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(圖/shutterstock)
(圖片來源)
權證這麼多 如何找到好權證呢?
好不容易挑中了 1 檔好股，
卻發現權證那麼多...
不知該如何下手，
別煩惱了~
現在就公布小哥在挑權證時，
會先考慮的 9 個重點，
快來跟著小哥一起學吧～
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選擇 權證 9 大重要指標
第 1 大指標：「流通比」跟「買量賣量」
數值要正常，交易這檔權證才安全
流通比 = 流通在外權證/發行商的權證發行量
買量賣量要充足，最好是固定數字，
例如元大發行的常用 499、
統一發行的常用 168、
玉山發行的常用 113，
這些代表是發行商的造市單，
買賣時，比較有發行商的回收買盤保障，在配上流通比。
流通比是指流通在外的權證比率，
流通比太低(<1%)不好，容易被降價(降隱波)求售，
流通比太高(>90%)，買賣價容易失真，
此時委買委賣價大部分都是散戶掛的，
通常價格會高估，
所以買這類認購權證，容易造成股票漲，
認購權證沒漲的狀況，要特別小心，
有時候發行商不想賣或剩下很少可賣時，
賣量會剩下 10 張，買量上百張，
這樣還算是好的發行商，
但賣量上百張，買量剩 10 張時，
這代表發行商在整人啦，
若持有大量權證想賣時，可以撥打發行商服務電話，
想買大量張數的投資人最好避開此類權證。
(來源：挑選權證小幫手)
發行商服務電話網址
http://mops.tse.com.tw/server-java/t95sb05?TYPEK=sii&step=0&colorchg=1
(來源：證交所)
第 2 大指標：「外內比」
判斷市場的投資人是否在買進
外內比：(外盤成交量-內盤成交量)/總成交量
外內比介於 -1 跟 1 之間，
通常，
外盤成交量是指投資人買進，大部分是發行商賣出，
以「認購權證」為例：
若外內比為正(紅色表示)的認購權證，
代表 投資人買進張數 大於 投資人賣出張數，
張數夠多的話，
那現股就會有發行商的避險買盤，也就是自營商的買超。
若外內比為負(綠色表示)的認購權證，
代表 投資人賣出張數 大於 投資人買進張數，
張數夠多的話，
那現股就會有發行商拋售原有的避險買盤，也就是自營商的賣超。
以「認售權證」為例：
外內比為正(綠色表示)的認售權證，
代表 投資人買進張數 大於 投資人賣出張數，
張數夠多的話，
那現股就會有發行商的賣壓，也就是自營商的賣超。
外內比為負(紅色表示)的認售權證，
代表 投資人賣出張數 大於 投資人買進張數，
張數夠多的話，
那現股就會有發行商的買盤，也就是自營商的買超。
為了讓大家看的方便，
小哥就用顏色表示多空，
紅色就是看多，綠色就是看空。
(來源：挑選權證小幫手)
(來源：挑選權證小幫手)
(來源：挑選權證小幫手)
(來源：挑選權證小幫手)
第 3 大指標：「價差比」
越低越好
價差比=(委賣價-委買價)/委賣價
價差比代表要付給券商的交易成本，這個值越低越好。
第 4 大指標：「差槓比」
價差比/實質槓桿，愈小愈好
好的權證價差比要小、槓桿要大，
但常會發生價差比很小、但槓桿很小，
或者價差比很大、槓桿很大的兩難情況。
為此小哥特別增加了差槓比的參數，
差槓比這參數低於 0.3 的話，
短線買權證比買股票划算多了，
差槓比這參數若大於 1 的話，就不適合買權證了，
若進出的張數不多，
就以這個參數來做第一優先選擇即可，
若進出的張數很多的話，
那麼好的發行商就挺重要了。
(來源：挑選權證小幫手)
第 5 大指標：「隱含波動率」 (簡稱隱波率)
要「低」且「穩」
履約價、行使比例、到期日都相同的條件之下，
隱波率愈高權證愈貴，隱波率愈低權證愈便宜。
所以，
投資人最喜歡的是買在低隱波、賣在高隱波，
但這種情況大概得等現股跌停後，
撿到傷心賣單才有辦法，
一般買在中隱波，賣在中隱波，
這樣也算合情合理，
最怕的是買到黑心發行商的權證，
就是買在高隱波，賣在低隱波了，
所以買賣權證看的隱波率，
最好是買在低隱波，賣的時候也是相同的低隱波，
這樣對 發行商 跟 投資人 而言是最公道合理的了，
但各位記得價內大於 30% 之後的隱含波動率就沒什麼意義了。
第 6 大指標：「實質槓桿」
槓桿高，代表 高風險 高報酬
實質槓桿愈大，獲利愈大，
但風險也愈大，利息也愈高。
第 7 大指標：「Theta 值」
越小越好
時間價值損失少：
Theta 值就是買進一檔權證一天要付出的時間價值，
它應該越小 (越接近 0) 越好。
第 8 大指標：「權證利率」
越低越好
利率＝Theta / 權證價格 *365 *100%
因為每檔權證的價格不一，
所以 THETA 值不一，
就像每個人買的房子價位不同，
每個月要繳的利息不同
單憑利息多少，
是無法理解房貸利率的高低，
所以小哥特別定義權證利率，
讓投資人了解 THETA 值的利率，
通常天期愈長，利率愈低，
天期愈短，利率愈高，
愈價外，利率愈高，
愈價內，利率愈低。
權證不想被發行商賺太多時間價值的話，請選低利率。
(來源：挑選權證小幫手)
第 9 大指標：「溢價比」
權證要長抱，就選低的
認購權證的溢價比率就是：
在到期日時，股票要漲幾%，這檔權證才會回本。
認售權證的溢價比率就是：
在到期日時，股票要跌幾%，這檔權證才會回本。
舉例來說：
各位假如買到溢價比率是 1% 的認購權證，
那麼在到期日時，
股票只要再比現在多個 1%，
這檔權證就不會賠錢啦，
若漲超過1%，那就是賺錢了，
這樣解釋聽起來是不是比較簡單呀。
(來源：挑選權證小幫手)
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權證小幫手畫面總覽
1. 左上角有發行權證清單約四百多檔標的。
2. 輸入股票代號，可依各種需求作排序，預設差槓比排序。
3. 點選權證代號會自動 show 出
選定權證的五檔明細，權證成交明細，
標的股票五檔明細及標的股票成交明細供參考。
(來源：挑選權證小幫手)
4. 在表的最右側，會帶出標的股價走勢圖和委買隱波隱定度。
(來源：挑選權證小幫手)
CMoney小編後記：
挑權證就要挑可以賺最多的，
否則好不容易挑到 1 檔飆股，
卻因為沒慎選權證而少賺，
那種感覺真的是會讓人哭笑不得啊...
所以，找到標的之後，
你應該更多花時間在權證上，
現在就跟著小哥用這 9 大指標
一起創造「百倍利潤」！
權證小哥入門講座開始報名囉
上次沒報到名的，這次手腳要快！
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