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川普呼籲最高法院重審關稅裁決
上週四(2/26)提及川普(Donald Trump)發表國情咨文中，再度強調「伊朗不得擁核」的立場，雖然演說中同樣提及「我更傾向於透過外交手段解決這個問題。」令市場等待美伊日內瓦協談進展，但上週末隨即發動閃電戰，斬首伊朗高層，並於自家媒體Truthsocial上發布貼文表示：「歷史上最邪惡的人之一哈米尼死了。這不僅是伊朗人民的正義，也是所有偉大的美國人以及世界各地被哈米尼及其嗜血暴徒殺害或殘害的人們的正義。他無法逃脫我們高度精密的情報和追蹤系統，再加上與以色列的密切合作，他和與他一同被擊斃的其他領導人都無計可施。
這是伊朗人民奪回國家的最佳機會。我們聽說，伊朗伊斯蘭革命衛隊、軍隊以及其他安全和警察部隊中的許多人已經不想戰鬥，並尋求我們的豁免權。正如我昨晚所說：『現在他們可以獲得豁免權，以後他們只會面臨死刑！』 希望伊斯蘭革命衛隊和警察能夠與伊朗愛國者和平融合，團結一致，共同努力，使國家重現昔日的輝煌。
這一進程應該很快就會開始，因為不僅哈米尼身亡，整個國家在短短一天之內就遭受了嚴重的破壞，甚至可以說是被徹底摧毀。然而，猛烈而精準的轟炸將繼續進行，持續一周，或直到實現我們在中東和全世界實現和平的目標為止！」
(Trump表示本次伊朗高層斬首行動，是伊朗人民奪回國家的最佳機會 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而川普(Donald Trump)就打擊伊朗發表視訊講話中，也表示這次突襲伊朗的主要原因：「伊朗是世界頭號恐怖主義國家贊助者，就在不久前，該國還在街頭鎮壓了數萬名抗議的公民。 美國一貫的政策是，絕不允許這個恐怖主義 政權擁有核武。我再說一次。他們永遠不可能擁有核武。
(Trump再度表示「伊朗不得擁核」為美國一貫立場 資料來源：NDTV Profit)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
這就是為什麼在去年六月的午夜鐵鎚行動中，我們摧毀在福爾多納坦斯和伊斯瓦罕的核子計畫。那次攻擊之後，我們警告他們永遠不要繼續惡意追求核武器，並多次尋求與他們達成協議。我們盡力了。
(Trump表示已盡力與伊朗多次尋求達成協議，並警告不要惡意追求核武 資料來源：NDTV Profit)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但伊朗拒絕了，就像過去幾十年一樣。他們拒絕所有放棄核野心的機會，我們不能再容忍下去了。相反，他們試圖重建核子計劃，並繼續研發遠程飛彈，現在可以威脅我們在歐洲的好朋友和盟友、駐紮在海外的軍隊，並且可能很快就會到達美國本土。
(Trump表示伊朗拒絕且試圖重建核武並研發遠程飛彈 資料來源：NDTV Profit)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
試想一下，如果這個政權真的擁有核武器，並以此作為傳遞訊息的手段，他們會有多麼膽大妄為。鑑於這些原因，美國軍方正在進行大規模且持續的行動，以防止這個極其邪惡的極端獨裁政權威脅美國及其核心國家安全利益。我們將摧毀他們的飛彈，並將他們的飛彈工業徹底摧毀。」
(Trump表示美國軍方行動將徹底摧毀伊朗的飛彈工業 資料來源：NDTV Profit)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，在關稅部分，川普(Donald Trump)也於自家媒體Truthsocial上發布貼文表示：「美國最高法院最近關於關稅的裁決可能使數千億美元返還給那些多年來一直在「剝削」美國的國家和公司，而且根據這項裁決，他們現在實際上可以繼續這樣做，甚至變本加厲。我相信最高法院並非有意如此！那些幾十年來占我們便宜、攫取了數十億美元本不該屬於他們的國家和公司，現在卻因為這項令人極其失望的裁決而獲得一筆前所未有的“意外之財”，這簡直荒謬至極。此案是否可以重審或重新審理？」上週五(27)美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.43%~1.21%。
(Trump呼籲最高法院重新審理關稅裁決 資料來源：FOX 13 Tampa Bay)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美股四大指數表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國1月PPI反彈，市場預期Fed 3月按兵不動
