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葉倫不再當「放羊的孩子」,因為 3 項指標都同步暗示 12 月升息...

11月 2015年20
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(圖/shutterstock)

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市場氣氛 180 度轉變,有心人放話

從十月底的美國聯準會會議之後

市場上就彌漫著一股詭異的氣氛。

因為主席葉倫這次鬆口

最快 12 月會展開第一次的升息

而市場媒體也一面倒地宣傳:

「12 月將升息!」

不禁令人感到懷疑:是有心人在放話嗎?

 

本來這也不是什麼大消息

因為類似的消息從年頭開始傳

每一次的聯準會開會,市場就會謠傳一次

這次又再傳,大多數人都不相信

可是我懷疑這次葉倫不會再當「放羊的孩子」了!

 

 

 

 

 

聯準會一個聲明,2 種解釋

先來看看認為 12 月不會升息的人,他們的論點吧!

本來聯準會評估升息的二項條件:

 

(1)失業率降至 6% 以下

(2)物價膨脹率在2%以上

 

在今年的第三季

失業率就已經來到近七年新低:5.1%

但是物價膨脹率卻仍在 2% 之下

即使就業市場已經接近充份就業

但仍不足以達到聯準會升息的條件

但是葉倫卻有了另一番解釋。

 

葉倫在十一月初,到眾議院作證時說:

「目前我認為美國經濟表現良好」

「如果經濟數據繼續顯示成長且物價上揚

,12 月升息將很有可能」

而在聯準會聲明中,更是白紙黑字地寫到:

「Fed 將考慮在下一次會議升息

,理由是家庭支出與企業投資步伐穩健」

言下之意,12 月升息的機率大幅增加

而且有市調機構表示,12 月升息的機率來到 58%

是首次突破 50%。

 

這 1 群市場有錢人在想的事

不過這不是說服我的理由!

我相信市場總會有人提早掌握關鍵資訊

而做出提早反應

這些反應發生在 3 個關鍵的總體經濟指標:

 

1. 美國十年期公債殖利率:

美國十年期公債殖利率從十一月開始

出現異常的急升

而且是從 2% 以下

一口氣直接衝高至 2.3% 之上

近日才略略回檔

為什麼我要特別關注 2.3% 呢?

 

因為在 2014 年 10 月 30 日

美國 Fed 正式宣佈結束 QE

當時的公債殖利率水準就是 2.31%

如今公債殖利率回升到了這個水位之上

就暗示市場對於 QE 的依賴度已降低

市場開始反應升息的循環。(參見附圖)

 

美國10年期公債殖利率

資料來源:CMoney投資決策系統

 

2. 美元指數:

全球總體經濟的變化,在匯率市場反應最快

美元指數從今年第二季開始

就一直維持在高檔,做強勢整理

近期更有向上突破的現象。

 

美元指數的走強,基本上暗示美元需求大

資金朝美元市場流入

這個現象的背後原因

無非就是市場預期美元即將升息。

(參見附圖)

 

美元指數

資料來源:CMoney投資決策系統

 

3. 日、歐元貶值:

日股近二週的表現強勁

主要反應日圓的走貶

不約而同的歐元也在這呈現貶值

這三個國際市場上的主要貨幣

呈現此消彼漲的態勢

熱錢棄歐元、棄日圓

也暗示著市場預期美元即將升息。

(參見附圖)

 

歐元對美元匯率

資料來源:CMoney投資決策系統

 

美國經濟面與股價面背離

全球熱錢的流向比例

債市、匯率為大,股市相對小

當熱錢有所移動時,往往是匯市以及債市先行反應

等到真正消息實現時,股市才跟著反應。

 

葉倫多次表示,美國經濟「穩健復甦」

可是美股卻未再創高

換個角度想,已是有基本面與股價面背離的徵兆

 

道瓊日 K 線

資料來源:CMoney投資決策系統

 

所以我想把思緒拉回一開始的問題

葉倫到底會不會在 12 月升息

我想市場已經給了答案!

 

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