(圖/shutterstock)

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市場氣氛 180 度轉變，有心人放話

從十月底的美國聯準會會議之後

市場上就彌漫著一股詭異的氣氛。

因為主席葉倫這次鬆口

最快 12 月會展開第一次的升息

而市場媒體也一面倒地宣傳：

「12 月將升息！」

不禁令人感到懷疑：是有心人在放話嗎？

 

本來這也不是什麼大消息

因為類似的消息從年頭開始傳

每一次的聯準會開會，市場就會謠傳一次

這次又再傳，大多數人都不相信

可是我懷疑這次葉倫不會再當「放羊的孩子」了！

 

 

 

 

 

聯準會一個聲明，2 種解釋

先來看看認為 12 月不會升息的人，他們的論點吧！

本來聯準會評估升息的二項條件：

 

(1)失業率降至 6% 以下

(2)物價膨脹率在2%以上

 

在今年的第三季

失業率就已經來到近七年新低：5.1%

但是物價膨脹率卻仍在 2% 之下

即使就業市場已經接近充份就業

但仍不足以達到聯準會升息的條件

但是葉倫卻有了另一番解釋。

 

葉倫在十一月初，到眾議院作證時說：

「目前我認為美國經濟表現良好」

「如果經濟數據繼續顯示成長且物價上揚

，12 月升息將很有可能」

而在聯準會聲明中，更是白紙黑字地寫到：

「Fed 將考慮在下一次會議升息

，理由是家庭支出與企業投資步伐穩健」

言下之意，12 月升息的機率大幅增加

而且有市調機構表示，12 月升息的機率來到 58%

是首次突破 50%。

 

這 1 群市場有錢人在想的事

不過這不是說服我的理由！

我相信市場總會有人提早掌握關鍵資訊

而做出提早反應

這些反應發生在 3 個關鍵的總體經濟指標：

 

1. 美國十年期公債殖利率：

美國十年期公債殖利率從十一月開始

出現異常的急升

而且是從 2% 以下

一口氣直接衝高至 2.3% 之上

近日才略略回檔

為什麼我要特別關注 2.3% 呢？

 

因為在 2014 年 10 月 30 日

美國 Fed 正式宣佈結束 QE

當時的公債殖利率水準就是 2.31%

如今公債殖利率回升到了這個水位之上

就暗示市場對於 QE 的依賴度已降低

市場開始反應升息的循環。(參見附圖)

 

美國10年期公債殖利率

資料來源：CMoney投資決策系統

 

2. 美元指數：

全球總體經濟的變化，在匯率市場反應最快

美元指數從今年第二季開始

就一直維持在高檔，做強勢整理

近期更有向上突破的現象。

 

美元指數的走強，基本上暗示美元需求大

資金朝美元市場流入

這個現象的背後原因

無非就是市場預期美元即將升息。

(參見附圖)

 

美元指數

資料來源：CMoney投資決策系統

 

3. 日、歐元貶值：

日股近二週的表現強勁

主要反應日圓的走貶

不約而同的歐元也在這呈現貶值

這三個國際市場上的主要貨幣

呈現此消彼漲的態勢

熱錢棄歐元、棄日圓

也暗示著市場預期美元即將升息。

(參見附圖)

 

歐元對美元匯率

資料來源：CMoney投資決策系統

 

美國經濟面與股價面背離

全球熱錢的流向比例

債市、匯率為大，股市相對小

當熱錢有所移動時，往往是匯市以及債市先行反應

等到真正消息實現時，股市才跟著反應。

 

葉倫多次表示，美國經濟「穩健復甦」

可是美股卻未再創高

換個角度想，已是有基本面與股價面背離的徵兆

 

道瓊日 K 線

資料來源：CMoney投資決策系統

 

所以我想把思緒拉回一開始的問題

葉倫到底會不會在 12 月升息

我想市場已經給了答案！

 

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