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投信不告訴你的作帳行情搶錢法 ... 這 4 檔,真的「搶很大」

3月 2016年25
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(圖/shutterstock)

 

 

 

投信專門玩弄小股票

追蹤投信籌碼,可輕鬆找出波段飆股

股市一年平均可以創造 8% 的報酬率,

雖然它的風險也比其他資產高,

但是報酬率,也同樣遠遠高於其它資產,

如果選對股票,一年賺 2、3 成,其實是家常便飯;

但若選錯股票,不用說賺不到 8% 的平均報酬,

可能還會「倒賠」而嚴重侵蝕本金!

所以除了「選對時機」進場之外,

「選對股票」,也同樣是一件很重要的事。

不過問題是,台股有近 1600 檔股票,

茫茫股海之中,很容易會「選錯股票」。

所謂錯的股票,除了代表不會漲,甚至讓你賠錢以外,

還代表風險與報酬不適合自己的股票。

有一些股票,市場好的時候,經常會漲輸大盤;

但市場不好的時候,它也不太會跌,

長期下來就是穩穩健建的,每年享受配股配息 - 例如電信股。

這樣的股票,特別適合退休族,或是極度害怕風險的人投資。

但如果是一位收入穩定成長、不害怕風險的年輕人,買到這樣的股票,

雖然不見得會賠錢,甚至還有小賺,他還是會覺得「報酬率不夠滿意」,

覺得自己選錯股票了!

所以我們要了解股票的特性,進而選到適合自己的股票,

才能做出適合自己的投資。

不過問題是,股票有那麼多檔,對於一般人來說,

摸清楚所有股票的「特性」,並不是一件容易的事。

所以這篇文章,要分享一個好方法,

一個讓別人幫你選股票,並且找出大波段飆股的方法:追蹤投信動向。

 

投信的全名叫做「投資信託有限公司」,也就是基金公司。

他們的業務是:向社會大眾募集資金,幫大家進場投資,然後自己賺管理費。

目前全台灣大約有 150 檔台股基金,總規模約 2000 億,

他們是市場上很特殊的一群人,以及很特殊的一筆錢。

怎麼說呢?

由於台灣並不大,重要的公司又都很集中,例如集中在竹科。

因此,基金的操盤模式,是聘請很多分析師,去勤勞拜訪上市櫃公司,

據以挖出基本面有轉機的飆股。

而台灣的法人圈也很小,有什麼消息都流通的很快。

所以如果有一些股票,尤其是比較小型的股票,

基本面有轉機的消息一旦傳開來,

市場上的台股基金追逐小標的之結果,就是股價大漲!

 

基金正在「鎖碼股」,2 個飆漲範例

 

鎖碼範例 1:建準 (2421),投信開始進場後,飆漲 23%!

資料來源:基金正在鎖碼股;開啟查看 大波段飆股

 

鎖碼範例 2:台嘉碩 (3221),投信開始進場後,飆漲 45%!

資料來源:基金正在鎖碼股;開啟查看 大波段飆股

 

上面兩個圖,就是整件事情最有趣的地方。

本來投信對於這兩檔小股票,近乎零持股。

不過等到投信開始「發現它」,進而「注意它」,甚至「鎖碼它」之後,

股價就開始瘋狂飆漲,即時在大盤不好的時候,

這兩檔股票仍然在很短的時間內,就創造很可觀的報酬率!

不過問題是,我們如何發現這樣的潛在飆股呢?

答案其實很簡單!

由於現行的法規制度,投信基金需要申報他們對於每一檔股票的進出,

因此把所有基金對於某檔股票的總持有張數做加總,

除上該檔股票的總發行張數,就是「投信持股比率」 ( 上圖範例最下方的藍色線圖 )。

所以我們只要密切觀察「投信持股比率走勢圖」,

有沒有發生「投信本來持股不多,後來開始持續買進」的現象即可。

這也就是我所說的:利用別人來幫自己找股票。

 

( 歡迎加入本文作者的 FB 社團 ►► 凱旋投資術 )

 

 

由於投信公司聘請了大量的分析師在挖掘股票,

這些人的消息,可能比我們要靈通的多,

而且他們又必須要申報對於每檔股票的進出,

所以只要密切觀察投信的動向,

就可以知道最近有那些股票受到投信的青睞,股價可能會發動,

進而列入我們的觀察買進清單,

這要比直接去市場上買台股基金,不管賺賠每年還要付 1.5% 的高額管理費,

要划算而且有趣的多了!