美國1月PPI月率錄得0.5%，高於市場預期的0.30%，與前值的0.4%，
美國1月PPI年率錄得2.9%，高於市場預期的2.60%，低於前值的3.00%，
美國1月核心PPI月率錄得0.8%，高於市場預期的0.30%，與前值的0.6%，
美國1月核心PPI年率錄得3.6%，高於市場預期的3.00%，與前值的3.30%，
(美國1月PPI 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國2月芝加哥PMI錄得57.7，高於市場預期的52.8，與前值的54，
(美國2月芝加哥PMI 資料來源：Institute for Supplier Management-Chicago)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國12月營建支出月率錄得0.3%，符合市場預期，高於前值的-0.1%
(美國12月營建支出月率 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)上週五(2/27)公布的報告顯示，美國1月PPI月增0.5%、年增2.9%，並且核心PPI月增0.8%、年增3.6%，表現皆高於市場預期，而主要價格驅動因素來自服務價格，從最終需求服務指數來看1月月增0.8%，增幅為2025/07以來最高，其中，貿易利潤跳升，漲逾20%(主要為專業與商業設備批發利潤月增14.4%導致)，
(美國1月PPI_按最終需求分類的生產者物價指數百分比變化_中期需求類別_ _Page24_Table 2_上半部 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
不過，在貨物價格部份有所分歧，最終需求貨物指數月減0.3%，跌幅為2025/02以來最大，其中，能源為主要下跌原因，最終需求能源指數月減2.7%，並且汽油價格月減5.5%，佔貨物指數跌幅的近8成，而食品部分月減1.5%，主要為雞蛋、新鮮水果、甜瓜價格下滑，
(美國1月PPI_按最終需求分類的生產者物價指數百分比變化_中期需求類別_ _Page25_Table 2_下半部 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
加上服裝和其他商品的相關指數多有上揚，本次PPI數據表現一定程度反映關稅影響，也可能令Fed在降息部分抱持審慎態度，以CME的FedWatch Tool來看，以現行利率區間3.50~3.75%為準，市場對2026/03月降息幅度上，按兵不動預期從01/29的88.5%來到95.6%，降息一碼預期為4.4%，至2026年底，仍以降息2碼預期居高(32.3%)，降息1碼、3碼機率分別為19.8%、27.2%，預期降息4碼的機率則來到12.5%，
(2026/03月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(2026/12月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國供應商管理協會(Institute for Supplier Management)芝加哥分部上週五(27)發布的報告顯示，芝加哥PMI月增3.7個百分點至57.7，已經為過去經歷25個月低於50榮枯線後，連續第2個月處於擴張，主要成長動能來自生產、就業、新訂單及供應商交付等指數月增，只是訂單積壓指數表現月減帶來部分互抵，
其中，生產指數月增9.0個百分點，達2023/11以來高，並連續兩個月高於50，就業指數月增7.7個百分點，達2021/10以來高，並且為2023/11以來首次進入擴張區域，新訂單月增2.9個百分點，為2022/01以來最高，供應商交付月增1.4個百分點，保持強勁且未中斷，而訂單積壓指數月減4.5個百分點，回落至收縮區間
價格部分，支付價格月增2.4個百分點，對比1月大降，顯示價格確實出現回升壓力，而本次特別訪調中，對於AI帶來的影響，多數受訪者認為AI與技術變革將影響技能需求，58%認為2026年最重要的技能會發生變化，其中19%認為顯著改變，39%認為溫和改變，
(美國2月芝加哥PMI_特別調查 資料來源：Institute for Supplier Management-Chicago)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國人口普查局(U.S. Census Bureau)補發布的報告顯示，美國12月營建支出達2.16兆美元，月增0.3%、年減0.4%，2025全年度營建支出2.16兆美元，年減1.4%，其中，私部門營建支出在12月份估計為1.64兆美元，月增0.5%，住宅營建支出達9,162億美元，月增1.5%，非住宅營建支出7,309億美元，月減0.7%，2025全年度私部門營建支出1.64億美元，年減2.9%，
