六月底前除息的「一高二低」股
如下表：
15 檔六月底前除息的「一高二低」股
|
代號/股名 |
除息日 |
現金股利殖利率(%) |
本益比(估) |
股價淨值比 |
|
20160623 |
5.5 |
14.4 |
1.1 |
|
|
20160623 |
5.0 |
12.0 |
1.1 |
|
|
20160624 |
7.2 |
12.1 |
1.1 |
|
|
20160627 |
10.1 |
6.6 |
1.0 |
|
|
20160627 |
6.8 |
10.2 |
0.7 |
|
|
20160627 |
5.1 |
9.3 |
1.0 |
|
|
20160627 |
5.4 |
10.9 |
1.0 |
|
|
20160627 |
7.1 |
12.9 |
0.8 |
|
|
20160629 |
6.1 |
11.3 |
1.0 |
|
|
20160629 |
5.4 |
12.6 |
0.6 |
|
|
20160629 |
9.6 |
5.4 |
1.1 |
|
|
20160629 |
6.7 |
10.4 |
0.7 |
|
|
20160630 |
6.0 |
10.0 |
0.9 |
|
|
20160630 |
14.8 |
5.6 |
0.9 |
|
|
20160630 |
4.9 |
10.8 |
1.1 |
資料來源：選股勝利組（依除息日先後排序）
央行降息利空，佈局金控機會
從上表的 15 檔個股來看
營建資產股不少
其次是 2 檔指標金控股：國泰金(2882)、富邦金(2881)
這 2 檔指標股的殖利率分別是 5.4% 以及 5.1%
股價淨值比竟然只有 1 倍
本益比也只有 10.9 倍以及 9.3 倍
如果是價值投資者的觀點來看
這應該是很不錯的標的呀！
雖然現在有央行降息的利空
反而給了我們低檔佈局的機會。
資料來源：籌碼K線
資料來源：籌碼K線
難免會有漏網之魚
可能會有朋友問：「怎麼沒有電子」
其實有，只是在篩選時，因為某一項條件不符
所以被電腦剔除了！
例如：華星光(4979)，現金殖利率 5.4%
本益比只有 7.1 倍，但股價淨值比是 2 倍
類以這種的還有：力成(6239)、群光(2385)、
宏捷科(8086)、漢唐(2404)、宇瞻(8271)等
都是殖利率符合條件，但股價淨值比偏高的電子股
若是成長型的個股，其實股價淨值比高一些
是沒有太大關係的。
為了避免掛一漏萬的風險
最後我還是把六月底之前除息的個股
全數列出在下表
提供給大家參考
祝大家操作順利！
六月底之前除息個股及殖利率
|
代號/股名 |
除息日 |
現金股利殖利率(%) |
本益比(估) |
股價淨值比 |
|
20160620 |
5.8 |
12.9 |
2.8 |
|
|
20160620 |
7.2 |
12.6 |
2.0 |
|
|
20160620 |
2.0 |
25.1 |
8.8 |
|
|
20160620 |
8.0 |
9.7 |
4.1 |
|
|
20160621 |
3.7 |
10.3 |
1.4 |
|
|
20160621 |
8.7 |
14.9 |
1.9 |
|
|
20160621 |
3.3 |
18.4 |
3.3 |
|
|
20160621 |
3.7 |
9.3 |
2.1 |
|
|
20160621 |
5.3 |
11.4 |
6.2 |
|
|
20160622 |
7.2 |
10.5 |
1.3 |
|
|
20160622 |
0.9 |
25.5 |
4.9 |
|
|
20160622 |
5.4 |
15.2 |
2.3 |
|
|
20160622 |
8.1 |
|
1.2 |
|
|
20160622 |
3.3 |
17.2 |
1.5 |
|
|
20160622 |
5.4 |
7.1 |
2.0 |
|
|
20160622 |
6.8 |
9.0 |
1.4 |
|
|
20160622 |
6.1 |
18.0 |
1.1 |
|
|
20160622 |
8.1 |
9.5 |
2.5 |
|
|
20160623 |
4.4 |
23.0 |
0.6 |
|
|
20160623 |
7.4 |
16.6 |
2.2 |
|
|
20160623 |
6.6 |
15.2 |
0.6 |
|
|
20160623 |
1.1 |
25.2 |
2.6 |
|
|
20160623 |
5.5 |
14.4 |
1.1 |
|
|
20160623 |
0.4 |
9.8 |
2.1 |
|
|
20160623 |
8.8 |
9.7 |
2.1 |
|
|
20160623 |
5.0 |
12.0 |
1.1 |
|
|
20160623 |
2.7 |
47.3 |
2.1 |
|
|
20160623 |
6.1 |
12.7 |
2.4 |
|
|
20160623 |
5.8 |
13.0 |
3.2 |
|
|
20160623 |
6.7 |
15.7 |
2.0 |
|
|
20160624 |
3.7 |
22.4 |
1.0 |
|
|
20160624 |
7.7 |
12.3 |
1.6 |
|
|
20160624 |
3.6 |
8.6 |
0.7 |
|
|
20160624 |
2.3 |
6.0 |
0.8 |
|
|
20160624 |
7.2 |
12.1 |
1.1 |
|
|
20160624 |
0.9 |
NA |
0.7 |
|
|
20160624 |
3.7 |
22.8 |
1.0 |
|
|
20160624 |
8.1 |
12.8 |
1.8 |
|
|
20160624 |
5.0 |
11.8 |
1.6 |
|
|
20160624 |
6.8 |
11.5 |
2.1 |
|
|
20160627 |
1.0 |
