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公司需要錢直接增資不就好了?
常常在媒體看到某公司，先減資後增資的新聞，不禁有些疑惑
公司需要錢直接增資不就好了，為何要先經過減資這道程序呢?
投資者對減資是很敏感的，立即可以聯想自己的股票張數變少了
好似自己的荷包會縮水一樣。
其實，減資並不是壞事，也不會讓股東權益少掉一毛錢
一般說來，非不得已一般公司是不願意減資的。
想也知道，一般散戶都不喜歡了，更何況是得要決定減資的大股東
虧到不行了，公司先減資來吸引新股東
通常都是公司累計虧損到一定程度，到了非得再找金主不可的時候，
就會先行減資來吸引新股東，這樣的減資稱為彌補虧損
或者公司的現金過剩，找不到可以投資的項目，
這時候公司也會減資，稱為現金返還的減資。
兩者的減資性質雖不一樣，但對股東所擁有的價值都不會有影響
為何減資並不會損及股東權益?
財務報表中資產負債表之目的，
主要在描述一家公司有多少可用的資產，以及這些資產中，
有多少部分是自有的，有多少部分是借貸來的。
例如
一家剛成立的公司，擁有總資產12億元，如果股本為10億元，
那麼負債就一定有2億元，因為這12億元的公司資產，
若不是以自有資金買的，就一定是用借錢來買。
簡單說資產負債表的資產(左邊)描述公司擁有多少的資產，
負債及股東權益(右邊)描述這些資產如何獲得。
就好像我們用1,000萬買了一間房子，自備款300萬，跟銀行貸款700萬
不論買房子的資金是自己的積蓄或是跟銀行借貸而來
這1,000萬元的房子均屬於自己名下，完全可自由支配使用甚至出租
資產 = 負債 + 股東權益 (A=L+S)
財報所關心的是：可自由支配的資產有多少？以及資金取得方式
所以資產：1,000萬，負債：700萬，自有資金：300萬元
簡單說：資產扣除借貸得來的款項，剩下的才是真正自己(股東)所擁有的。
因為這樣，資產負債表可以用以下的恆等式來表示：
資產 = 負債 + 股東權益
收入-費用=盈餘
公司經過營運以後，就會產生獲利即虧損
但不論盈餘或虧損，都是由全體股東所共有
所以如果公司有獲利，盈餘的金額就會加入到股東權益中的保留盈餘的科目上。
公司是否有賺錢就得從損益表來觀察
所以損益表也有一個恆等式： 盈餘 = 收入 - 費用 這是一個很簡單的觀念
收到的錢扣除費用，不就是賺到的。
只要收入大於費用，就會有盈餘出現。
若是收入小於費用，當然就虧損了。盈餘是屬於股東的，
所以股東權益就會增加。虧損股東也得承擔，股東權益就會減少
所以盈虧都會記在保留盈餘(未分配)科目中。
股本的增減，只有在增、減資時才會變
當公司有盈餘時，只要負債維持不變，資產當然也會增加了，
也就是公司可以使用的資源愈來愈多。
若公司虧損，那麼資產就會變少，而且股東權益也會相對減少。
所以，隨著公司賺錢或虧錢，股東權益就會上上下下變動。
然而不論股東權益如何變，「股本」這會計科目卻不動如山，
因為盈虧是記在股東權益的另一個科目「保留盈餘」中，
股東權益是這兩個會計科目的加總。
「股本」的增減，只有在增資或減資時才能變動
期末結算時，公司若有獲利保留盈餘就會增加，
若是現虧損，就從保留盈餘或資本公積先行扣抵。
淨值<10元取消信用交易，淨值<5元打入全額交割
當保留盈餘或資本公積扣到無餘額時，就會出現負值的保留盈餘，
這時股東權益就小於股本。公司的淨值就是股東權益，
當公司淨值每股小於10元，若是公開發行的公司，就會被取消信用交易
如果每股淨值小於5元，更會被打入全額交割。
怎麼從財報看虧損彌補，你知道嗎?
每股淨值是股東權益除上對外發行的股數，
也就是每一股在會計帳上的帳面價值。
想想看一個發行一億股的公司，若每股淨值只有2元
意思是股東權益等於2億元，並非帳面上的股本10億元
如果想提高每股淨值就得減資，若減資80%，減資後的發行股數等於2,000萬股，
重要的是減資前後股東權益不應改變，一樣是 2 億元，
所以減資後的每股淨值就回復到10元。
淨值回到10元，這樣對新進的股東才會公平
累積虧損過大的公司如果要存活下去，當然就必須增資才行
然而增資所發行股票的面額為每股 10 元，這時就得先把負的保留盈餘給填回，
讓淨值回到每股10元的水準，這樣對新進的股東才會公平
這就是為何在增資以前，要先減資的原因了
舉個例來說
英誌企業(2438)100年12月31日的合併資產負債表，
總資產14.3億元 總負債有10.1億元 股本有12.4億元
保留盈餘及其他調整項目總共是負8.2億元。
在14.3億的總資產中，就有10.1億元是負債，
也就是淨值(股東權益)實際只有 4.2 億元。
(14.3億-10.1億=4.2億)
可是財報上的股本卻明明記載著12.4億元，
這當中的 8.2 億當然就是虛的，是由累計虧損所造成，
也難怪英誌的股價只剩每股1.9元(3/30/2012)。
假若英誌想要增資，新進股東通常會要求把虧損的部分先給填平
也就是將負的保留盈餘跟股本相互沖銷掉。
若要彌補全部之虧損，就得減資8.2億元，用股本來抵消負的保留盈餘。
減資後，股本就會變成4.2億元，保留盈餘等於 0。
雖然股本只剩4.2億元，卻是實實在在的，沒有一點虛胖，
因為淨值已回復到 10 元。
這樣的彌補虧損，雖然股東的股票張數變少了，
可是公司的總淨值一點都沒有改變，總市值也沒有改變，
唯一改變的是會計帳變得更合理，讓增資更順利而已。
虧損彌補的市值不會改變
虧損彌補的減資，減掉了股本，股票張數變少了，
但是公司一毛錢都沒有拿出來，所以總市值也不應有改變，
那麼減資後的第一天開盤參考價就會變高
以上述例子來做說明
假若減資時其收盤價為1.9元，股本從12.4億元減到4.2億元，
那麼證交所減資後的開盤參考價會提高至5.6元 [=1.9*(12.4/4.2)]。
減資前的總股數為1.24億股，股價1.9元，所以總市值為2.35億元(=1.9*1.24)。
減資後的總股數為0.42億股，新股價5.6元，所以總市值為2.35億元(=5.6*0.42)。
減資只是會計帳上的變更
減資是指減少公司資本額，使流通在外的股數減少
而公司什麼狀況都沒改變，只有會計的形式變更而已，
所以你手中持有的股票，它的價值當然不應該有任何改變才是。