公部門營建支出估計為5,217億美元，月減0.5%，教育營建支出1,140億美元，月減0.8%，公路營建支出1,414億美元，月減0.3%，2025全年公部門營建支出5,168億美元，年增3.6%；在全年來看，比較顯著變動項為宗教營建支出年增16.1%，汙水與廢棄物處理營建支出年增13.9%，公部門醫療營建支出10.9%；下降較為明顯的類別則為商業、製造業，分別年減7.8%、6.5%，
(美國12月營建支出_建築類型分_Page5_Table 2 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上週五(27)美元指數終場收跌0.18%，續於月、季線之間震盪，數據部分，本週留意今(2)日美國2月標普全球製造業PMI終值、美國2月ISM製造業PMI
週三(4)美國2月ADP就業人數、美國2月標普全球服務業PMI終值、美國2月標普全球綜合PMI終值、美國2月ISM非製造業PMI
週四(5)當週初請領失業金人數、美國1月進/出口物價指數、美國第四季非農單位勞動成本初值、美國第四季非農生產力初值
週五(6)美國2月失業率、美國2月季調後非農業就業人口、美國1月零售銷售、美國12月商業庫存
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美快速斬首伊朗高層，金市2/11前高續有守
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，不過中國短線聚焦03/04登場的全國兩會(2025年增5%，2026是否受消費走疲與通縮影響低於5%，如低於5%，重點轉向中國當局出台的刺激政策)，其餘須留意：
◆2025/10月政策初顯成效，但內需仍不足，於2026等待3/4登場的中國兩會上，公布的「十五五規劃」否出現更多動向
◆失業仍高(學歷貶值，轉向留意2026高校畢業潮)
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(3Q25重點八城租金單價再度年減)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(2)日收跌，失守季線、半年線，上證今(2)日收漲，固守月線後墊高消化1/14前高壓力，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
不過，如首段提及，川普(Donald Trump)在對於「美伊會談」的立場重複強調「伊朗不得擁核」的底線不會退讓，雖嘗試以非武的方式解決但無果，於後續閃電打擊斬首伊朗高層，並且美國1月PPI、核心PPI反彈，加上美國最高法院的關稅裁決後，川普(Donald Trump)雖曾發言仍有其他法源可以引用，但具體調整後的關稅仍需時程，同樣令市場觀望，導致短線市場預期3月份Fed仍將按兵不動，
上週五(27)美元指數終場收跌0.18%，續於月、季線之間震盪，失守月線前相對打壓美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率續跌，皆跌破2025/09以來的低點，收復月線反壓前，仍相對有利不孳息的金市多方取得空間，上週五(27)黃金/美元終場收漲1.84%，以5,280.30美元/盎司作收，持續站穩02/11前高。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
觀望美伊衝突導致供給風險，美、布油聯袂收漲
油市上，供給面部分，OPEC 2025/11/30會議紀錄顯示：「1Q26暫停進一步增產。」與先前2025/11/02方向相同，顯示OPEC雖試圖搶回市占，但也擔憂供給過剩風險；短線則聚焦2026/03/01將舉行的會議，是否調高產量，
川普(Donald Trump)過往06/23時曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，且11/17首段提及，川普(Donald Trump)表示「受惠汽油、能源價格走低，美國人民的生活成本正在大幅下降」，12/08再度以「油價回落帶動所有價格回落」作為對抗通膨的立基點，皆強化川普(Donald Trump)透過油價控制通膨的觀望，於Fed回到2%通膨錨定點之前，不利於油價走高；