買基金,賺賠自己都不知道為什麼,也學不到經驗值;

自己買股票,就算沒賺,也能學到很多經驗值,

下次就能夠越做越好,也不要繳交那麼多管理費給基金公司。

 

投信進場買股票,由於選中之標的經常是容易鎖碼的小型股,

而且基金經理們,可能搞不好以前是同學,或是在別家公司共事過,彼此都認識,

如果一起把手上的銀彈「錢進」同一檔股票,把該股票炒起來的機率當然很高。

不過就跟大股東買賣自家股票,也不一定穩賺一樣,

我們該如何避免跟到錯的股票,跟到連他們自己都炒不起來的股票,而讓自己受傷呢?

其實很簡單!

一樣是緊緊盯著範例圖的「投信持股比率走勢圖」即可。

一旦這條線出現反轉的跡象,就是我們應該考慮出場的時點。

 

基金正在「棄守股」,2 個反轉範例

 

棄守範例 2:祥碩 (5269),投信先買一波,後來狂賣,股價即反轉

資料來源:基金正在鎖碼股;開啟避開 基金棄守股

 

上圖是 祥碩 ( 5269 ) 的實戰範例圖。

這檔股票,原本也享受了投信長達半年的穩定加碼,股價飆漲近一倍!

不過有幸跟到它的人,很可能會發生「賣太早」的壞毛病,

可能漲 20% 時,甚至只漲 10%,就急急忙忙賣掉,無緣享受後續的飆漲。

但如果你懂得「緊盯投信持股比率圖」這個絕招,

知道要等到「投信持股比率鬆動時」 ( 如上圖祥碩範例 ),才是出場時機,

就不會發生賣太早,而無法享受完整漲幅的憾事。

甚至在發生「跟錯股票」的時候,也能早點有警覺,

早點果斷出場,避免損失不斷擴大!

 

此外,還有一種情況要特別提醒投資朋友。

根據法規限制:單一檔個股,占一檔基金淨值不得超過 10%。

換句話說,雖然投信想鎖碼一檔股票,會「呼朋引伴」來買進,

但就算基金經理人手上那檔基金,有 100 億的規模,

在這條法規限制下,他也只能拿出 10 億來買一檔股票。

就算他夠厲害,聯合了 5 檔基金來一起買進,銀彈還是只有 50 億。

因此實務上我們常常看到:

投信剛開始買一檔股票的時候,該股票的漲勢往往特別兇猛;

不過等到持股比率越來越高,「後繼無力」的現象也會越來越明顯。

實務上來說,如果投信持股比重逼近 15% 的時候,

由於後面已經沒有銀彈了,股價見高點的機率也特別高!

所以下次我們如果看到報章雜誌上分享投信高持股的股票清單,

切記不要高興得太早,

一定要謹記,投信高持股的股票,由於籌碼面的結構性限制,很可能反而是危險的股票,

尤其是持股比率接近 15% 的股票,更是要小心!

反而是投信「剛開始買,而且有越買越多跡象」的股票,

才是真正有機會跟著投信進出賺到錢的股票!

 

棄守範例 2:廣華 (1338),投信持股碰到 15%,股價即反轉

資料來源:基金正在鎖碼股;開啟避開 基金棄守股

 

最後要提醒投資朋友的是投信的「作帳現象」。

一般來說,作帳的意思,是將手上的銀彈繼續拿去加在自己的重倉股,

把價格往上拉抬,以美化自己的基金淨值。

這樣不僅基金經理的操盤生涯可以留下美美的數據,獎金也可以領比較多,

因此作帳最可能發生的時間點,是每一季底,尤其是第四季底。

不過實務上來說,由於單一股票不得超過基金淨值 10% 的規範,

以及投信基金至少需持股 7 成,也就是手上的剩餘銀彈,

最多只會有 2 成 ( 還需要留 1 成的資金來因應贖回 ),

因此投信把手上的剩餘銀彈,拿去加在自己重倉股這件事,先天上有很多限制;

而且進場加碼之後,還需要等 5 天才能賣出,

因此我不太認為,投信高持股的股票,在季底會因為作帳行情而表現比較好,

根據我自己做過的很多實證研究,也得到同樣的結果。

所以下次如果你想跟上投信的「作帳行情」,

還是要特別小心投信已經高持股 ( 接近 15% ) 的股票,

免得「作帳變結帳」,喜劇變悲劇!

我們還是一樣,只需緊盯「投信持股比率走勢圖」即可,

一旦這條線圖發生「投信本來持股不多,但後來開始加碼,而且越買越快的時候 ...」,

就是一檔潛在的「基金正在鎖碼股」。

而如果這檔股票,持信的總持股比重還沒有飆到很高 ( 2 ~ 8% 之間為佳),

又剛好碰到季底,才比較有可能是投信真正有機會「作帳」的標的。

 

 

Leo 組合包01

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有接近 5 萬名粉絲

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