101.0 |
0.8 |
|
|
20160627 |
3.8 |
13.7 |
1.8 |
|
|
20160627 |
6.0 |
14.1 |
1.4 |
|
|
20160627 |
2.2 |
45.7 |
0.7 |
|
|
20160627 |
7.2 |
83.5 |
0.8 |
|
|
20160627 |
3.7 |
13.3 |
3.3 |
|
|
20160627 |
5.6 |
12.6 |
2.4 |
|
|
20160627 |
10.1 |
6.6 |
1.0 |
|
|
20160627 |
6.8 |
10.2 |
0.7 |
|
|
20160627 |
5.1 |
9.3 |
1.0 |
|
|
20160627 |
5.4 |
10.9 |
1.0 |
|
|
20160627 |
7.1 |
12.9 |
0.8 |
|
|
20160627 |
1.1 |
NA |
1.0 |
|
|
20160627 |
1.0 |
NA |
0.8 |
|
|
20160627 |
4.4 |
18.1 |
1.4 |
|
|
20160627 |
1.0 |
41.4 |
3.2 |
|
|
20160627 |
10.2 |
12.3 |
1.4 |
|
|
20160627 |
1.7 |
15.4 |
0.8 |
|
|
20160627 |
6.9 |
10.1 |
2.8 |
|
|
20160627 |
5.9 |
8.0 |
1.3 |
|
|
20160628 |
3.8 |
18.4 |
1.5 |
|
|
20160628 |
1.9 |
13.1 |
1.7 |
|
|
20160628 |
5.8 |
13.9 |
2.4 |
|
|
20160628 |
0.9 |
23.5 |
2.6 |
|
|
20160628 |
3.8 |
13.8 |
2.5 |
|
|
20160628 |
1.2 |
33.5 |
7.4 |
|
|
20160628 |
1.8 |
19.2 |
1.9 |
|
|
20160628 |
6.8 |
11.7 |
1.4 |
|
|
20160628 |
8.7 |
28.4 |
1.6 |
|
|
20160628 |
8.6 |
9.5 |
1.4 |
|
|
20160628 |
6.6 |
10.1 |
1.5 |
|
|
20160628 |
5.5 |
13.1 |
2.0 |
|
|
20160628 |
3.8 |
NA |
0.9 |
|
|
20160629 |
4.7 |
12.1 |
1.7 |
|
|
20160629 |
6.1 |
11.3 |
1.0 |
|
|
20160629 |
3.4 |
45.4 |
0.7 |
|
|
20160629 |
5.4 |
12.6 |
0.6 |
|
|
20160629 |
9.6 |
5.4 |
1.1 |
|
|
20160629 |
6.7 |
10.4 |
0.7 |
|
|
20160629 |
6.2 |
14.2 |
2.1 |
|
|
20160629 |
7.7 |
NA |
0.8 |
|
|
20160629 |
2.3 |
NA |
1.0 |
|
|
20160629 |
1.8 |
NA |
0.8 |
|
|
20160629 |
7.6 |
9.2 |
1.6 |
|
|
20160629 |
6.1 |
11.4 |
2.3 |
|
|
20160629 |
2.6 |
21.7 |
0.8 |
|
|
20160629 |
1.9 |
33.8 |
1.2 |
|
|
20160629 |
2.5 |
36.1 |
1.3 |
|
|
20160630 |
2.5 |
580.1 |
1.2 |
|
|
20160630 |
4.3 |
16.2 |
2.6 |
|
|
20160630 |
5.1 |
15.4 |
2.2 |
|
|
20160630 |
4.0 |
34.7 |
0.4 |
|
|
20160630 |
2.5 |
26.7 |
6.2 |
|
|
20160630 |
5.5 |
12.0 |
1.9 |
|
|
20160630 |
8.9 |
7.7 |
1.8 |
|
|
20160630 |
7.6 |
12.6 |
1.2 |
|
|
20160630 |
6.0 |
10.0 |
0.9 |
|
|
20160630 |
2.8 |
13.4 |
1.4 |
|
|
20160630 |
4.9 |
24.5 |
6.1 |
|
|
20160630 |
14.8 |
5.6 |
0.9 |
|
|
20160630 |
1.0 |
NA |
0.9 |
|
|
20160630 |
4.9 |
13.1 |
2.4 |
|
|
20160630 |
1.9 |
42.8 |
12.4 |
|
|
20160630 |
4.4 |
18.8 |
3.3 |
|
|
20160630 |
4.9 |
10.8 |
1.1 |
|
|
20160630 |
8.3 |
8.9 |
1.3 |
|
|
20160630 |
1.2 |
NA |
2.0 |
|
|
20160630 |
4.9 |
15.9 |
3.0 |
|
|
20160630 |
6.7 |
14.9 |
2.3 |
|
|
20160630 |
8.9 |
22.6 |
0.7 |
|
|
20160630 |
7.8 |
12.3 |
1.3 |
|
|
20160630 |
3.9 |
18.2 |
5.4 |
|
|
20160630 |
5.4 |
18.9 |
1.2 |
資料來源：選股勝利組 （依除息日先後排序）
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