此外，如首段提及，美國發動閃電襲擊伊朗斬首高層，導致市場普遍觀望供給面風險，上週五(27)美油、布油終場分別收漲2.78%、3.06%，延續年線上方震盪消化前壓的格局，後續OPEC在昨(1)日線上會議後發布新聞稿，提及「鑑於全球經濟前景穩定，且當前市場基本面良好(石油庫存較低)，八個參與國決定恢復取消2023/04宣布的每日165萬桶的額外自願減產，並同意每日減產20.6萬桶。該減產將於2026/04實施，具體細節請見下表。根據市場狀況的變化，每日165萬桶的減產額可分階段或部分恢復。各國將持續密切監測和評估市場狀況，並持續努力維護市場穩定。」
(OPEC減產細節表_2604 資料來源：OPEC)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於美國經濟數據、中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，以及川普(Donald Trump)是否為《期中選舉》打壓油價，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
霍木茲海峽遭控！美國能源、天然氣股票盤前飆升
S&P500指數11大板塊漲8跌3，醫療保健、能源2大板塊終場分別收漲1.77%、1.58%，表現較佳，金融、資訊科技2大板塊終場分別收跌2.04%、1.60%，表現較弱，
(標普11大板塊表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
成分股中，Dell Technologies、Paramount Skydance終場分別收漲21.93%、20.84%，表現最佳，United Airlines Holdings、Apollo Global Management終場分別收跌8.70%、8.57%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅1.34%，Amazon漲幅1.00%，Netflix漲幅13.77%，Apple跌幅3.21%，Alphabet漲幅1.39%，
道瓊成分股漲多跌少，Merck & Co.、Walmart終場分別收漲3.79%、2.84%，表現最佳，American Express、Goldman Sachs終場分別收跌7.88%、7.47%，表現最弱。
(道瓊成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
費半成分股跌多漲少，Coherent、Marvell終場分別收漲3.51%、3.03%，表現最佳，Astera Labs Inc.、NVIDIA終場分別收跌4.68%、4.16%，表現最弱。
(費半成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
值得留意的是，由於美伊衝突仍持續，美國和以色列聯合攻擊伊朗，擊殺最高領袖哈米尼後，伊朗伊斯蘭革命衛隊於上週六(28)晚間宣布徹底封鎖霍木茲海峽(或名荷姆茲海峽, Tangeh-ye Hormoz, 連接波斯灣和印度洋的海峽，是唯一一個進入波斯灣的水道。海峽北岸為伊朗，南面是阿拉伯聯合大公國。)該海峽已實際關閉，衛隊向船隻發出警告，稱週邊區域因軍事衝突不安全，
霍爾木茲海峽承載著全球約1/3石油和20%液化天然氣供應，懸掛帛琉國旗的油輪「天光號」(Skylight)，昨(1)日在霍木茲海峽附近的阿曼穆桑達姆半島海域遭到攻擊，但「天光號」油輪的管理公司「Red Sea Ship Management」，過往曾被指控為涉嫌協助運輸伊朗石油產品的「影子艦隊」，於2025/12曾遭美國財政部制裁，航運監測服務「Tankertrackers.com」指出，該船為小型油輪，主要用於海上加油，自02/22起便停靠於該區域，
雖令市場等待是否為「自導自演」的行為。但由MarineTraffic的即時動態來看，船隻明顯停靠在海峽外的阿聯、阿曼沿岸，觀望霍木茲海峽動態，而中國約1/3原油經此海峽，封鎖將衝擊中國北京利益，並不利中伊關係維繫，同樣令市場等待中國是否出現介入調停的舉動，於美股部分，能源、天然氣相關個股，盤前多有飆升情況。
(霍木茲海峽船隻即時動態_260302 16:57 資料來源：MarineTraffic)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(美國能源、天然氣相關個股盤前飆升 資料來源：自選)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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