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不必再怕大盤跌!《外資不說,但偷偷在用》的市場中立鎖利法:配對交易 (Pairs Trading)

11月 2015年14
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(圖/shutterstock)

 的貓怎麼站三七步

 

真正厲害的投資者,盤勢不好

還是有別招 可以賺!

每當盤勢不好的時候

股市投資人總難免因為荷包失血

而哀聲嘆氣

 

不過呢

如果一定要等到盤勢好,你才能賺到錢

盤勢一直不好,你要怎麼辦?

 

所以真正厲害的投資者

都懂得「審時度勢」,掌握時機

能在不同的時空當中

拿出勝算最高的交易策略!

 

面對近期跌跌不休的盤

如果你對自己選上的股票很有把握

卻擔心被大盤帶賽而賠錢

該怎麼做呢?

我跟你分享一個好方法 ...

 

配對交易:買一多,搭一空

可以避掉部份大盤風險,還可以賺價差

配對交易 (Pairs Trading) 的原理

就是買進自己看好股票的同時

也去放空一檔對應的股票

這樣做,一方面可以規避部份大盤風險

還可以鎖定 2 檔股票間的價差

 

舉例來說

雖然大盤跌跌不休

不過只要你有「好的選股方法」

照樣可以選到「很會漲」的股票!

 

智邦 (2345),投信「鎖碼」趨勢確立

股價一個月大漲 45%!

資料來源:基金正在鎖碼股;開啟 找出大波段飆股!

 

 

1. 做「」的股票,怎麼找?

例如上圖的 智邦 (2345),是一檔

「市值小、成交量小、最近基本面有轉機、大基金願意一起進去買」的股票

我的選股工具  ►►  基金正在鎖碼股

成功在 10 月中旬偵測到投信對它 ...

「本來不多、後來開始買、而且越買越多、總持股也還有加碼空間」

後來股價果然大幅飆升了!

 

直到今天

智邦的投信總持股比重

也還是只有 3.73%

遠遠低於 12 ~ 15% 的警戒值

所以如果投信籌碼持續偏多

從客觀的量化分析來看

股價還是會有空間!

 

2. 做「」的股票,怎麼找?

不過最近大盤那麼爛

股票很難安心買下手

外資圈最近很流行一個方法 ...

「買進股票以後,馬上放空一檔對應的股票」

 

這樣的話,就算大盤繼續爛下去

放空的那檔股票

多少會下跌一些

可以讓我們靠放空賺一點錢回來

等同於避掉部份的大盤風險

 

至於要放空的股票

該怎麼找呢?

 

 

Leo 組合包01

 

 

一般常見的做法

是去放空跟自己持股「股價高度相關」的股票

例如買進 友達,可以放空 群創

買進 國泰金,可以放空 富邦金 ...

 

不過實務上

高度相關的股票,有時候沒那麼容易找到

所以我習慣使用一個更好的方法:

 

「買進 基金正在鎖碼股,就放空一檔 基金正在棄守股

 

延續上文的例子

如果我看上 智邦 (2345)

在出手之前

我還會把軟體切換到 基金正在棄守股 清單 ...

 

碩禾 (3691),投信「棄守」趨勢確立

股價反轉大跌!

資料來源:基金正在鎖碼股;開啟 避開棄守股!

 

基金棄守股清單

第一檔是太陽能股 碩禾

前一波,投信一路炒到持股比重超過 7%

但近期賣超連連

已出現反轉訊號

所以碩禾是一檔適合拿來做配對交易的空頭股票

 

配對交易的損益分析

每個交易策略

總有不同的優缺點

如果你只是單純地買股票或放空股票

玩的是股價的「一種方向」

而配對交易,玩的則是 2 支股票間的價差

看看下表的範例,你會更清楚 ...

 

配對交易之模擬損益

資料來源:陳金瑩

 

假設你本來只有買進智邦

當它漲 3% 時,你會賺 3%

不過如果被大盤帶賽

股價大跌 10%,你也會賠 10% ...

 

而在執行「配對交易」之後

如果 2 支股票一起跌 10%

由於多空損益相抵的緣故

你將只會賠掉交易成本  ( 本來是賠 10% )

 

如果運氣更好一點

智邦 大漲 10%

碩禾卻反向 大跌 10%

兩支股票的「價差」拉大 20%

 

你就能「大賺」 20% 了!

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任永豐金證券、安聯投信等大型投資機構

累積了 15 年豐富投資經驗

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

並著有 凱旋投資術 這本經典著作

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

在 FB 上有接近 5 萬名粉絲

受到廣大網友的喜愛!

 

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